Суд отклоняет сделку Ripple на $50 млн: ограничения на институциональные продажи XRP остаются в силе

Новости криптобиржи Стартапы и венчурный капитал

В июне 2025 года судьей Аналисой Торрес было принято ключевое решение в многолетнем разбирательстве между криптокомпанией Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Судья Торрес отклонила предложенную Ripple мировую сделку на сумму 50 миллионов долларов, которая могла бы существенно смягчить ограничения на институциональные продажи токенов XRP. Несмотря на согласованное сокращение штрафа с первоначальных 125 миллионов долларов почти на 60%, суд продолжает поддерживать постоянный запрет на торговлю XRP среди крупных институциональных инвесторов. Это решение сохраняет долгосрочные ограничения Ripple в бизнесе и имеет глубокие последствия для всей криптоиндустрии. Истоки конфликта уходят в конец 2020 года, когда SEC начала расследование в отношении Ripple, заявляя, что компания провела незарегистрированное предложение ценных бумаг на сумму 1,3 миллиарда долларов посредством продаж XRP.

Основной юридический вопрос заключался в определении XRP как ценной бумаги или товара в соответствии с федеральным законодательством США. Этот спор приобрел широкий резонанс, став прецедентом для регулирования цифровых активов. Ранее, в июле 2023 года, судья Торрес вынесла неоднозначное решение, в котором признала, что институциональные продажи XRP действительно нарушают действующее законодательство о ценных бумагах. Вместе с тем торговля XRP на розничных биржах не была признана инвестиционным контрактом согласно тесту Хауи, применяемому в США для таких дел. На основе этого суд наложил постоянное судебное ограничение, запрещая Ripple продавать XRP институциональным покупателям, при этом оставаясь свободным для торговли в розничном сегменте.

После ряда апелляций и длительных юридических баталий стороны попытались найти компромисс. В мае 2025 года было достигнуто соглашение, предусматривающее выплату Ripple штрафа в размере 50 миллионов долларов и снятие ограничений на институциональные продажи XRP. Это могло бы значительно улучшить позиции компании, открывая путь для сотрудничества с банками и финансовыми институтами, которые являются ключевыми партнерами Ripple. Однако судья Торрес признала предложенную сделку "процедурно неправильной" и подчеркнула, что стороны не смогли представить весомые доказательства "исключительных обстоятельств", необходимых для отмены уже вынесенного окончательного судебного решения. Она отметила, что публичный интерес в обеспечении исполнения законов о ценных бумагах имеет преимущество над частными соглашениями.

Более того, суд отверг аргументы о том, что изменение политики SEC при администрации Трампа является основанием для пересмотра решения, поскольку нарушения закона были доказаны ранее. Это решение стало еще одним препятствием в для Ripple, ограничивая возможности развиваться и расширять бизнес. В то время как многие другие компании криптосектора получили отступление от регуляторов, закрыв ряд разбирательств без последствий, ситуация Ripple продолжает оставаться сложной и уникальной на фоне общей либерализации политики SEC. Например, Coinbase, Gemini и другие крупные игроки смогли завершить дела с SEC без существенных санкций, что увеличивает разрыв в регуляторном подходе к разным участникам рынка. В результате, институциональные продажи XRP остаются заблокированными, а Ripple вынуждена фокусироваться на розничных рынках и альтернативных направлениях бизнеса.

Это ограничение существенно сдерживает потенциал компании по расширению партнерств, особенно в банковском и финансовом секторах, где институциональные инвесторы играют ключевую роль. Ситуация Ripple служит примером сложности и противоречивости регулирования криптовалют в США. Несмотря на смену администрации SEC и новые подходы к цифровым активам со стороны руководителей агентства, судебные решения часто строятся на предыдущих прецедентах и строгом толковании законов о ценных бумагах. В условиях быстрорастущего рынка криптовалют это создает неопределенность для компаний и инвесторов. Кроме того, решение судьи Торрес акцентирует внимание на необходимости четкого и прозрачного регуляторного фреймворка, который учитывал бы особенности цифровых активов.

Долговременные судебные споры и запреты снижают инвестиционную привлекательность и тормозят инновации в секторе блокчейн-технологий. Что касается перспектив Ripple, дальнейшая правовая борьба остается неопределенной. Поскольку суд отклонил просьбу снять ограничения без явно выраженных "исключительных обстоятельств", компания может попытаться обжаловать решение или искать новые пути разрешения конфликта с регулятором. Успешное разрешение дела могло бы открыть двери для институциональных инвесторов, что значительно увеличило бы ликвидность и капитализацию XRP на рынке. На практике текущее положение Ripple накладывает серьезные ограничения на возможности использования XRP в крупных институциональных транзакциях и партнерствах.

В то же время, розничные инвесторы по-прежнему имеют возможность свободно приобретать и торговать токенами на различных криптобиржах, что обеспечивает некоторую поддержу ликвидности. В целом, ситуация Ripple подчеркивает сложность интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему, особенно в правовом поле США. Решение судьи Торрес демонстрирует приоритет соблюдения законов о ценных бумагах, но также показывает пробелы в адаптации существующих правовых норм к новому классу активов. Для инвесторов и участников рынка важно понимать текущий статус дела Ripple и его влияние на рынок XRP. Продолжающиеся ограничения и неопределенность в регулировании могут влиять на цену и волатильность токена, а также на общее восприятие криптовалют как инвестиционного инструмента.