Инвестиционный мир продолжает стремительно меняться, подверженный влиянию новых технологий и меняющихся предпочтений инвесторов. В последние годы наблюдается массовый переход к пассивным и индексным инвестициям, что заставило многих сомневаться в эффективности активного управления. Однако недавно в отрасли появился новый игрок, который намерен переосмыслить роль активного инвестирования и предложить инновационный подход к формированию инвестиционного портфеля. Речь идет о запуске фонда Rainwater Equity ETF (RW) — активного ETF, руководимого бывшим управляющим TCW, Джозефом Шапошником. Джозеф Шапошник, имеющий за плечами значительный опыт и глубокие знания в управлении активами, уверен, что активное управление может вновь стать востребованным и успешным.
В интервью для etf.com он подчеркнул, что одним из главных препятствий на пути к успеху активно управляемых фондов стала практика построения портфелей, исходя из убеждения, что можно предсказать поведение большинства компаний и их бизнесов. По мнению Шапошника, большинство бизнесов слишком сложны и непредсказуемы для точного прогнозирования, поэтому стратегия RW ориентирована исключительно на инвестиции в компании с предсказуемыми моделями дохода. Фонд RW сосредоточен на компаниях, которые обладают устойчивыми и повторяющимися источниками дохода. Подобные компании обычно имеют долгосрочные контракты или модели, обеспечивающие стабильное поступление денежных средств на протяжении нескольких лет.
Такой подход позволяет не только повысить прозрачность и предсказуемость управления, но и облегчает аналитическую работу с активами. Управляющие фонда имеют возможность более точно оценить ситуацию и принять обоснованные решения, снижая вероятность неожиданных сюрпризов для инвесторов. Одним из ключевых преимуществ Rainwater Equity ETF является его концентрация на глобальных публичных компаниях с проверенными бизнес-моделями, устойчивыми позициями на рынке и сильным лидерами. Среди топовых холдингов фонда можно выделить такие компании, как General Aerospace (GE), HEICO Corporation (HEI) и Microsoft Corporation (MSFT). Каждая из этих компаний демонстрирует способность генерировать стабильные доходы благодаря своей нишевой специализации и широкому присутствию на рынке.
Рассматривая стоимость управления фондом, стоит отметить, что RW имеет расходы на уровне 1.25%. Хотя для некоторых инвесторов это может показаться выше среднего по рынку ETF, следует учитывать уникальность и качество активного управления, которое предлагает фонд. По мнению Шапошника, грамотный выбор компаний с предсказуемой выручкой и долгосрочной перспективой оправдывает такие расходы, так как потенциально обеспечивает превосходящую доходность в долгосрочной перспективе. Интересным фактом является участие в проекте опытного инвестора Билла Миллера, бывшего председателя и главного инвестиционного директора Legg Mason Capital Management.
Его инвестиция в RW стала своеобразным якорным капиталом на этапе запуска, что свидетельствует о серьезном доверии к концепции и управленческой команде проекта. В своем видении будущего фонда Шапошник подчеркивает фокус на одном продукте, который способен обеспечить максимально качественное и стабильное управление. Такой подход позволят избежать рассеивания усилий и ресурсов среди больших портфелей и направить все внимание на оптимизацию результатов именно в рамках одного продуманного фонда. Помимо инвестиционной философии, важной темой является текущее восприятие активного управления рынком. Рост интереса к тематическим, квантовым и левереджированным ETF отражает усталость инвесторов от традиционных активных стратегий и их неудовлетворенность результатами.
Шапошник убежден, что подобные стратегии зачастую строятся на ложных гипотезах и попытках угадывать поведение рынка, что оказывается неэффективным в долгосрочной перспективе. RW стремится противопоставить себя тренду, предлагая прозрачный, предсказуемый портфель, который лучше адаптируется к рыночным изменениям и помогает советникам по инвестициям достигать более последовательных результатов для своих клиентов. Это особенно важно для тех, кто ценит надежность и заинтересован в минимизации рисков, связанных с высокой волатильностью и непредсказуемостью рынка. Стоит отметить, что активный ETF — это сравнительно новая форма инвестиционного продукта, которая объединяет преимущества ETF (ликвидность, низкие торговые издержки и прозрачность) и активного управления, что потенцирует возможности получения более высокой доходности по сравнению с пассивными фондами. Появление RW подчеркивает растущий спрос на такие инструменты и готовность рынка экспериментировать с инновационными стратегиями.
