Компания MicroStrategy, известная своими активными инвестициями в биткойн, недавно оказалась в центре внимания финансовых рынков после того, как аналитическая компания Canaccord Genuity снизила целевую цену на акции MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) с 185 долларов до 173 долларов. Несмотря на это, аналитики Canaccord сохранили «покупку» для акций компании, что указывает на уверенность в её потенциальном росте, несмотря на текущие колебания рынка криптовалют. Причиной этого снижения целевой цены стало падение стоимости биткойна, который, по данным Canaccord, снизился примерно на 11% с момента последнего пересмотра. Тем не менее, акция компании также отражает рост её рыночной стоимости, связанный с возросшей премией по методу «Сумма частей» (SOTP), которая увеличилась на 5%. Это подчеркивает сложный финансовый ландшафт, в котором MicroStrategy продолжает работать, принимая во внимание как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на её стоимость.
Анализ Canaccord Genuity предполагает, что, несмотря на снижение целевой цены, структура оценки компании остается неизменной. Они предполагают, что в течение следующего года стоимость биткойна вырастет на 20%, а стоимость программного бизнеса компании увеличится на 15%. Это оптимистичный взгляд на будущее, несмотря на текущие падения и нестабильность рынка. Сейчас акции MicroStrategy котируются с рекордной премией в 110% над стоимостью её биткойн-холдирования. Эта премия является потенциальным риском: любое её сокращение может негативно сказаться на оценке акций компании.
Тем не менее, Canaccord Genuity подчеркнула, что текущее снижение целевой цены является лишь незначительной коррекцией, обусловленной изменением рыночных цен на биткойн, а не серьезным сдвигом в основных показателях компании или её перспективах. Стоит отметить, что недавно MicroStrategy осуществила крупные покупки биткойна, приобретя 18 300 BTC на сумму около 1,11 миллиарда долларов. Это решение продолжает стратегию компании увеличивать свои активы в криптовалюте, что позволяет ей сохранять прочную позицию на рынке. Таким образом, общая сумма биткойнов, находящихся в ведении MicroStrategy, теперь составляет около 244 800 BTC, приобретенных на общую сумму около 9,45 миллиарда долларов. Данная сделка была профинансирована путем размещения 8,05 миллиона акций MicroStrategy, что также подчеркивает уверенность компании в долгосрочных перспективах своего бизнес-модели, ориентированной на биткойн.
На фоне недавних событий на криптовалютном рынке и сокращения цен, другие аналитики, такие как Barclays и Cantor Fitzgerald, продолжают поддерживать MicroStrategy, назначая ей рейтинг «перепроданного». Эти аналитики выделяют стратегические инвестиции компании в биткойн как одну из основных факторов, способствующих долгосрочному росту. Однако стоит упомянуть и о вызовах, с которыми сталкивается MicroStrategy. В этом квартале компания сообщила о снижении выручки на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что, по её словам, связано с переходом от лицензий на продукт к подпискам на облачные услуги. Эта тенденция может вызывать озабоченность у инвесторов, так как она указывает на необходимость адаптации к быстро меняющимся требованиям рынка.
Начиная с политического контекста, стоит обратить внимание на недавние заявления известного кандидата в президенты США Дональда Трампа, который предложил создать резерв биткойнов в Соединенных Штатах. Это может оказать значительное влияние на компании, такие как MicroStrategy, которые имеют значительные запасы биткойнов. Идея создания резерва биткойнов также подчеркивает растущий интерес к криптовалютам со стороны правительственных структур и возможное будущее регулирование данной сферы. Согласно недавним данным, MicroStrategy также запустила платформу MicroStrategy ONE для правительства – аналитический инструмент на основе искусственного интеллекта, доступный на AWS Marketplace. Этот продукт нацелен на содействие принятию обоснованных решений на основе данных в государственных учреждениях, что потенциально может раскрыть новые источники дохода для компании.
Важным аспектом является также высокая валовая прибыль MicroStrategy, которая составила 75,9% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года. Хотя это демонстрирует способность компании сохранять прибыльность даже в условиях общего снижения на рынке, многие аналитики предполагают, что в этом году прибыльшей не будет, что также указывает на риски, связанные с высокой премией на акции компании. Для инвесторов, рассматривающих вложения в акции MicroStrategy, стоит принимать во внимание, что компания торгуется по высоким мультипликаторам выручки и соотношению цены к книге (Price/Book) на уровне 9,7, что может указывать на сильно завышенные цены по сравнению с её активами и доходами. В условиях неопределенности на рынке, инвесторы должны тщательно оценивать свои риски и горизонты инвестирования, обращая внимание на рекомендации аналитиков и следующие за ними изменения в рыночных трендах. Несмотря на текущие вызовы, видно, что MicroStrategy остается ключевым игроком в пространстве биткойна и продолжает активно искать возможности для роста и инноваций.
С точки зрения будущего, оптимистичные прогнозы по ценам на биткойн, успешно реализуемые инвестиционные стратегии и новые продукты могут оказать положительное влияние на финансовые результаты компании и, в конечном счете, на её акционерную стоимость. Таким образом, дальнейшие шаги MicroStrategy в области биткойна и технологических решений могут стать определяющими в динамике её акций и успеха на финансовом рынке. Инвесторы продолжат внимательно следить за ситуацией, чтобы принимать обоснованные решения в условиях постоянных изменений и нестабильности в мире криптовалют.
