Кен Фишер: Время на рынке важнее момента входа – почти всегда В мире финансов существует множество стратегий инвестирования, и одна из самых обсуждаемых тем касается выбора между таймингом рынка и его длительным нахождением. Кен Фишер, известный инвестор и автор, долгое время делит свое мнение на эту тему, утверждая, что время, проведенное на рынке, ключевое для достижения успеха, в то время как попытки угадать идеальный момент для входа часто приводят к разочарованию. Фишер, основатель инвестиционной компании Fisher Investments, в своих исследованиях постоянно подчеркивает, что попытки таймить рынок – это не просто рискованная стратегия, но и подход, который почти всегда оказывается неэффективным. На его взгляд, более разумным вариантом для большинства инвесторов является инвестирование на длительный срок. Такой подход позволяет извлечь выгоду из роста капитализации и восстановлений, которые практически всегда происходят на рынках, независимо от краткосрочных колебаний.
Опыт Фишера основан на многолетних наблюдениях за рынками, к которым он имеет доступ благодаря своей профессиональной деятельности. Он показывает, что исторически, даже во времена экономических упадков, те, кто оставался на рынке, в конечном итоге получали более высокие доходы, чем те, кто пытался выйти на пике рынка. Это объясняется тем, что рынки, как правило, продолжают расти в долгосрочной перспективе, несмотря на временами происходящие кризисы и падения. Важно отметить, что инвесторы, которые стремятся таймить рынок, также подвержены эмоциональным решениям, основанным на страхе и жадности. Страх упустить возможность (FOMO) и страх потерять деньги могут заставить людей принимать необдуманные решения.
Фишер называет это «психологией толпы» и считает, что она играет значительную роль в волатильности рынков. Одним из инструментов, который помогает инвесторам в принятии правильных решений, является "Multiple Акквизитора" (Acquirer's Multiple). Этот метод оценки предлагает более надежный способ оценки компаний, чем традиционные коэффициенты, такие как цена к прибыли (P/E). Акквизиторский множитель основан на EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) и позволяет инвесторам более точно определить истинную ценность компании и выявить недооцененные активы. Фишер подчеркивает, что использование Акквизиторского множителя помогает инвесторам сосредоточиться на долгосрочной стоимости, а не на краткосрочных колебаниях.
Это также способствует формированию более рационального подхода к инвестициям, который исключает эмоциональные аспекты и основан на фактической производительности компаний. Любители активного инвестирования могут не рассмотреть этот подход, считая его слишком консервативным, однако, используя данные, представленные Фишером, можно заметить, что многие успешные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, придерживаются аналогичных принципов, акцентируя внимание на удержании активов на протяжении длительного времени. Невозможно не упомянуть и о существенных изменениях, которые произошли на рынках за последние несколько лет – рост популярности индексного инвестирования, доступность информации и автоматизированных биржевых систем сделали мир финансов более доступным. Однако мудрость старая – время на рынке всегда побеждает тайминг – остается актуальной и для новых поколений инвесторов. Сегодня, когда технологии предлагают инвесторам инструменты для анализа и прогнозирования, Фишер настаивает на важности анализа исторических данных и понимании рынков в долгосрочной перспективе.
Он предупреждает, что даже если кажется, что сейчас благоприятная возможность для входа на рынок, краткосрочные колебания могут ввести в заблуждение. Финансовые кризисы, такие как тот, что произошел в 2008 году, служат напоминанием о том, что рынки могут быть весьма непредсказуемыми. Те, кто продержался на рынке в трудный период, в конечном итоге могли наблюдать за восстановлением и ростом своих инвестиций. Фишер подчеркивает, что не стоит пренебрегать желанием продлить время нахождения на рынке, поскольку даже в условиях стресса и неопределенности важно оставаться в игре. Советы Фишера актуальны как никогда, особенно в свете последних экономических изменений и неопределенности, вызванной глобальными событиями.
Он призывает инвесторов избегать попыток угадать тайминг входа и выхода и сосредоточить свои усилия на разработке долгосрочной стратегии, которая будет строиться на принципах аналитики и оценки. Настоящий успех в инвестициях достигается за счет дисциплины, терпения и долгосрочной приверженности правильной стратегии. Как показывает опыт Фишера и других успешных инвесторов, время, проведенное на рынке, является ключом к устойчивому росту и капитализации. Таким образом, даже в условиях волнений и неопределенности, лучше всего оставаться на рынке и стратегически подходить к выбору своих активов. Инвестирование – это не игра на удачу, а систематическое и обдуманное действие.
Стратегии, основанные на времени, а не на тайминге, являют собой более разумный подход. В конечном счете, это приводит к большей прибыльности и меньшему уровню стресса для инвестора.
