В 2025 году Франция заявила о намерении ограничить работу криптовалютных компаний, которые получили лицензии для ведения деятельности в других странах Европейского союза, но одновременно работают на территории Франции. Эта инициатива вызвала широкий резонанс в криптосообществе и финансовых кругах, поскольку может серьезно изменить правила игры во всей Европе и повлиять на рыночную динамику регулирования новых цифровых активов. Французский регулятор - Autorité des Marchés Financiers (AMF) - выразил обеспокоенность относительно пробелов в исполнительном контроле над соблюдением норм, заложенных в европейском регламента Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Данная законодательная база, введенная в декабре 2024 года, считается первым комплексным нормативным актом для криптовалют и связанных с ними услуг на европейском уровне, призванным создать единые правила для всей Евросоюзной зоны из 27 стран. Однако потребность в единых стандартах столкнулась с реальностью неоднородной строгости исполнения со стороны национальных регуляторов.
Французская сторона отмечает, что некоторые государства-члены допускают менее жесткий контроль, что создает риск миллионов евро в виде недобросовестной практики, а также снижает доверие инвесторов к крипторынку в целом. Этот эффект усиливается механизмом так называемого "патрулирования" или "паспортирования" лицензий в рамках ЕС, когда компания, получившая разрешение в одной стране, может свободно предлагать услуги во всех остальных без дополнительной сертификации. Такая система при всей своей логичности и удобстве для бизнеса потенциально создает лазейки для компаний с непрозрачной репутацией или недостаточной регуляторной дисциплиной. Глава AMF Мари-Анн Барба-Лаяни открыто заявила, что Франция "не исключает" возможности отказать в признании лицензий, выданных в других юрисдикциях ЕС, что в прямом смысле представляет собой "атомное оружие" для рынка. Регулятор настаивает на необходимости более строгого контроля и ужесточения правил лицензирования криптопровайдеров, чтобы предотвратить появление так называемых уязвимых звеньев европейской цифровой экосистемы.
Подобные настроения разделяют и другие ведущие страны ЕС, включая Австрию и Италию, которые поддержали идею передачи надзора за крупнейшими криптокомпаниями европейскому органу ESMA (European Securities and Markets Authority). Этот шаг направлен на централизацию мониторинга и усиление регуляторной ответственности на уровне ЕС, чтобы сократить разрыв в применении единой рамочной политики и повысить эффективность надзора. Помимо этого, на повестке дня обсуждается пересмотр и уточнение положений MiCA, включая ужесточение мер в сфере кибербезопасности, регулирование новых токенов и криптоактивов, а также контроль над деятельностью вне границ ЕС. Критика национальных регуляторов, в частности, касается Мальты, где ESMA в июле 2025 года опубликовала отчет о частичных недостатках контроля выдачи лицензий криптокомпаниям. По мнению экспертов ESMA, регулирующий орган Мальты не в полной мере соответствует ожиданиям по мониторингу и своевременному реагированию на риски, что привело к рекомендациям о пересмотре процедур и усилении надзора.
Эти процессы отражают сложность и необходимость трансформации регуляторной политики в ответ на стремительное развитие технологий и финансовых инноваций, а также возрастающее значение криптовалют для мировой экономики. Для российских и международных участников рынка решение Франции может означать повышение барьеров для выхода на европейский рынок и рост требований к прозрачности работы криптокомпаний. Это также сигнал для регуляторов других стран об ужесточении контроля за деятельностью цифровых сервисов, чтобы избежать рисков финансовых злоупотреблений и повысить инвестиционную привлекательность рынка. Евросоюз стоит на пороге важного этапа реформирования крипторегулирования, где баланс между стимулированием инноваций и обеспечением безопасности финансовой системы становится ключевым фактором успеха. Итоговая политика в этой сфере будет задавать тон развитию цифровых активов не только в Европе, но и глобально, учитывая влияние европейского законодательства на другие юрисдикции и международные стандарты.
Таким образом, позиция Франции подчеркивает потребность в дальнейшем совершенствовании и консолидации законодательных инициатив, которые смогут обеспечить устойчивость, прозрачность и доверие на рынке криптоактивов в обозримом будущем. .
