Моментум-инвестирование: ваш шанс на успех или ловушка? В последние годы мир инвестиций стал свидетелем различных стратегий, которые обещают искушенным трейдерам и инвесторам возможность заработать на фондовом рынке. Одной из самых обсуждаемых и популярных стратегий является моментум-инвестирование. Суть этой стратегии заключается в том, что инвесторы покупают акции, которые показывают сильный рост, ожидая, что их цена продолжит расти, и продают те, которые теряют в цене. Эта тактика, безусловно, имеет свои преимущества и дает возможность некоторым инвесторам значительно увеличить свои доходы. Однако, как показывает практика, моментум-инвестирование может быть не так надежно, как кажется на первый взгляд.
С начала 2020 года моментум-инвестирование приносило своим сторонникам гораздо лучшие результаты, чем другие стратегии. Это можно объяснить множеством факторов, включая значительную стимуляцию экономики и массовые вливания ликвидности в финансовую систему. В условиях бычьего рынка, где цены на акции растут, моментум-инвестирование показывает свои сильные стороны. Однако вопрос, который часто возникает, — а действительно ли эта стратегия является самой лучшей во все времена? Основной проблемой моментум-инвестирования является то, что оно далеко не всегда пассивно. Инвесторы, использующие этот подход, не могут просто купить фонд и забыть о своих вложениях.
Например, если рассмотреть ETF, такие как SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY) в качестве прокси для "покупай и держи", и iShares Momentum ETF (NYSE:MTUM) как прокси для "моментума", видно, что выбор активов в моментум-фондах динамически изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры. Например, во время пандемии наибольшим спросом пользовались медицинские акции, такие как Danaher и Thermo Fisher. Спустя время они были заменены акциями PayPal и Moderna из-за роста интереса к новым технологиям. Следовательно, как бы ни были привлекательны показатели моментум-инвестирования, они требуют постоянного мониторинга и адаптации. Если вы инвестируете в фонд, который следует моментум-стратегии, вы, скорее всего, столкнетесь с изменениями в состав акций, что может вызывать неопределенность.
Обычно инвесторы, использующие моментум, проглядывают через множество акций, выбирая те, что показывают наилучшие результаты, однако это требует времени, ресурсов и глубокого анализа. Кроме того, моментум-инвестирование может оказаться уязвимым в боковых или медвежьих рынках. Например, события, такие как "таперские лишения" Федеральной резервной системы в 2015 и 2016 годах или Brexit, показали, что акции, следуя за моментумом, могут не предоставлять защиту инвесторам. Из-за своей природы такие стратегии могут не задействовать защитные механизмы, которые могли бы быть реализованы в случае резких падений рынка. Это указывает на то, что хотя бы определенные элементы активного управления остаются важными, даже в рамках пассивной стратегии.
В условиях нестабильного рынка многие инвесторы забывают о том, что моментум-инвестирование может привести к значительным потерям. В 2022 году акции, соблюдающие принцип моментума, значительно уступили индексам стоимости, таким как value investing. Основа здесь заключается в том, что если вы полагаетесь только на возросшие цены, вы можете потерять из виду принципы фундаментального анализа. Моментум по сути может стать синонимом слепого следования за толпой, не принимая во внимание реальную стоимость активов. Следует иметь в виду, что моментум-инвестирование действительно работает, когда правильно применяется к отдельным акциям.
В этом смысле оно может быть доступно любому желающему разобраться в динамике рынка. Тем не менее, в обстановке растущего давления со стороны различных экономических факторов, моментум-инвестирование может продемонстрировать свою бесполезность или относительную неэффективность. Поэтому понимание цикличности рынка и изменение стратегий в зависимости от текущей конъюнктуры становятся абсолютно необходимыми. На протяжении всей своей истории фондовый рынок демонстрировал циклы роста и падения. Часто те, кто забывает о необходимости адаптации своей стратегии, могут оказаться в невыгодном положении.
Это привлекает инвесторов к другой стратегии – стоимости, что идет вразрез с принципом моментума. Объединяя теории инвестиционных стратегий и результаты исследований, можно заметить моменты, когда стоимость акций демонстрирует значительные преимущества по сравнению с ростом. Так стоит ли полностью полагаться на моментум-инвестирование? Безусловно, эта стратегия имеет свои плюсы, особенно в бычьих рынках, однако также следует учитывать риски, которые могут возникнуть в условиях нестабильности. Инвесторы должны понимать, что ни одна из стратегий не является безошибочной. Ключ к успеху может заключаться в умелом сочетании различных подходов и тщательном анализе.
В конце концов, инвестирование – это всегда игра на опережение. Правильный выбор стратегии в нужное время становится важным ключом к успеху. В условиях, когда большинство инвесторов сосредоточены на росте, возможность переключиться на инвестиции с использованием ценностных подходов может стать удачным решением. Если вы решите продвигать свою стратегию моментума, вам следует быть в постоянном поиске новых возможностей и готовыми к изменениям. Ничто не вечно, и такие благоприятные условия для моментума не должны затмевать вашу рассудительность.
Рассматривайте свои действия и рынок в целом независимо от того, какой подход вы выбрали. В конечном счете, самыми успешными станут те инвесторы, которые смогут подходить к каждому циклу рынка с осознанием его возможных рисков и перераспределять свои активы в зависимости от текущих условий.
