Американская финансовая система уже давно использует ежеквартальную отчетность как один из основополагающих инструментов в обеспечении прозрачности для инвесторов и регуляторов. Однако в сентябре 2025 года бывший президент США Дональд Трамп снова поднял вопрос о целесообразности такого формата отчетности, выступив за отмену ежеквартальных отчетов и переход к схеме с полугодовым представлением финансовых результатов. Эта инициатива вызывает широкий резонанс в бизнес-среде и среди регуляторов, повышая интерес к тому, какие преимущества и риски несет в себе возможное изменение регламента. Идея об отказе от традиционной практики ежегодных четырех отчетных периодов впервые получила широкое обсуждение во время президентского срока Трампа, но изменения тогда не были реализованы. Тем не менее, возвращение к этой теме указывает на устойчивость существующей проблемы и желание реформировать систему, учитывая современные вызовы мира бизнеса.
Основная мотивация, которую высказывает Дональд Трамп, заключается в том, что частая публикация отчетов приводит к дополнительным затратам для компаний и отвлекает менеджмент от стратегического управления, ориентируясь исключительно на краткосрочные финансовые результаты. По его мнению, перевод компаний на отчетность раз в полгода позволит сэкономить значительные средства и даст руководителям больше времени для развития своих компаний, улучшения операционных процессов и долгосрочного планирования. Поддержка таких изменений исходит не только от бывшего президента. Например, Долгосрочная фондовая биржа (Long-Term Stock Exchange, LTSE) активно выступает за реформу системы отчетности. Организация продвигает идею перехода к полугодовой отчетности с возможностью добровольного сохранения ежеквартальных публикаций.
По словам генерального директора LTSE Мализ Бимс, такая практика позволит компаниям сосредоточиться на устойчивом развитии и росте, а не на "шумихе" вокруг краткосрочных показателей. Сторонники реформы также отмечают, что текущая практика ежеквартальной отчетности иногда демотивирует компании выходить на публичные рынки. Высокие издержки, риски и давление со стороны инвесторов заставляют руководителей концентрироваться на быстром достижении квартальных результатов, что может мешать инновациям и инвестированию в долгосрочные проекты. Несмотря на положительные ожидания, противники отмены ежеквартальных отчетов приводят весомые аргументы в пользу сохранения существующего режима. Главный из них - это сохранение прозрачности для инвесторов.
Частая отчетность предоставляет возможность своевременного выявления финансовых проблем, корректировки рисков и более точного понимания текущего состояния компаний. Без регулярных обновлений рынка информации становится меньше, а вероятность информационной асимметрии возрастает, что, в свою очередь, может приводить к неправильному ценообразованию акций и, как следствие, к потере доверия инвесторов. Подкрепляет эту позицию и исследование профессора Дэвида Ку из Университета Джорджа Мейсона. Он указывает, что введение ежеквартальной отчетности в 1970 году было ответом на проблемы информационной несбалансированности в период экономического спада после бурного послевоенного роста. Компании, стремясь скрыть ухудшение финансового состояния, наносили ущерб инвесторам, которые не получали своевременную и полную информацию.
Таким образом, ежеквартальная отчетность стала инструментом для снижения этого разрыва. Экономические последствия перехода на полугодовые отчеты остаются предметом дискуссий. Для крупных корпораций, которые способны вкладывать ресурсы в аналитические службы и консультантов, нагрузка от подготовки квартальной отчетности воспринимается как часть бизнес-процесса. Однако для небольших и средних компаний сокращение частоты отчетов может улучшить финансовое положение и сделать публичный рынок более доступным. Для инвесторов и фондовых аналитиков изменения в периодичности отчетности означают необходимость адаптации подходов к оценке компаний.
Меньшее количество данных требует увеличения внимания к альтернативным источникам информации и аналитике. Это может способствовать развитию новых инструментов и улучшению качества рыночного анализа. Одновременно следует учитывать, что от смены формата отчетности зависит не только финансовая отчетность, но и регулирование. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) играет ключевую роль в принятии решений и реформировании правил. Важно, чтобы любые изменения были взвешенными и учитывали интересы всех участников рынка: компаний, инвесторов и регуляторов.
Необходимо также проследить международный опыт. Многие страны придерживаются различных стандартов и периодичности отчетности. Анализируя практики и результаты, американские регуляторы могут использовать лучшие мировые примеры для адаптации своих правил. В заключение отметим, что инициатива Дональда Трампа показывает глубокую заинтересованность в реформировании финансовой отчетности в пользу более долгосрочного фокуса. В то же время, данный процесс требует тщательного обсуждения и анализа, чтобы сбалансировать интересы всех сторон и не навредить рыночной прозрачности и доверию инвесторов.
Постепенные шаги и эксперименты, подобные инициативам LTSE, могут стать ключом к успешному совершенствованию системы в будущем. .
