В последние годы рынок инвестиционных технологий стремительно развивается, в том числе через внедрение биржевых фондов (ETF) среди независимых управляющих инвестициями - Registered Investment Advisors (RIA). Несмотря на кажущуюся насыщенность и множество пусков новых продуктов, отчет компании AdvizorPro за второй квартал 2025 года демонстрирует, что процесс внедрения ETF на RIA-рынке еще далек от завершения и не достиг уровня насыщения. В этой статье рассмотрим особенности динамики ETF-адаптации среди RIA, причины возрастания интереса, а также ключевые тренды и вызовы индустрии. AdvizorPro - это аналитическая платформа, собирающая и обрабатывающая данные об ETF-секторах, их применении в RIA-портфелях, а также динамике инвестиций. Согласно последнему отчету, который охватывает второй квартал 2025 года, 5 035 независимых управляющих в США сообщили о наличии стабильно формируемых ETF в своих портфелях.
При этом 57,8% респондентов увеличили количество ETF в своих инвестиционных стратегиях по сравнению с предыдущим кварталом. Это заметно превысило показатели роста, фиксировавшиеся в переходе между четвертым кварталом 2024 и первым кварталом 2025 года, когда увеличение ETF-позиций наблюдалось у 41,8% опрошенных. Основатель и генеральный директор AdvizorPro Майкл Магнан отмечает, что данные свидетельствуют о продолжающемся росте использования ETF среди RIА и опровергают миф о насыщении рынка. В частности, он подчеркивает, что резкий всплеск добавления ETF в портфели во втором квартале является четким сигналом, что RIA не завершили активное внедрение данного инвестиционного инструмента. Это позволяет предположить, что RIA-рынок все еще находится на стадии расширения возможностей и экспериментов с ETF, что ведет к увеличению количества трансакций и вариативности выбора.
Одним из интересных наблюдений из отчета стало то, что несмотря на обилие новых ETF на рынке и появление многочисленных wealthtech-компаний, предлагающих инновационные продукты, RIA-профессионалы демонстрируют склонность к выбору не только новых, но и нестандартных ETF направлений. Среди самых быстрорастущих не были повторены ETF из первой десятки квартала ранее. В начале 2025 года акцент делался на фонды с ультракороткими облигациями и опционами, а во втором квартале топ-лист существенно сдвинулся в сторону глобальных облигаций, иностранных акций и валютных ETF. Тематика, связанная с криптовалютами, также привлекала внимание RIA. Так, тематический фонд IBIT - обеспеченный биткоином инструмент - продемонстрировал впечатляющий рост в 19,9%.
Этот тренд отражает растущий интерес к цифровым активам даже среди консервативных управляющих, которые все активнее включают криптовалютные позиции в свои инвестиционные портфели. Активно росли также сферы, связанные с технологиями, глобально ориентированными фондами и товарами. Управляющие демонстрируют интерес к диверсификации и расширению спектра показателей, что естественно для рынка с растущими требованиями клиентов к стабильному и эффективному управлению капиталом. В категории ETF, в которые RIA инвестируют впервые, наиболее заметным был рост позиций в фондах с единой валютной экспозицией (увеличение на 54%), глобальных облигационных фондах (36,5%), фондах акций Латинской Америки (27,4%) и муниципальных облигациях штата Калифорния (19%). Такая динамика подчеркивает стремление к географическому и инструментальному расширению портфеля.
Еще одним значимым трендом, отмеченным в отчете AdvizorPro, стало то, что управляющие RIA готовы платить более высокие комиссии за ETF с потенциалом привлекательной доходности. Среди таких фондов наблюдается рост числа вложений в рисковые сегменты, включая фонды с использованием заемного капитала (leveraged equity), опционы и инструменты, ориентированные на получение дохода. Это говорит о развитии более сложных и неоднородных инвестиционных стратегий, что является признаком зрелости и поиска вышестоящего уровня эффективности на рынке. При этом анализ поведения управляющих показывает, что они не закрепляются на одних и тех же ETF, а активно меняют свои позиции, перемещаются между секторами и инструментами. Например, ни один из топ-10 самых быстрорастущих фондов во втором квартале не повторился в первой десятке квартала ранее.
Такая волатильность говорит как о чувствительности к рыночным условиям, так и о постоянном поиске новых возможностей. В условиях постоянно растущего разнообразия ETF, увеличения числа платформ wealthtech и стартапов, предоставляющих инновационные решения для RIA-сегмента, тренд роста внедрения ETF выглядит очень устойчивым. Вопреки мнению о том, что рынок уже перенасыщен доступными инструментами, данные AdvizorPro указывают на обратное - множество управляющих только начинают активнее использовать новые варианты и темы ETF. Кроме того, растущая конкуренция среди ETF-провайдеров способствует появлению все более специализированных продуктов, ориентированных на узкие тематики, региональные рынки и новые классы активов. Это позволяет RIA создавать уникальные портфели, отвечающие индивидуальным запросам клиентов, расширять методы хеджирования и управлять рисками более эффективно.
Стоит также отметить роль технологических инноваций в этом процессе. Современные платформы для управления портфелями предоставляют RIА доступ к подробной аналитике, возможности быстрого ребалансирования и глубокого анализа эффективности ETF, что стимулирует принятие решений в пользу дальнейшего расширения экспозиции через ETF. Перспективы развития рынка ETF среди управляющих RIA выглядят положительными. Учитывая рост интереса к новым сегментам, разнообразие тематик, а также устойчивое увеличение количества ETF, применяемых в портфелях, можно ожидать продолжения динамичного роста и в дальнейшем. В целом, обзор данных AdvizorPro подтверждает, что ETF остаются одним из главных инструментов для инновационного и эффективного управления инвестиционными портфелями в сегменте RIА.
Рынок продолжит развиваться, подстраиваясь под изменяющиеся требования инвесторов и особенности макроэкономической среды, предлагая все новые решения и возможности для диверсификации и увеличения доходности. Для управляющих инвестициями и участников рынка актуально следить за изменениями в ETF-ландшафте, своевременно адаптировать стратегии и использовать новые инструменты для повышения конкурентоспособности. Данные, собранные AdvizorPro, предоставляют ценную информацию для анализа текущих тенденций и формирования прогнозов, что способствует построению более устойчивых и эффективных инвестиционных решений. .
