В 2025 году борьба за звание крупнейшего корпоративного держателя биткоина вышла на новый уровень. Metaplanet и Semler Scientific, представители разных секторов экономики и биржевых площадок, не только увеличивают свои биткоин-резервы, но и формируют новые стандарты корпоративных финансовых стратегий с акцентом на цифровые активы. Их амбициозные планы отражают глобальные перемены в восприятии биткоина как актива долгосрочного хранения стоимости и инструмента роста. Metaplanet, компания, зародившаяся в Японии и ранее сосредоточенная на медиа и гостиничной индустрии, кардинально изменила свой вектор развития в 2024 году, полностью переключившись на накопление биткоинов. Цель компании огромна — накопить 210 тысяч BTC к 2027 году, что составляет приблизительно 1% от всего запаса биткоина.
Руководитель компании Саймон Джерович называет это игрой раз в поколение. Для финансирования такого плана Metaplanet использует выпуск привилегированных акций, избегая долговых обязательств, что даёт ей большую гибкость при управлении капиталом. Стратегия Metaplanet выходит за рамки простого хранения криптовалюты. Компания намерена использовать свои биткоин-резервы как залог для покупки финтех-компаний и даже лицензированного цифрового банка, что свидетельствует о глубоких планах по интеграции криптовалютных активов в традиционную финансовую экосистему. Инвестиции Fidelity, ставшей крупнейшим акционером Metaplanet с долей около 12,9%, подчеркивают доверие институциональных игроков к ее стратегии.
Semler Scientific, Nasdaq-листинговая компания из сферы медико-технических устройств, начала свой путь в криптовалютной сфере позже, но намерена догнать лидеров. В середине 2024 года она объявила о своей программе по накоплению биткоинов с целью достигнуть к концу 2025 года 10 тысяч BTC и 105 тысяч к 2027 году. Для этого Semler запустила программу выпуска акций на сумму $500 миллионов, из которых к середине 2025 года уже было собрано $156 миллионов. Один из ключевых кадровых шагов Semler — назначение Джо Бёрнетта, бывшего аналитика майнинга, директором по биткоин-стратегии. Этот шаг демонстрирует серьезный настрой компании на долговременное развитие в криптовалютной сфере.
В отличие от Metaplanet, Semler подходит к процессу осторожнее, делая меньшие приобретения, что снижает риски разводнения акций, но одновременно делает компанию более чувствительной к колебаниям рынка биткоина. Отличия в стилях компаний хорошо слышны через показатель BTC Yield — соотношение биткоинов, приобретённых к объему выпущенных акций. Metaplanet удерживает показатель в 416%, а Semler Scientific — около 29%. Высокий показатель Metaplanet означает более эффективное использование акций для приобретения BTC, но при этом связан с более высокими рисками, если цена биткоина начнет падать. Semler же через более плавный и осторожный рост снижает риск разводнения, но ощущает сильную зависимость своей стоимости от динамики криптовалютного рынка.
На фоне этого соперничества возникает вопрос о влиянии бизнес-моделей на финансовое состояние компаний. Акции Semler упали более чем на 40% в 2025 году, что вызывает опасения по поводу способности компании продолжать размещение капитала без чрезмерной потери доли акционеров. Аналитики VanEck уже предупредили, что при отсутствии восстановления, текущая модель может застопориться и перестать быть устойчивой. Критически воспринимается и метрика BTC Yield. Известный шорт-селлер Джим Чанос назвал этот показатель «финансовым бессмыслицей», отмечая, что он может искажать восприятие риска и преувеличивать успех компаний.
Тем не менее, растущая прозрачность и доступность данных через крипто-аналитические ресурсы делают публичные показатели корпоративных держателей биткоина легкодоступными для мониторинга и сравнения. Появление таких игроков на рынке расширяет горизонты корпоративного инвестирования в криптоактивы. В 2025 году публичные компании уже владеют более 852 000 BTC, и эта цифра продолжает расти. Среди них лидирует компания Strategy, владеющая свыше 600 000 биткоинов, но Metaplanet и Semler стремительно сокращают разрыв, усиливая конкуренцию. Перспективы участия Metaplanet и Semler в высшей лиге крупнейших держателей биткоина включают не только потенциальные финансовые выгоды и укрепление позиций на рынке, но и возрастание регуляторного внимания.
Если корпоративные структуры начнут все больше походить на биткоин-ETFs, ожидаемо усиление контроля и требований со стороны регуляторов, поскольку активы могут становиться более спекулятивными и менее связанными с основной операционной деятельностью. Особенностью стратегии Metaplanet является её скорость и решительность — компания закрывает крупные сделки, быстро масштабируя свои активы. Semler, напротив, строит дорожную карту более вдумчиво, балансируя между ростом и управлением рисками. Оба подхода отражают современный тренд — возрастающую роль криптовалюты в балансовых отчётах публичных компаний, где биткоин воспринимается как ключевой актив будущего. Влияние таких стратегий на рынок и корпоративное финансирование можно оценить как знаковое.
Компании, выбирающие биткоин в качестве одного из основных активов, меняют традиционные модели управления капиталом, адаптируются к новым финансовым технологиям, и формируют новые стандарты корпоративного инвестирования. При этом, успех этой гонки во многом зависит от колебаний крипторынка, настроений инвесторов и способности компаний выдерживать волатильность. Гонка за статус крупнейшего корпоративного «кита» биткоина — это не просто соревнование в объёмах накоплений. Это проверка стратегической гибкости, финансовой устойчивости и корпоративной ответственности. Metaplanet и Semler Scientific демонстрируют, как публичный сектор адаптируется к реалиям цифровой экономики, открывая новую эпоху взаимосвязи традиционного бизнеса и криптовалютных активов.
По мере развития ситуации, роль корпоративных держателей биткоина в формировании рыночных трендов и в принятии решений о регулировании криптовалюты будет только расти. В этом процессе стратегии и решения Metaplanet и Semler Scientific служат маркерами важнейших направлений, которые определят будущее не только для этих компаний, но и для всей индустрии цифровых активов.
