В середине 2025 года одна из ведущих компаний по производству кремний-карбидных полупроводников Wolfspeed объявила о банкротстве, подав заявление по процедуре Chapter 11. Это решение связано с продолжающимся ухудшением финансового положения компании, а также неуверенностью в получении значительных государственных субсидий и налоговых льгот, предусмотренных федеральным законом CHIPS and Science Act 2022. Новость вызвала волну обеспокоенности среди инвесторов и экспертов рынка, а акции компании резко упали более чем на 30%, достигнув исторического минимума в среднем в 62 цента за акцию. История Wolfspeed сегодня — это яркий пример того, как высокие финансовые риски и внешние неопределенности могут подорвать позиции даже на высокотехнологичном рынке с большим потенциалом для развития. Wolfspeed была признана одним из ключевых игроков в производстве кремний-карбидных полупроводников, которые находят широкое применение в автомобильной промышленности, электронике для энергетического сектора и новых поколениях электромобилей.
Кремний-карбид по своим техническим характеристикам превосходит традиционные кремниевые материалы, обеспечивая более высокую эффективность и долговечность. Однако быстрое расширение производства и масштабные инвестиции повлекли за собой значительный уровень задолженности, который компания не смогла эффективно контролировать. Руководство Wolfspeed объявило о подписании соглашения о реструктуризации долга с ключевыми кредиторами, что предусматривает снижение задолженности примерно на 70%, что эквивалентно уменьшению долговой нагрузки на сумму порядка 4.6 миллиарда долларов. Также планируется существенно снизить годовые выплаты по процентам — на 60%.
По словам генерального директора Роберта Фюрле, реструктуризация даст компании возможность сосредоточиться на долгосрочном развитии и повысить шансы выйти на устойчивую прибыльность в кратчайшие сроки после выхода из процедуры банкротства, запланированной на конец третьего квартала. Тем не менее, критически важным фактором кризиса стала неопределенность в финансировании, связанная с федеральной программой CHIPS and Science Act 2022. Разработанный для поддержки американской микропроцессорной промышленности, этот закон предусматривает выделение значительных грантов и налоговых льгот для компаний, инвестирующих в производство и разработку новых технологий. На Wolfspeed возлагались большие надежды по части получения гранта в размере 750 миллионов долларов и налоговых льгот еще на один миллиард долларов. Неудача с этими средствами усилила финансовые испытания компании и стала дополнительным катализатором подачи на банкротство.
Ранее в 2025 году исполнительный председатель совета директоров Том Уорнер заявил, что существует реальный риск не получить выделяемые из бюджета средства, что моментально вызвало падение курса акций и ослабление доверия инвесторов. Следует отметить, что акции Wolfspeed с начала года потеряли около 90% своей стоимости, отражая серьезность кризисной ситуации. С точки зрения индустрии, банкротство Wolfspeed — тревожный сигнал, который может отразиться на цепочках поставок и развитии новых технологий в сегменте силовых полупроводников. Поскольку кремний-карбид становится все более востребованным в производстве электромобилей, солнечных панелей и систем управления энергопотреблением, сбои в деятельности одного из крупных производителей могут привести к задержкам и повышению стоимости компонентов. Впрочем, банкротство по процедуре Chapter 11 является механизмом реорганизации, который чаще всего позволяет компаниям сохранять производство и возвращать финансовую устойчивость.
Эксперты указывают на несколько ключевых уроков из сложившейся ситуации с Wolfspeed. Во-первых, важность умеренного подхода к долговой нагрузке, особенно в инновационных сегментах с неопределенной финансовой поддержкой. Во-вторых, риски, связанные с политической и законодательной нестабильностью, оказывающей значительное влияние на инвестиционные планы. И наконец, необходимость более внимательного контроля над затратами и стратегического планирования развития. Перспективы Wolfspeed во многом зависят от успешного завершения реструктуризации, а также от способности адаптироваться к новым реалиям рынка.
Компания планирует не только сократить долговую нагрузку и снизить процентные расходы, но и ускорить внедрение инновационных решений, увеличив долю продукции с добавленной стоимостью. Поэтому несмотря на сложности, возможен сценарий восстановления и возвращения компании к лидерству в высокотехнологичном сегменте полупроводников. Для инвесторов и участников рынка банкротство Wolfspeed служит напоминанием о высоких рисках в сфере высоких технологий, которая, несмотря на потенциал и инновации, остается подверженной сильным внешним и внутренним финансовым стрессам. Аналитики советуют внимательно следить за новостями о ходе реструктуризации и оценивать потенциальное влияние на весь сектор производства полупроводников. Таким образом, ситуация вокруг Wolfspeed является комплексным кейсом, отражающим сложные взаимодействия между технологическими инновациями, финансовыми рисками и государственной поддержкой.
Будущее компании и рынка полупроводников в целом во многом зависит от того, насколько эффективно будут решены текущие проблемы и какие выводы сделают все участники индустрии для снижения угроз подобных кризисов в дальнейшем.
