В середине 2025 года внимание индустрии криптовалют было приковано к развитию корпоративного принятия Биткоина, ведь именно рост числа компаний, инвестирующих в цифровое золото, стал одним из главных факторов стремительного подъёма цены BTC. Однако с июля наблюдается внушительный спад активности - с тех пор число новых корпоративных участников, добавляющих Биткоин в свои резервы, снизилось почти на 95%. Возникает резонный вопрос: означает ли это окончание эпохи бычьего рынка для BTC и к каким последствиям это может привести? Тенденция к корпоративному инвестированию в Биткоин начала набирать обороты после того, как институциональные игроки и крупные компании поняли потенциал цифрового актива в качестве долгосрочного хранилища стоимости и хеджа от инфляции. Данные, предоставленные платформой CryptoQuant, указывают на то, что в 2025 году рекордное количество компаний - 89 - впервые приобрели BTC для своих балансов, что в масштабах индустрии является значительным ростом по сравнению с 2020 годом, когда таких компаний было всего шесть. Рост корпоративного интереса поддерживал и цену Bitcoin, которая с начала года прибавила почти 97%.
Инвестиции публичных корпораций, а также институциональных фондов и ETF создавали устойчивый спрос, способствуя закреплению криптовалюты на уровне выше ста тысяч долларов. Однако уже в августе ситуация изменилась: количество новых корпоративных участников снизилось до 15, а в сентябре осталась всего одна компания. Причины столь резкого спада многообразны. Во-первых, растущая волатильность рынка и общая экономическая неопределённость заставляют CFO и финансовых директоров компаний уделять больше внимания рискам, связанным с инвестициями в криптовалюты. Во-вторых, повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США делает заимствования более дорогими, что уменьшает привлекательность так называемых "negative-carry trades" - стратегий, при которых организации берут займы для приобретения биткоинов, рассчитывая на их рост для покрытия займов.
Экономисты и аналитики предупреждают, что в условиях роста стоимости заёмных средств такие стратегии становятся рискованными, особенно для компаний, которые ещё не достигли прибыльности и зависят от увеличения курса BTC, чтобы сохранять финансовую устойчивость. Это создает сдерживающий эффект для новых участников рынка и может заставить уже существующих инвесторов переосмыслить свои позиции. Стоковая динамика компаний, активно купивших Биткоин, также отражает охлаждение интереса. К примеру, акции Blockchain Group подскочили более чем на 1800% после добавления BTC в казну, однако в последние недели цена упала на 35%. Аналогичная картина наблюдается у Metaplanet Inc, чей рост в пиковый момент достиг 355%, а теперь акции упали на треть.
Эти движения показывают, что положительный хайп вокруг прямого участия в криптовалютном пространстве начинает снижаться, уступая место более взвешенному анализу и осторожности. Тем не менее, не всё указывает на завершение бычьего ралли. Многие известные эксперты считают, что несмотря на спад активности среди корпоративных инвесторов, поворотный момент для крипторынка ещё впереди. Среди них - Том Ли из Fundstrat, который связывает потенциальный рост BTC с грядущим снижением процентных ставок Федеральным резервом. Исторически изменение монетарной политики США оказывало значительное влияние на криптовалютные активы, вызывая всплески ликвидности и рост цен.
Текущее техническое состояние рынка также дает основания для оптимизма. После неудачной попытки пробоя сопротивления у отметки 116 600 долларов Биткоин сконсолидировался около 115 тысяч с трудом пробивая это сопротивление. Эксперты отмечают, что если цена сможет преодолеть этот уровень и удержаться выше, то это может открыть путь к новым максимумам - в районе 120 000 и даже до 127 000 долларов. С другой стороны, провал на этом уровне может привести к краткосрочному снижению к зонам поддержки около 110 600 или даже 100 700 долларов. Стоит отметить и растущее внимание к другим активам, например к золоту, которое с конца августа продемонстрировало почти 11% прироста.
Конкуренция между "цифровым золотом" и традиционными защитными активами становится всё более заметной, и инвесторы выбирают между ними в зависимости от текущей экономической ситуации и прогноза монетарной политики. Не менее важным фактором остаётся развитие институциональных продуктов, таких как ETF на Биткоин, которые продолжают наращивать активы и обеспечивают дополнительную ликвидность рынку. Существуют ожидания, что легализация и рост подобных финансовых инструментов создадут более эффективные механизмы для внедрения криптовалют в институциональный сегмент. Таким образом, снижение корпоративного внедрения Биткоина с июля 2025 года сигнализирует о коррекции, связанной с макроэкономическими факторами, увеличением цены заёмных средств и переоценкой рисков в среде компаний. Несмотря на это, учитывая фундаментальные основы, поддержку институциональных инвесторов и прогнозы специалистов, можно предположить, что бычий рынок Bitcoin ещё не завершен.
В ближайшие месяцы ситуация будет зависеть от действий центральных банков, состояния мировой экономики и реакции финансового сообщества на изменения монетарной политики. Инвесторам стоит следить за динамикой корпоративного спроса, а также за техническими индикаторами и новостями отрасли, чтобы своевременно адаптироваться к вызовам и использовать появляющиеся возможности в мире криптовалют. .
