Компания MicroStrategy, известная своим программным обеспечением для бизнес-аналитики, в последнее время привлекла внимание инвесторов по всему миру. Особый интерес вызвала её нестандартная стратегия накопления биткойнов, которая в последние годы стала основным источником роста акций компании. Однако вопрос, стоит ли сейчас инвестировать в акции MicroStrategy, остается открытым. В этой статье мы рассмотрим текущее состояние дел в компании и проанализируем, стоит ли время для инвестиций. В 2024 году акции MicroStrategy показали впечатляющий рост — более 100%.
Эта волна подъема завершилась проведением сплита акций 10 к 1 в августе. Подобный шаг осуществляли и другие известные компании, такие как Nvidia. Однако важно помнить, что сплит не повлиял на общую капитализацию компании, он лишь сделал акции более доступными для инвесторов. На первый взгляд может показаться, что успех MicroStrategy на фондовом рынке и её бизнес остаются в гармонии. Тем не менее, при более глубоком анализе замечаем, что компания сталкивается с рядом проблем.
Так, в первой половине 2024 года её выручка составила 226,7 миллиона долларов, что ниже показателя в 242,3 миллиона долларов за тот же период прошлого года. Такой спад поразителен, особенно на фоне роста акций, и требует более детального рассмотрения. Согласно последним данным аналитиков, акции MicroStrategy получают статус «покупать», при этом медианная цена акций составляет 194 доллара. Это говорит о том, что, несмотря на убытки, которые компания понесла во втором квартале — 102,6 миллиона долларов, у экспертов все же есть настоятельная вера в потенциальный рост акций. Причиной такого противоречия является биткойн.
MicroStrategy начала активно инвестировать в эту криптовалюту в 2020 году и на данный момент владеет 226 500 биткойнами, что позволяет компании называться крупнейшим корпоративным держателем биткойнов в мире. Ранее, когда цена на биткойн начала расти, акции MicroStrategy стали следовать этому тренду. Этот рост до сих пор укрепляет позиции компании на финансовом рынке, несмотря на ухудшающиеся финансовые показатели его основного бизнеса. Что касается основного бизнес-подразделения MicroStrategy, компания активно внедряет искусственный интеллект в свои программные решения и переходит на модель подписки в облачных вычислениях. Это важно, так как переход на SaaS модель предполагает предсказуемый доход и позволяет зафиксировать стабильный поток дохода от подписок.
В первом квартале 2024 года выручка от подписки составила 24,1 миллиона долларов, что на 21% больше, чем в прошлом году. Однако CEO компании Фонг Ле отметил, что этот переход может вызвать временное снижение общей выручки, поскольку доходы от подписки фиксируются в течение всего срока использования услуги, в отличие от лицензий на программное обеспечение, которые обеспечивают мгновенный доход. Команда компании ожидает, что это период трансформации продлится от 12 до 18 месяцев, после которого предполагается возобновление роста выручки. Между тем, стратегия MicroStrategy по накоплению биткойнов налагает определенные риски. Как показывает практика, судьба компании и её акций сейчас завязана на цене биткойна.
Любые изменения в законодательстве, касающиеся криптовалют, могут оказать серьезное влияние на стоимость акций. Вдобавок, компания использует средства, генерируемые от ее программного бизнеса, а также привлекает долги и выпускает новые акции для финансирования своих биткойн-покупок. На конец второго квартала 2024 года общая сумма обязательств MicroStrategy составила 4,2 миллиарда долларов, из которых долг — 3,8 миллиарда долларов. При этом общие активы компании составляют 7,1 миллиарда долларов, включая 5,7 миллиарда долларов в виде криптоактивов и 66,9 миллиона долларов наличными. Это привело к росту коэффициента долга до 0,55 (или 55%), что является значительным увеличением по сравнению с показателем в 2023 году (0,46).
Если MicroStrategy не удастся развивать свой программный бизнес и обеспечить его рост, это может привести к серьезным проблемам с обслуживанием долгов и дальнейшими инвестициями в биткойн. Таким образом, инвестировать в акции MicroStrategy можно только тем, кто готов к высоким рискам. Как правило, для инвесторов с низким уровнем терпимости к риску лучше отложить инвестиции в MicroStrategy до тех пор, пока не появятся более явные признаки укрепления финансовых показателей компании. Кроме того, стоит учитывать, что, несмотря на успешные результаты в накоплении биткойнов, наличие значительных обязательств и нестабильность технологий могут привести к серьезным финансовым трудностям в будущем. Итак, является ли MicroStrategy хорошим объектом для инвестиций в настоящее время? Ответ на этот вопрос зависит от ваших личных целей и уровня риска.
Инвесторы, ищущие стабильный и развивающийся бизнес с предсказуемыми доходами, могут рассмотреть другие компании. Тем не менее, для тех, кто готов рискнуть и верит в дальнейший рост криптовалют, акции MicroStrategy могут рассчитывать на надежное место в портфеле. Перед тем как принимать решение о покупке акций, стоит внимательно изучить текущие финансовые показатели компании, динамику цен на биткойн и общие тренды в области технологий и бизнес-аналитики. Несмотря на все риски, MicroStrategy продолжает оставаться одной из самых обсуждаемых тем на рынке, и вопросы о будущем компании, безусловно, будут оставаться актуальными для инвесторов еще долгое время.
