В мире финансов появились новые лидеры, способные не только конкурировать с традиционными инструментами, но и превосходить их по доходности. Одним из таких невероятных феноменов стал Bitcoin ETF компании BlackRock, который уже за год после своего запуска начал приносить больше дохода от комиссий, чем самый масштабный и известный в мире фонд, отслеживающий индекс S&P 500. Этот случай не только подчёркивает растущую роль криптовалют в инвестиционных портфелях, но и отражает изменение предпочтений инвесторов и структуру рынка ETF. Фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) стартовал в январе 2024 года и быстро набрал популярность среди инвесторов, несмотря на свою относительную новизну. Его активы под управлением выросли до впечатляющих 75 миллиардов долларов, что является крупным показателем для всего криптовалютного рынка.
При этом фонд удерживает 0,25% комиссии за управление, что по сравнению с минимальной комиссией в 0,03% у крупнейшего фонда S&P 500 от BlackRock (IVV) выглядит существенно выше. Однако из-за разницы в процентах комиссия от IBIT суммарно составляет около 187,2 миллиона долларов в год, что слегка превосходит сборы IVV с его активами в 624 миллиарда долларов. Этот факт демонстрирует не только выгоду от управления новыми классами активов, но и подтверждает готовность инвесторов платить большие комиссии за добавленную ценность и потенциальную доходность Bitcoin, который исторически воспринимается как средство сохранения стоимости и хедж против традиционных рисков. Согласно мнению экспертов, таких как Нейт Гераци, президент NovaDius Wealth Management, эта ситуация отражает усиленный интерес к биткоину и одновременное снижение доходов от классических акций из-за сжатия комиссий и высокой конкуренции на рынке. Помимо финансовой стороны, успех IBIT связан с уникальной дифференциацией Bitcoin как актива.
Это не просто криптовалюта, а глобальный цифровой актив с ограниченным предложением, который воспринимается как альтернатива традиционным валютам и активам. Для многих институциональных инвесторов появление простого и регулируемого инструмента, такого как стремительно набирающий объемы фонд IBIT, стало возможностью добавить биткоин в свой портфель без необходимости напрямую покупать и хранить криптовалюту. Через 18 месяцев после запуска Bitcoin ETF BlackRock уже контролирует более 55% всех средств, инвестированных в такие фонды, а общее количество вложений в спотовые биткоин-ETF достигло 54 миллиардов долларов. Это означает, что большая часть притока новых инвестиций в этот сегмент приходится именно на IBIT, что подчеркивает лидерские позиции фонда на рынке. Интересым показателем стало почти отсутствие оттока при стабильных притоках средств, что вкупе с постоянно растущей капитализацией и активностью инвесторов делают фонд настоящей «машиной для заработка» для компании BlackRock.
Аналитики отмечают, что данный тренд свидетельствует о накопленном спросе на долгожданные криптоинвестиции, особенно среди институциональных участников рынка, которые традиционно обходили цифровые активы из-за нормативных и технических препятствий. Появление регулируемых ETF позволило устранить эти барьеры, предоставляя возможность участия в росте биткоина без сложностей, связанных с хранением приватных ключей или риском кражи средств. Одновременно с этим, ситуация с Bitcoin ETF показывает, насколько рынок криптовалют становится зрелым. Интересно наблюдать, что даже при значительном объеме активов и относительно высокой комиссии, IBIT удерживает постоянный интерес клиентов и поддерживает высокую ликвидность. Высокие комиссионные воспринимаются инвесторами как справедливая плата за инновационный продукт и возможность получения прямого экспозиции к цифровому золоту.
На фоне успеха Bitcoin ETF от BlackRock другие компании также начали активнее развивать свои криптовалютные продукты. Так, недавно SEC одобрила преобразование фонда Grayscale Digital Large-Cap Fund в ETF, куда войдут пять ведущих криптографических валют по капитализации. Это свидетельствует о том, что крупные финансовые институты и регуляторы постепенно интегрируют крипторынок в традиционную финансовую систему, повышая её прозрачность и защищенность. Помимо Bitcoin ETF, на рынке появляются и новые интересные продукты, такие как REX-Osprey Solana staking ETF, хотя их объемы пока существенно уступают лидерам. Тем не менее рост разнообразия криптофондах способствует укреплению репутации цифровых активов как полноценной категории инвестирования и расширяет возможности для вложений в этой сфере.
В долгосрочной перспективе успешное развитие Bitcoin ETF от BlackRock может стать катализатором для дальнейшей интеграции криптовалютных решений в мировую финансовую инфраструктуру. Интерес институциональных инвесторов, коммерческих компаний и розничных вкладчиков продолжит расти, что будет поддерживать рост спроса и способствовать увеличению капитализации и ликвидности рынка. Успех IBIT не только подтвердил высокую инвестиционную привлекательность Bitcoin, но и показал, как инновационные финансовые инструменты могут изменить ландшафт мирового инвестирования. Интеграция новых активов в портфели с помощью ETF делает инвестиции более доступными и безопасными, что особенно важно в условиях глобальной экономической нестабильности и усиливающейся инфляции. В итоге, BlackRock с Bitcoin ETF создал продукт, который сочетает в себе инновационность, надежность и высокую доходность, что сделало фонд настоящим лидером и символом перехода классических финансов в эпоху цифровых активов.
Для инвесторов это означает новые возможности для диверсификации и управления рисками с учетом современных тенденций мирового рынка. BlackRock и его IBIT продолжают развиваться, подтверждая статус «машины для заработка» и задавая стандарты для криптоинвестиционных продуктов в ближайшие годы. Текущие результаты и прогнозы показывают, что эта тенденция сохранится, а рынок криптовалютных ETF будет только расширяться и становиться более интегрированным со всем финансовым сектором.
![Denial vs. OpenAI, Inc. (ND Cal 2025) [pdf]](/images/9DCBA9F8-1200-475B-A838-755293E48F1D)
