В современном мире криптовалютного рынка конкуренция между ведущими платформами становится всё острее, а динамика роста и падения доходов компаний отражает не только состояние индустрии, но и тенденции пользовательского поведения и регулирования. В 2025 году наблюдается существенное расхождение в показателях двух ключевых игроков – Robinhood и Kraken, что стало предметом пристального внимания аналитиков и инвесторов. Robinhood продемонстрировал впечатляющий рост доходов в криптовалютной сфере, увеличив их практически вдвое, а Kraken столкнулся с резким квартальным спадом, несмотря на укрепление позиций на других фронтах. Важно понять, что стоит за этими цифрами, и какие факторы влияют на столь разное развитие компаний. Robinhood уже давно перестал быть просто брокерской платформой для акций и значительно расширил спектр предлагаемых услуг, активно внедряя нововведения в криптовалютном направлении.
Ключевым драйвером роста стала диверсификация продуктов и увеличение объёмов торгов. За второй квартал 2025 года криптовалютные доходы Robinhood выросли на 98% по сравнению с прошлым годом. Это стало возможным благодаря резкому увеличению объёмов торгов и новой стратегии развития цифровых активов. Платформа достигла общего чистого дохода в $989 миллионов, что на 45% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а доходы от транзакций выросли на 65%, составив $539 миллионов. Из них $160 миллионов приходится исключительно на криптовалюту, что подчёркивает её значимость для бизнеса компании.
Одним из основных факторов, повлиявших на такое впечатляющее увеличение, стало расширение функционала. Robinhood представил токенизированные акции для европейских пользователей, открыв доступ к более чем 200 акциям, токенизированным на базе блокчейна. Это предложение привлекло новых клиентов и стимулировало существующих воспользоваться новыми возможностями. Более того, Robinhood объявил о планах запуска протокола второго уровня на базе Arbitrum — перспективной Ethereum-экосистемы, что позволит значительно снизить комиссии и увеличить скорость транзакций, укрепив позиции платформы среди криптоэнтузиастов. В совокупности эти инициативы не только увеличили торговые объёмы, но и создали дополнительные каналы монетизации, что и отразилось в росте доходов.
С другой стороны, Kraken, будучи одним из крупнейших и наиболее уважаемых криптовалютных обменников, также показал позитивную динамику по годовым показателям, однако в квартальном разрезе ситуация была менее оптимистичной. В втором квартале 2025 года доход платформы составил $411,6 миллионов, что на 13% ниже по сравнению с предыдущим кварталом, но при этом на 18% выше относительно аналогичного периода в прошлом году. Это означает, что несмотря на растущую популярность, Kraken столкнулся с краткосрочными вызовами, вызвавшими спад квартальных показателей. Объём торгов на платформе упал на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, составив $186,8 миллиарда. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом наблюдался рост на 19%.
Такое снижение может быть обусловлено волатильностью рынка, изменениями в поведении трейдеров и усилением регулирования в отдельных юрисдикциях. Ключевым позитивным моментом для Kraken стала стабильная база пользователей. Количество счетов с денежными средствами выросло на 12% за квартал и на 37% за год, достигнув 4,4 миллиона. Сделанные инвестиции пользователей обеспечили платформе увеличение совокупных активов до $43,2 миллиарда по сравнению с $34,9 миллиардами в предыдущем квартале. Это говорит о том, что несмотря на снижение активности торговли, доверие клиентов к платформе остаётся высоким.
Кроме того, Kraken активно работает над повышением уровня прозрачности и надёжности. Отчёт о доказательстве резервов подтвердил, что все активы клиентов полностью обеспечены, а для таких популярных криптовалют как биткоин и стейблкоины даже создан значительный излишек резерва. Подобные инициативы являются частью стратегического подхода компании к управлению рисками и поддержанию доверия пользователей. Важной составляющей успеха Kraken становится расширение рынка и укрепление регуляторного статуса. Компания стала первой криптобиржей, получившей разрешение от Центрального банка Ирландии в рамках регулирования MiCA, что открыло ей доступ к 30 европейским рынкам.
Дополнительно компания получила лицензии в Канаде, что значительно упрочило её позиции и расширило возможности для честного и устойчивого роста на международной арене. При этом Kraken усилил своё присутствие в сегменте спотовой торговли стабильными монетами по отношению к фиатным валютам. Доля платформы в этом сегменте выросла с 43% до 68%, благодаря своевременным обновлениям продуктов и повышенному спросу клиентов. Анализируя ситуацию в целом, становится очевидным, что различия между Robinhood и Kraken связаны не только с внутренними стратегиями развития, но и с более широкими тенденциями на крипторынке. Robinhood, позиционируя себя как финансовый супермаркет с упором на розничных инвесторов, активно внедряет токенизацию и расширяет предложения в Европе, что позволяет платформе быстро наращивать клиентскую базу и объёмы торгов.
Напротив, Kraken, традиционно фокусирующийся на профессиональных трейдерах и институциональных клиентах, больше внимания уделяет стабильности, безопасности и соблюдению регуляторных требований. Краткосрочные колебания в торговой активности и доходах для Kraken могут быть вызваны волатильностью рынка и внешними факторами, но долгосрочные перспективы компании остаются позитивными благодаря её регулированному статусу и укреплению доверия пользователей. Для пользователей и инвесторов это означает разнообразие выбора в зависимости от предпочтений: Robinhood предлагает инновационные технологии и доступность, а Kraken обеспечивает надёжность и безопасность. В ближайшие месяцы и годы обе платформы, вероятно, продолжат адаптироваться к меняющимся условиям рынка, совершенствовать продукты и расширять свои аудитории. В то время как Robinhood делает ставку на быструю экспансию и технологии второго уровня, Kraken стремится завоевать лидерство в регуляторно-комплаентной зоне, что особенно важно для институциональных клиентов и крупных инвесторов.
Таким образом, сравнение результатов обоих игроков показывает, что индустрия криптовалюты становится всё более зрелой, где конкурентные преимущества достигаются не только за счёт роста торгового объёма, но и через диверсификацию продуктов, инновации и ответственное отношение к регулированию. Наблюдая за дальнейшим развитием Robinhood и Kraken, можно увидеть фундаментальные тенденции, которые зададут вектор развития крипторынка на ближайший период. Эта конкуренция выгодна для конечных пользователей, поскольку стимулирует инновации, доступность и безопасность, что в конечном счёте способствует устойчивому росту и внедрению криптовалют в повседневную финансовую жизнь.
