Июль 2025 года начался на фондовом рынке с неожиданным поворотом, который заставил многих аналитиков и инвесторов задуматься о текущем состоянии и перспективах глобальной экономики. После стремительного роста технологического сектора с начала апреля, когда президент Дональд Трамп приостановил большинство взаимных тарифов и создал условия для новых торговых соглашений, рынок показал устойчивое восстановление. Однако июльская сессия начала идти по несколько иному сценарию, демонстрируя смену лидеров и появление новых привлекательных возможностей в других сегментах экономики. В течение второго квартала 2025 года индекс SPDR Technology ETF (XLK) вырос на внушительные 23%, существенно опередив остальные сектора, а индекс S&P 500 увеличился на 10,5% за тот же период. Особенно ярко выделились крупные технологические компании, такие как Nvidia и Palantir, чьи акции подскочили на 46% и 62% благодаря бурному росту в области искусственного интеллекта и аналитики данных.
Эти колоссальные показатели были частично обусловлены инвестициями, направленными на инновации и развитие будущих технологий. Несмотря на впечатляющие показатели, рынок не может двигаться исключительно в одном направлении. В начале третьего квартала акценты начали смещаться, и ротация капитала перешла от высоко оценённых технологических компаний к менее заметным, но перспективным «аутсайдерам». Эта трансформация вызывает определённое любопытство, поскольку данные компании ранее долгое время отставали, но теперь демонстрируют признаки оживления, что может свидетельствовать о расширении возможностей для диверсификации портфелей. Стоит отметить, что резкое падение рынка в марте и начале апреля спровоцировало значительное снижение настроений инвесторов.
Многие ключевые индикаторы указывали на состояние «перепроданности», что зачастую служит сигналом скорого восстановления. Основными причинами спада выступали стойкая инфляция, рост уровня безработицы и неопределённость относительно влияния новых тарифных пошлин на потребительские и бизнес-расходы. На фоне сложностей с экономическим ростом и ограничениями в расходах населения многие аналитики заговорили о рисках возникновения стагфляции или даже рецессии. Тем не менее, фондовый рынок остается ориентированным в первую очередь на будущее, и, судя по реакции на события весны, большинство негативных факторов уже учтены в текущих ценах акций. Торговые соглашения, заключённые с Великобританией и Китаем, хоть и не являются полностью охватывающими, привнесли долгожданную ясность в вопрос о тарифах.
Стабильность импортных налогов снижает неопределённость для бизнеса и потребителей, что в свою очередь поддерживает уровень инфляции и усилия Федеральной резервной системы по стабилизации экономики. Инфляция, вызванная тарифами, по мнению экспертов, может оказаться временным явлением, если сохранится текущий уровень импортных пошлин и не возникнет новых торговых барьеров. Это позволит рынку адаптироваться и снизит давление на потребителей и корпоративные расходы. После снижения ставки Федеральной резервной системы на 1% в прошлом году с целью стимулирования рынка труда, регулятор пока сохраняет выжидательную позицию, чтобы лучше оценить последствия тарифной политики и тенденции в инфляции. Именно эта осторожность подкрепляет веру инвесторов в то, что условия кредитования останутся благоприятными для поддержания активного роста.
В июле наблюдается увеличенная активность на рынке акций компаний из таких секторов, как производство, финансы и возобновляемая энергетика. Акции Advanced Micro Devices (AMD) выросли более чем на 27%, что отражает укрепление интереса к разработкам микропроцессоров и новым технологиям в сфере полупроводников. Также активизировались бумаги Sanmina Corporation и NANO Nuclear Energy, которые привлекают внимание благодаря инновационным решениям и перспективам будущего спроса. Интересно, что некоторые компании, которые ранее демонстрировали заметное снижение, например Quantum Computing Inc. и Abercrombie & Fitch, сейчас испытывают продающее давление.
Это свидетельствует о продолжающейся переоценке рисков и возможностей в отдельных отраслях. Для инвесторов, которые стремятся определить наиболее привлекательные направления для вложений, данный этап рынка предлагает уникальную возможность видеть, как меняется настроение в отношении традиционных технологических гигантов и как растет привлекательность компаний из других сфер экономики. Важным фактором остается продолжение политической и торговой стабильности, поскольку неопределённость в этих сферах может вновь вызвать волатильность и изменит динамику роста. Общий настрой рынка можно охарактеризовать как осторожный оптимизм с сохранением готовности к быстрой корректировке стратегии в случае изменения экономических показателей или политической конъюнктуры. Перспективы на ближайшие месяцы зависят от ряда факторов, включая успешное внедрение торговых соглашений, динамику инфляции, состояние рынка труда и эффективность денежно-кредитной политики.
Таким образом, июльский сюрприз рынка акций стал напоминанием, что экономические процессы сложны и многофакторны. Для инвесторов важно постоянно адаптироваться и анализировать не только текущие показатели, но и глубинные изменения, которые могут влиять на долгосрочные тренды и эффективность вложений. В наступающем квартале стоит уделять внимание не только лидерам технологического сектора, но и компаниям из других индустрий, которые могут предоставить дополнительный потенциал роста и диверсификацию портфеля.
