Roku, известная компания, специализирующаяся на потоковом телевидении, оказалась в центре внимания инвесторов после того, как акции упали на 86% с их исторического максимума в июле 2021 года. Этот резкий спад поднимает важный вопрос для многих трейдеров и инвесторов: стоит ли покупать акции Roku на этом дне? Заглянем в детали. В начале пандемии, когда люди оставались дома, интерес к услугам потокового телевидения стремительно возрос. Roku, как один из лидеров в этой области, значительно увеличила свою рыночную капитализацию, и ее акции достигли рекордной отметки. Однако с тех пор рынок изменился, и рост компании стал замедляться.
В 2020 и 2021 годах Roku демонстрировала впечатляющий рост выручки более чем на 55%. Но с нормализацией потребительского поведения динамика продаж перестала быть столь высокой. Несмотря на это, последние финансовые отчеты показывают, что компания продолжает расширяться. В последнем квартале Roku зафиксировала рост выручки на 14%, что, хотя и ниже предшествующих показателей, все же указывает на позитивные тренды в бизнесе. Компания также добавила 2 миллиона активных аккаунтов во втором квартале, что в итоге составило 83,6 миллиона пользователей.
Это говорит о том, что Roku по-прежнему сохраняет лидерство на рынке операционных систем для смарт-телевизоров в США, Канаде и Мексике. Более того, пользователи активно взаимодействуют с контентом: в течение последних трех месяцев было просмотрено 30,1 миллиарда часов контента, что в среднем составляет четыре часа в день на аккаунт. Одной из основных причин, по которой акциями Roku пренебрегали, является цикличность рынка цифровой рекламы. Когда экономика ослабевает, компании часто сокращают свои маркетинговые бюджеты, что и произошло в 2022 и 2023 годах. Тем не менее, в долгосрочной перспективе можно ожидать, что реклама будет стремительно двигаться в сторону потоковых сервисов, и это, безусловно, окажет положительное влияние на финансовые показатели Roku.
Необходимо отметить некоторые риски, которые связаны с инвестициями в акции Roku. Во-первых, компания пока не генерирует положительный чистый доход. Хотя руководство утверждает, что в последние четыре квартала бизнес показал положительные скорректированные показатели EBITDA, важно понимать, что этот показатель может быть манипулирован для создания более оптимистичного взгляда на состояние дел. Отсутствие прибыли по общепринятым бухгалтерским стандартам (GAAP) оставляет открытым вопрос о финансовой устойчивости бизнес-модели Roku. Рынок, на котором оперирует Roku, также испытывает давление со стороны крупных контент-производителей.
Крупные стриминговые сервисы, такие как Netflix и YouTube, могут либо ограничивать, либо вовсе не предоставлять рекламу на платформе Roku. Это создает потенциальные проблемы для компании, поскольку ей необходимо больше сотрудничества со стороны крупных игроков, чтобы поддерживать свою модель монетизации. Несмотря на перечисленные риски, текущая оценка Roku вызывает интерес у многих аналитиков. Акции компании торгуются с коэффициентом цена/выручка 2,6, что значительно ниже исторического среднего значения в 9,5. Это делает предложение довольно привлекательным для инвесторов, которые придерживаются стратегии "купить на падении".
Чтобы понять, стоит ли инвестировать в Roku, важно рассмотреть долгосрочные перспективы компании в контексте рынка потокового телевидения. В последние годы наблюдается заметный переход потребителей от традиционного кабельного телевидения к потоковым платформам, что открывает новые возможности для роста. Roku, будучи независимым игроком на этом рынке, имеет уникальную позицию, чтобы воспользоваться этой тенденцией. Поскольку все больше пользователей отказываются от кабельного телевидения, потребность в агрегации различных потоковых сервисов становится все более актуальной. Roku, предлагая пользователям единую платформу для доступа к различным услугам, может стать предпочтительным выбором для многих.
Такой подход снижает затраты на создание собственного контента и позволяет компании сосредоточиться на улучшении пользовательского опыта. Наличие большого количества активных пользователей также открывает дверцу для растущих доходов от рекламы. В условиях, когда традиционная реклама на телевизионных каналах теряет свою актуальность, платформы потокового телевидения становятся все более привлекательными для рекламодателей, желающих охватить аудиторию. При этом следует учитывать, что доходы от рекламы зависят от общей экономической ситуации. Инвесторы, принимая решение о покупке акций Roku, должны помнить, что с инвестициями всегда связаны риски.
Тем не менее, анализ текущей ситуации на рынке и позиционирование Roku в нем может говорить о том, что возможность "части от падения" является разумной стратегией для долгосрочных инвесторов. Таким образом, стоит ли инвестировать в акции Roku на данном этапе? Ответ зависит от вашей личной инвестиционной стратегии и готовности принимать риски. Важно проводить тщательный анализ и не принимать поспешных решений, основанных только на краткосрочных колебаниях рынка. В конечном итоге, инвестирование в Roku может оказаться выгодным осложнением, если компания продолжит возрождаться на потоке нового контента и удерживать свою долю на растущем рынке потокового телевидения.
