В последние годы биткоин прочно укрепил свои позиции не только среди частных инвесторов, но и в корпоративном секторе. Рост интереса к криптовалютному активу подстегнул целую волну крупных компаний, желающих занять свои места в статусе «китов» — крупных держателей цифровых денег. Одними из самых ярких представителей этой тенденции стали Metaplanet, японская компания, и американская медицинская технологическая фирма Semler Scientific. Их напористая гонка по накоплению биткоинов становится центральным элементом нового витка развития корпоративных инвестиций в криптовалюты и представляет собой живой пример того, как цифровые активы меняют финансовую стратегию ведущих компаний мира. Metaplanet и Semler Scientific не просто покупают биткоины — они системно интегрируют криптоактивы в свои балансы, создавая новые финансовые модели, которые могут повлиять на весь рынок.
Metaplanet нацелена на амбициозную цель – накопить 210 тысяч биткоинов к 2027 году, что приблизительно составляет 1% от общего предложения биткоина. Такая масштабная стратегия начала формироваться после того, как компания в 2024 году полностью изменила профиль своей деятельности. Ранее Metaplanet занималась гостиничным и медиа-бизнесом в Японии, но ставка на цифровое золото стала ключевой новой вехой в истории фирмы. Для финансирования этой стратегии компания выпускает привилегированные акции, тем самым избегая долгового бремени и сохраняя финансовую гибкость. Это важный аспект, поскольку он позволяет аккумулировать значительные объемы капитала для покупки биткоинов без существенного увеличения долга на балансе.
Одним из главных инструментов Metaplanet для реализации своих амбиций является так называемый показатель BTC Yield — метрика, отражающая соотношение приобретенных биткоинов к объему выпущенных акций. На сегодняшний день эта величина у Metaplanet достигла 416%, что свидетельствует о высокой эффективности акции в контексте покупки биткоинов. При этом в начале июля 2025 года компания пополнила свой биткоин-портфель на 2,205 BTC, потратив около 238,7 миллионов долларов, и общая сумма накопленных биткоинов превысила отметку в 15,555 BTC, эквивалентную приблизительно 1,7 миллиарда долларов. Metaplanet намерена не только хранить биткоины как резерв, но и использовать их в качестве залога при приобретении финтех-компаний или лицензированных цифровых банков. Такой подход позволяет рассматривать биткоин не только как инвестиционный актив, но и как базу для расширения бизнеса и входа в новые сферы финансовых сервисов.
Важный акцент — во главе компании стоит Саймон Герович, который называет эту стратегию «игрой раз в поколение», подтверждая значимость и долгосрочность своих планов. Интересно отметить, что крупнейшим акционером Metaplanet сегодня является финансовый гигант Fidelity, контролирующий около 12,9% акций через свое подразделение National Financial Services. Это серьезный знак доверия к выбранному курсу и дополнительно укрепляет позицию компании на рынке. С другой стороны, Semler Scientific начала свой путь в криптоинвестициях значительно позже — в середине 2024 года. Однако даже при относительно позднем старте компания демонстрирует уверенный и системный подход к достижению своих целей.
Semler планирует нарастить свою биткоин-позицию до 10 тысяч BTC к концу 2025 года и стремится к 105 тысячам BTC к 2027 году, что позволит ей войти в число крупнейших корпоративных держателей криптовалюты в мире. Финансирование этой амбициозной программы происходит за счет выпуска акций на сумму 500 миллионов долларов, из которых к середине 2025 года удалось привлечь уже 156 миллионов. Кроме того, важным шагом для Semler стало назначение Джо Бёрнетта, бывшего аналитика в области майнинга, на должность директора по стратегии биткоина. Это подчеркивает серьезность намерений компании и готовность к длительной работе на рынке криптоактивов. В отличие от Metaplanet, которая действует весьма агрессивно и быстро наращивает свои позиции, Semler занимает более осторожную, консервативную позицию, предпочитая постепенный рост и сниженную степень риска в деле разбавления капитала.
Показатель BTC Yield у Semler составляет около 29%, что значительно ниже, чем у Metaplanet, что говорит о большей доле выпуска акций на каждый купленный биткоин. Такой подход устраивает инвесторов, опасающихся чрезмерной диляции и больших колебаний акций, однако при этом компании сложнее избежать влияния нестабильности котировок криптовалют, что уже сказалось на динамике цены акций Semler. Общий объем биткоинов, хранящихся публичными компаниями по состоянию на середину 2025 года, превышает 852 тысяч BTC, и тенденция к росту капитала продолжается. Эта цифра свидетельствует о масштабном обновлении мировых финансовых портфелей и подтверждает, что корпоративный сектор все активнее формирует свое экспозицию в криптовалюте. Metaplanet и Semler занимают в этом процессе заметные позиции, причем у каждой компании свой путь и свои риски.
Однако рост корпоративных инвестиций в биткоин сопровождается и определенными опасениями. На фоне стремительного накопления криптовалюты увеличивается волатильность цен на акции компаний, подсервисающихся на динамику биткоина. Кроме того, появляются вопросы относительно устойчивости такой модели с точки зрения фундаментальных финансов. Особенно остро эти проблемы проявляются в компании Semler, акции которой подешевели на 41% за 2025 год и теперь торгуются условно близко к чистой стоимости активов. Аналитики VanEck уже выразили обеспокоенность, что без восстановления показателей стратегия компании может столкнуться с проблемами в привлечении нового капитала без чрезмерного размывания долей текущих инвесторов.
Кроме того, уровень риска и прозрачность метрики BTC Yield подвергается критике со стороны некоторых экспертов. Известный критик и шорт-селлер Джим Чанос назвал эту метрику «финансовым набором бессмысленных цифр», указывая на то, что она может искажать реальную картину рисков и завышать успехи компаний. Это очень важный момент, учитывая что данные по корпоративным держателям криптовалютной казны стали публичными и доступны через специализированные трекеры и аналитические сервисы. Появилась опасность того, что компании в погоне за положительным имиджем могут принимать сомнительные финансовые решения, уделяя больше внимания внешнему виду, чем внутренним фундаментальным показателям. Стоит вспомнить и стратегию компании Strategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоинов с объемом в 601,550 BTC.
В 2024 году эта компания, несмотря на рост количества биткоинов в своем портфеле, проводила сокращения персонала более чем на 20%, оптимизируя операционные расходы и концентрируясь на криптовалютной казне как основной бизнес-единице. Это подчеркивает насколько важным и одновременно сложным является переход компаний в новую финансовую реальность, где биткоин — не просто актив, а визитная карточка и главный капитал. Чей подход окажется более жизнеспособным: стремительный Metaplanet или взвешенный Semler? Этот вопрос сейчас вызывает живой интерес в профессиональной среде и среди инвесторов. Metaplanet делает ставку на скорость и масштаб, без долгов и с готовностью идти на большие риски, тогда как Semler выбирает стабильность и постепенное развитие, по мере роста капитала ограничивая влияние волатильности. Окончательный ответ зависит не только от рыночных условий, но и от способности обеих компаний выстраивать эффективные модели управления своими криптоактивами и взаимодействия с инвесторами.
Регуляторный фактор также становится важным элементом в уравнении, поскольку массовое накопление биткоинов и рост их доли в активах компаний может привлечь внимание финансовых надзорных органов. Если бизнес-модель компаний будет все больше походить на управление крипто-ETF, и при этом деятельность свяжется со значительно широкими финансовыми операциями, это может вызвать дополнительный контроль и ограничения со стороны государственных структур, что в свою очередь усилит давление на цены акций и возможности финансирования. В итоговом счете гонка Metaplanet и Semler Scientific — это не просто состязание двух компаний, а отражение глобальных тенденций в коммерческом и финансовом мире. Интеграция биткоина в корпоративные балансы становится новой нормой, меняя традиционные представления о капитале, рисках, и привлекая к активам нового типа. От того, кто из игроков сможет выстроить устойчивые операционные модели и сохранить доверие инвесторов, будет зависеть их место в списке главных «китов» биткоин-рынка и их влияние на дальнейшее развитие криптовалютной индустрии.
Так что впереди — напряженная борьба и новые вызовы, а Metaplanet и Semler Scientific стали её первопроходцами, чье движение задает тон корпоративным биткоин-инвестициям будущего.
