В последние годы Мальта стремится укрепить свои позиции в качестве одного из лидеров по регулированию криптовалютного рынка в Европейском союзе. Несмотря на вызовы и критику, мальтийский регулятор – Финансовый регулятор Мальты (Malta Financial Services Authority, MFSA) — уверенно заявляет о том, что все лицензии, выданные в рамках Регламента ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA), находятся вне риска отмены или пересмотра после недавнего обзора, проведённого Европейскими органами по надзору. Это заявление вызвало значительный интерес и споры, учитывая историю мальтийского крипторынка и вызовы, с которыми ужесточённое регулирование сталкивалось в предыдущие годы. Мальта и ее исторический путь к развитию крипторегулирования заслуживают особого внимания. Еще с 2018 года страна заявила о намерении стать «блокчейн-островом» и первой в ЕС внедрила проактивный законодательный комплекс, охватывающий как финансовый сектор, так и технологические аспекты, связанные с распределённым реестром и криптовалютами.
Именно Мальта стала первой страной в Европе, которая подготовила и приняла три ключевых закона, направленных на регулирование криптоактивов и поставщиков криптосервисов (CASPs). Это способствовало формированию репутации страны как инновационного и готового к сотрудничеству центра крипторегулирования. Однако, несмотря на успехи, мальтийская концепция сопровождалась множество как внешней, так и внутренней критики. Например, в 2020 году порядка 70% заявителей на получение лицензии CASPs не смогли пройти серию проверок, что породило дискуссии о строгих требованиях или, напротив, о потенциальных пробелах в регуляторной парадигме. Тем не менее, MFSA в последующие годы демонстрировала последовательное исполнение своих полномочий по надзору и контролю за сектором, повышая доверие и прозрачность своих процессов.
Недавний обзор ЕС, инициированный Европейским органом по ценным бумагам и рынкам (ESMA), стал очередным этапом подтверждения положения мальтийского регулирования. ESMA провела всестороннюю проверку работы MFSA, уделив особое внимание соответствию национальных практик требованиям MiCA. Результаты показали, что никаких оснований для отмены или сомнений в легитимности уже выданных лицензий не обнаружено. Более того, в отчёте были выделены несколько рекомендаций, касающихся усиления контроля развития CASPs, предотвращения конфликтов интересов у компаний, предоставляющих несколько услуг, а также анализа рисков, связанных с децентрализованным финансированием (DeFi) и неурегулированными сервисами. MFSA оперативно отреагировала на полученные рекомендации и заявила о намерении полностью внедрить их к сентябрю 2025 года, демонстрируя свой послушной и партнерский подход к гармонизации европейских требований.
Главное, что подчеркивается как мальтийской стороной, так и ESMA – сотрудничество и совместная работа с целью создания единого стандарта контроля и безопасности на крипторынке Евросоюза. Стоит отметить, что несмотря на общий позитивный настрой в отношении мальтийского регулирования, среди игроков рынка периодически проявляется определенный скепсис. Часть критиков указывает на так называемую «слегка расслабленную» политику Мальты в попытках привлечь криптокомпании, что выразилось, например, в том, что около 85% зарегистрированных в стране криптобизнесов покинули рынок после окончания переходного периода в два года. Такие данные заставляют регулятора уделять больше внимания механизмам проверки и контроля долгосрочной стабильности компаний, работающих в сфере криптоактивов. Также нельзя не учитывать и глобальные риски: несколько известных случаев, в том числе с печально известной криптобиржей FTX, отметили присутствие фирм, зарегистрированных на Мальте, хотя и без лицензирования регулятором.
Это создало дополнительный вызов для MFSA по повышению прозрачности и усилению надзорных мер, чтобы избежать появления непроверенных участников рынка и мошеннических схем. Однако несмотря на сложности и репутационные вызовы, мальтийский опыт является одним из немногих в Европе, который демонстрирует зрелость и инновационность в крипторегулировании. Опыт наработан не только в правовом поле, но и в практике принятия решений, анализа технологических трендов и внедрения новых стандартов безопасности и отчетности для участников криптоэкосистемы. Прогнозы развития ситуации на ближайшие годы положительны. ЕС продолжит развивать регуляторную базу MiCA, что позволит обеспечить более равные условия для всех участников рынка, повысить доверие инвесторов и пользователей к криптосектору, а также стимулировать инновации в децентрализованных технологиях.
В этом контексте опыт Мальты, как одной из первых стран, внедривших комплексные нормы для крипторынка, станет важным примером и рабочей моделью для других государств-членов. Важным аспектом остаётся роль MFSA как национального регулятора, стремящегося балансировать между стимулированием развития инновационных проектов и жёстким контролем потенциальных рисков для безопасности и финансовой стабильности. Именно слаженная и прозрачная работа MFSA с европейскими структурами, включая ESMA, является залогом успеха внедрения и соблюдения нормативов MiCA. Таким образом, заявления мальтийского регулятора о том, что лицензии MiCA не находятся под угрозой, подтверждаются как результатами европейской проверки, так и внутренними усилиями по совершенствованию надзорных механизмов. Это укрепляет доверие к Мальте как к надёжной юрисдикции для криптовалютных компаний и служит стимулом для дальнейшего развития криптоиндустрии на европейском континенте.
В конечном счёте, текущая ситуация иллюстрирует важность международного сотрудничества, профессионального подхода и готовности к адаптации в стремительно меняющемся мире криптовалют и блокчейн-технологий, что сделает крипторынок безопаснее и прозрачнее для всех участников.
