В последние годы Биткоин уверенно укрепляет свои позиции не только как цифровая валюта, но и как актив, заслуживающий внимание институциональных инвесторов. Одной из ключевых характеристик Биткоина всегда была его ограниченность: максимально возможное количество монет составляет 21 миллион. К 2025 году эта особенность перестаёт оставаться абстрактной теорией и превращается в ощутимую рыночную реальность. Уже добыто около 93% всех возможных биткоинов, а с апреля 2024 года, с момента последнего халвинга – события, уменьшающего вознаграждение майнеров вдвое – поток новых монет в обращение существенно замедлился. Меньшее поступление новых BTC на рынок совпало с увеличением количества монет, находящихся в долгосрочном хранении.
Значительная часть биткоинов заморожена в холодных кошельках, закреплена за институциональными владельцами или утрачена навсегда. По оценкам, около 70% от общего объёма монет не меняли владельца больше года, что говорит о недостатке ликвидности и снижении доступных для быстрой продажи активов. На этом фоне наблюдается усиление спроса со стороны крупных институциональных инвесторов. Появление и рост объёмов торгов спотовыми биржевыми фондами (ETF), участие государственных фондов и публичных компаний делают рынок Биткоина более зрелым и комплексным. Такой рост спроса потихоньку приводит к так называемому «шоку предложения» — ситуации, когда доступный для покупки объём BTC на биржах становится критически мал, провоцируя резкие колебания цены и усиливая дефицит.
Одним из главных действующих лиц на этом фоне выступает Майкл Сейлор, известный своим масштабным и настойчивым подходом к накоплению биткоинов. Компания Strategy, которую он возглавляет, на сегодняшний день владеет около 2,75% общего предложения Биткоина — примерно 582 000 BTC. Эта доля продолжает расти благодаря активным ежемесячным закупкам, что усиливает давление на рынок ликвидности. Интересно, что Strategy стала крупнейшим публичным держателем BTC, обойдя по запасам даже государства США и Китая вместе взятые. Впечатляющая позиция компании Сейлора стимулирует опасения среди аналитиков насчёт возможного торможения нормального функционирования рынка из-за дефицита монет.
Сужение предложения усугубляется влиянием других крупных институциональных покупателей. BlackRock, управляющий крупнейшим в мире спотовым ETF на биткоин под названием iShares Bitcoin Trust, в мае 2025 года привлёк рекордные $6,35 млрд, что свидетельствует о массовом входе крупных фондов и пенсионных систем в криптоактивы. Деньги таких организаций постепенно перемещаются в холодные хранилища, что дополнительно сокращает количество биткоинов на торговых платформах. Помимо традиционных финансовых структур, интерес к Биткоину проявляют и другие крупные корпорации и публичные компании. Например, в конце мая 2025 года Trump Media and Technology Group анонсировала грандиозный раунд финансирования на $2,5 млрд для приобретения BTC, а GameStop объявил о вложении $500 млн в криптовалюту.
Одновременно появились новые проекты как Twenty One, Bitcoin-native компания с балансом более 42 000 BTC, расширяющая границы корпоративного владения активом. Важным фактором дефицита стало и влияние халвинга, который в апреле 2024 года сократил награду майнерам с 6,25 до 3,125 BTC за блок. Это снизило темп эмиссии новых монет почти вдвое, при этом спрос на биткоины продолжает расти. На данном этапе только компания Сейлора выкупает больше BTC, чем сеть сегодня выпускает ежедневно. Такое положение вызывает вопросы о концентрации владения — около 15% всех биткоинов находятся всего в 100 крупнейших адресах.
Критики видят в этом угрозу децентрализации и риски контроля актива небольшой группой игроков. Сторонники же утверждают, что крепкие руки крупных держателей свидетельствуют о долгосрочной вере в развитие и устойчивость Биткоина. По статистике, к середине 2025 года уже около 59% институциональных инвесторов выделяли в свои портфели не менее 10% в цифровые активы, что подчёркивает рост доверия и институционализацию рынка. Несмотря на распространённые опасения, что «Биткоин может закончиться», на самом деле монеты не исчезают, а лишь становятся менее доступными для ликвидного оборота. Запасы Биткоина на биржах снижаются до минимальных значений за последние семь лет, составляя менее 11% от общего объёма.
Такое положение приводит к повышенной волатильности, когда даже небольшие изменения в спросе способны вызвать резкие колебания цены. Уже с середины 2025 года аналитики отмечают постепенное развитие рынка дефицита — его признаки проявляются циклично, без резкого «взрыва». Тем не менее, если покупательский интерес, среди розничных, корпоративных и государственных участников рынка, продолжит расти, то ограниченное предложение будет только укреплять ценовое давление, провоцируя новые ралли. Майкл Сейлор в интервью подчёркивал, что накопление биткоинов для компании оказалось успешным ходом долгосрочного инвестирования и вдохновило волну корпоративных и институциональных приобретений в отрасли. Все сложные глобальные процессы вокруг Биткоина в 2025 году формируют новый этап — когда концепция нехватки цифрового золота становится реальным испытанием для рынка.
На фоне традиционных проблем — высоких процентных ставок, регуляторной неопределённости и предпочтения золота у центральных банков — Биткоин впервые обретает более жёсткий профиль дефицита, подкреплённый институциональным спросом и сокращением эмиссии. Многие инвесторы, регулирующие органы и простые пользователи внимательно следят за ситуацией, задаваясь вопросом, как высоко сможет подняться цена на биткоин в случае продолжения активного накопления и ограниченного предложения. В целом, рынок движется к балансу, где дефицит и спрос постоянно взаимодействуют, а действия крупных игроков, подобных Майклу Сейлору, становятся ключевым драйвером будущих тенденций. Сокращение предложения Биткоина и усиление роли институционалов — это не просто текущий тренд, но важный вызов и новая страница истории криптовалюты, определяющая её место в экономике и финансовой системе будущего.
