Block, Inc., ранее известная как Square, продолжает привлекать внимание инвесторов и финансовых аналитиков благодаря уникальному сочетанию инновационных технологий, финансового роста и стратегического расширения. Несмотря на некоторые вызовы в первой половине 2025 года, компания показала впечатляющие результаты, которые закладывают фундамент для уверенного роста в будущем. В данной статье мы разберём основные причины, делающие Block, Inc. привлекательной для инвесторов, а также рассмотрим ключевые направления развития и финансовые показатели, которые подкрепляют позитивный взгляд на акции компании.
Состояние рынка и текущее положение компании На начало сентября 2025 года акции компании торгуются по цене около 75,82 долларов за акцию. В сравнении с предыдущими периодами, эти показатели свидетельствуют о восхождении, особенно учитывая снижение прогноза выручки по итогам первого квартала. Тем не менее, динамика акций говорит о том, что рынок положительно воспринял обновлённые финансовые ожидания и новые продукты Cash App и Square. Одним из ключевых драйверов роста стал позитивный приток пользователей в Cash App, что усилило доверие инвесторов. Также не менее важным фактором стала положительная смена настроений вокруг Bitcoin, что напрямую влияет на блокчейн-направление компании.
В дополнение к этому, включение Block в индекс S&P 500 стало своеобразным знаком качества и обеспечило дополнительный приток капитала со стороны институциональных инвесторов. Результаты второго квартала и перспективы на будущее Второй квартал 2025 года подтвердил оптимизм рынка - рост валовой прибыли ускорился до 14%. Операционная маржа с поправкой на исключительные факторы выросла почти до 22%, что говорит о высокой эффективности управления затратами и росте операционной прибыли. Эти показатели стали основанием для повышения прогнозов на полный 2025 год: ожидается рост валовой прибыли на 14,4% и операционной маржи около 20%. Square, ключевое подразделение компании, демонстрирует значительное оживление в объёмах обработанных платежей (GPV).
В США наблюдается рост на 7%, что превышает темпы расширения рынка в целом. Международный рынок демонстрирует ещё более впечатляющую динамику - 24%, что в совокупности даёт около 10% глобального роста. Возрождение активности в секторах общественного питания и розничной торговли является признаком возвращения компании к завоеванию доли рынка, что способствует укреплению её позиций. Однако такой рост сопряжён с некоторыми компромиссами. Увеличение затрат на обработку платежей, вложения в аппаратные средства, а также возможное снижение тарифов из-за успеха на более премиум-сегменте приводят к временному замедлению роста валовой прибыли Square.
Всё это указывает на необходимость балансирования между масштабированием рынка и поддержанием рентабельности. Динамика Cash App и кредитное направление Продукт Cash App показывает комплексные результаты. С одной стороны, заметно выросли показатели по кредитованию - быстрый рост тулов Borrow и BNPL (Buy Now, Pay Later). Тем не менее, основной рост валовой прибыли за счёт расходов пользователей остаётся более сдержанным - примерно 7%. Значительный фактор, сдерживающий рост, - замедление числа активных пользователей Cash App Card, что сказывается на общей экономике транзакций.
Перспектива смещения фокуса в сторону кредитования довольно явная. Объём кредитных заимствований в сегменте Cash App Borrow вырос с 4,5 млрд долларов во втором квартале до прогнозируемых более 7 млрд к четвёртому кварталу 2025 года. Это отражает стремление компании диверсифицировать источники дохода и повысить прибыльность, опираясь всё больше на кредитный бизнес, который обещает более высокую маржу, чем транзакционные операции. Финансовые прогнозы и инвестиционный потенциал Прогнозы на 2026 год выглядят обнадёживающе: консолидированная валовая прибыль ожидается с ростом порядка 15%, операционная маржа - на уровне 22%, а прибыль на акцию (EPS) может достигнуть 3,09 долларов. При мультипликаторе P/E ниже 24 на прогнозируемый доход такой уровень оценки кажется разумным и привлекательным для долгосрочных инвесторов.
Тем не менее, существуют и риски. Запланированное расширение кредитного портфеля может привести к увеличению кредитных рисков и негативно повлиять на маржинальность при ухудшении макроэкономической конъюнктуры. Кроме того, неопределённость с привлечением и удержанием активных пользователей Cash App остаётся существенным фактором, способным влиять на динамику расходов и выручки. Тематика использования инновационных технологий Кроме финансовых показателей, важным аспектом оценки является развитие технологических инициатив компании. Block активно инвестирует в интеграцию искусственного интеллекта, что способствует автоматизации процессов и улучшению клиентского опыта.
Разработка и внедрение новых функций в экосистеме Square и Cash App создаёт дополнительную конкурентную защиту и возможности для расширения рынка. Компания также проявляет внимание к развитию открытого программного обеспечения, что способствует созданию сообщества разработчиков и улучшению качества продуктов. Это стратегическое направление способно помочь Block в удержании позиции одного из лидеров в сфере FinTech и цифровых платежей. Влияние включения в индекс S&P 500 Одним из заметных событий 2025 года стало включение Block, Inc. в индекс S&P 500.
Это значительно повысило ликвидность акций и привлекло внимание крупных институциональных инвесторов, которые часто ориентируются именно на составные индексы рынка ценных бумаг. Наличие в индексе S&P 500 - своего рода знак доверия, который положительно влияет на репутацию компании. Для многих инвесторов это дополнительный стимул рассмотреть Block, Inc. как стабильно развивающегося и перспективного эмитента среди компаний финансово-технологического сектора. Заключение Block, Inc.
представляет собой интересный кейс для инвесторов, сочетающий в себе потенциал технологического роста и финансовой устойчивости. Положительная динамика продаж Square, рост кредитного портфеля Cash App и расширение клиентской базы свидетельствуют о том, что компания имеет прочный фундамент для устойчивого развития. Несмотря на определённые риски, связанные с кредитным бизнесом и изменениями пользовательских привычек, Block сохраняет достаточно преимуществ для дальнейшего укрепления своих позиций на рынке FinTech. Важной является диверсификация доходов, грамотная ценовая политика и инновационный подход к разработке продуктов. Инвесторам, рассматривающим возможности вложений в FinTech-сектор, стоит обратить внимание на Block, Inc.
как на компанию с потенциалом стабильного роста и инновационной стратегией. Особенно привлекательной она может быть для тех, кто заинтересован в долгосрочном инвестировании с учётом технологического прогресса и тенденций цифровой экономики, которые будут доминировать в ближайшие годы. .
