В последние годы стейблкоины приобрели значительное влияние в мире цифровых финансов, предлагая пользователям удобство транзакций и стабильность стоимости, привязанной к традиционным валютам. Великобритания занимает заметное место в глобальном криптовалютном пространстве, и ее регулятор - Банк Англии - внимательно следит за развитием этого сегмента. Однако недавние предложения регулятора по ограничению индивидуальных холдингов стейблкоинов вызвали резкую критику со стороны британских крипто- и платежных групп. Они считают, что такие меры не только затруднят развитие рынка, но и могут подорвать конкурентоспособность страны в сфере цифровых технологий. В опубликованном в ноябре 2023 года дискуссионном документе Банк Англии предложил установить ограничение на максимальную сумму владения цифровой британской фунт-стейблкоином в диапазоне от 10 000 до 20 000 фунтов стерлингов с возможным обсуждением снижения до 5 000 фунтов.
В ответ на это предложение, согласно отчету Financial Times, крупнейшие криптоорганизации Великобритании выразили беспокойство относительно целесообразности данных ограничений. Во-первых, они считают, что технически будет крайне сложно и дорого создать систему, способную эффективно контролировать и проверять индивидуальные холдинги таких активов. Во-вторых, такие меры могут привести к тому, что Великобритания начнет отставать от других стран, более гибко подходящих к регулированию цифровых валют. Представитель Coinbase Том Дафф Гордон особо подчеркнул, что ни в одной значимой мировой юрисдикции не вводят подобные лимиты, щадя как интересы частных инвесторов, так и стабильность национальной валюты. Его мнение разделяют и другие эксперты рынка, которые считают, что ограничение владения стейблкоинами негативно скажется на экономических перспективах и инновационном потенциале.
Исполнительный директор Совета британских криптоактивов UK Cryptoasset Business Council Саймон Дженнингс отметил, что принудительное введение лимитов на владение цифровыми активами "просто не работает на практике". Основная проблема заключается в том, что эмитенты стейблкоинов не имеют прямого доступа к информации о владельцах токенов в реальном времени, поэтому мониторинг и соблюдение таких ограничений потребует создания дорогостоящей и сложной инфраструктуры, что в итоге ударит по всем участникам рынка. Более того, подобная политика может затормозить развитие важных международных проектов. Так, UKCBC стремится разрабатывать "трансатлантический коридор" для осуществления платежей в стейблкоинах между Великобританией и Соединенными Штатами. Такая инициатива призвана расширить возможности цифровых транзакций и увеличить финансовую интеграцию двух экономик.
Однако установленные ограничения Банка Англии способны значительно сократить эффективность и привлекательность подобных систем. За период 2023-2025 годов регуляторы по всему миру активно следят за ростом и распространением стейблкоинов, испытывая тревогу относительно их потенциального воздействия на стабильность традиционной финансовой системы. В Великобритании Финансовый комитет по политике ранее отметил значительный рост крипторынков, что вызвало рост внимания и мер по регулированию данных активов. Основная опасность состоит в том, что широкое проникновение стейблкоинов, деноминированных в иностранных валютах, может привести к феномену "валютной замены", когда пользователи отказываются от национальной валюты в пользу иностранной цифровой единицы. Такой сдвиг способен дестабилизировать экономику и ослабить контроль государств над денежной политикой.
Вызывают беспокойство и случаи так называемых "банковских паник" с использованием стейблкоинов, когда в условиях негатива инвесторы массово выводят средства с цифровых платформ, что чревато финансовыми потрясениями. Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард недавно выступила с призывом к политикам обратить внимание на пробелы в регулировании стейблкоинов. В ее заявлении прозвучала обеспокоенность тем, что недостаточная регуляция могла бы усилить доминирование доллара США в международных расчетах, а также вызвать отток депозитов в евро в пользу американских финансовых инструментов. Аналогичные риски осознают и банки, боящиеся потерять клиентов на фоне привлекательности стейблкоинов с возможностью получения дохода или упрощенных условий использования. Руководитель подразделения Future of Finance в Citi Ронит Хоз предупредил в конце августа, что введение процентных выплат по стейблкоинам может спровоцировать массовый отток средств из традиционных банков, повторяя феномен, наблюдавшийся в 1980-х годах с денежными рыночными фондами.
В качестве ответа представители криптоиндустрии советуют банкам повысить привлекательность своих депозитов, увеличив ставки и предлагая более инновационные финансовые продукты. Один из них, глава инвестиционного направления Bitwise Мэтт Хоуган, прямо заявил, что конкуренция должна идти через улучшение сервиса и предложений, а не через ограничение развития инноваций. Среди оппонентов ограничений выделяется и бывший канцлер Великобритании Джордж Осборн, который уже перешел на сторону лоббистов крипторынка. Он считает, что страна рискует откатиться назад в области цифровых активов, особенно в сегменте стейблкоинов, уступая позиции более прогрессивным юрисдикциям. Подобные дискуссии зарубежом не теряют актуальности, ведь регулирование стейблкоинов становится ключевым фактором экономической и политической конкуренции на мировом уровне.
Некоторые ведущие страны, как Япония и Китай, активно формируют свои стратегии, одновременно пытаясь найти баланс между инновациями и контролем над финансовыми рисками. В Индии, например, рассматриваются изменения в налогообложении криптоактивов, что также обозначает растущую значимость этих инструментов в национальной экономике. В итоге реакция на инициативы Банка Англии вызывает широкий резонанс внутри сообщества и толкает на переосмысление принципов регулирования криптовалют и стейблкоинов. Несмотря на стремление защитить банковскую систему и обеспечить финансовую устойчивость, чрезмерные или негибкие ограничения могут обернуться препятствием для инновационного развития и инвестиционной привлекательности. Для Великобритании важным вызовом станет поиск оптимальной регуляторной модели, которая позволит и защитить интересы участников рынка, и стимулировать рост цифровой экономики.
В условиях ускоряющейся цифровизации и возрастания роли криптовалютных технологий отказ от слишком жестких ограничений на владение стейблкоинами может открыть новые горизонты для международного сотрудничества и экономического развития. Тем временем диалог между регуляторами, специалистами отрасли и политиками будет оставаться ключевым элементом в формировании будущего британского крипторынка и определении места страны в глобальном финансовом ландшафте. .
