Intel, один из крупнейших и наиболее знаковых производителей микрочипов в мире, вновь оказался в центре внимания инвесторов и аналитиков из-за резкого падения акций. В начале 2025 года компания столкнулась с серьезными трудностями, которые наглядно проявились в слабых прогнозах по выручке и прибыли. Несмотря на оптимистичные заявления нового генерального директора Lip-Bu Tan о долгосрочной стратегии по выводу Intel из кризиса, инвесторы выразили сомнение в том, что эти меры смогут быстро изменить положение дел, что резко негативно сказалось на котировках компании. Акции Intel упали более чем на 8% в течение одного торгового дня, что резко контрастирует с ростом рынка в целом и успехами конкурентов. Проблемы Intel имеют глубокие корни и связаны с рядом стратегических просчетов за последние годы.
Главная из них — отставание в сегменте искусственного интеллекта (AI), который сейчас является одним из самых быстрорастущих и прибыльных направлений в индустрии полупроводников. В то время как такие конкуренты, как Nvidia, смогли занять лидирующие позиции благодаря передовым GPU и специализированным решениям для AI, Intel продолжала опираться на традиционные модели и не успевала адаптироваться к новым требованиям рынка. Причем подход Intel к развитию AI во многом базировался на приобретении стартапов. Компания вкладывала средства в разные инновационные фирмы, надеясь быстро закрыть технологический разрыв. Однако, как показала практика, большинство таких сделок не приводило к существенному прорыву и не помогало Intel завоевать значительную долю рынка AI-чипов.
Исключением стал проект Mobileye, сфокусированный на автомобильных технологиях, который компания впоследствии выделила в отдельный бизнес. Тем не менее, эти усилия неспособны компенсировать отставание в главных направлениях развития, а планы нового руководства не дают четких сигналов о том, как Intel собирается навязать конкурентную борьбу лидерам рынка. Новый CEO Lip-Bu Tan, вступивший в должность недавно, озвучил обширную стратегию по «оживлению» Intel, ориентированную на возвращение культуре инженерного совершенства, сокращение бюрократии и реструктуризацию кадрового штата. Тем не менее, эти шаги воспринимаются как поверхностные и недостаточно конкретные. Аналитики отмечают, что масштаб компании настолько огромен, что кардинальные изменения требуют значительного времени и усилий.
Перемены в технологическом лидере индустрии сравнивают с поворотом огромного боевого корабля, который нельзя быстро или легко изменить курс. Одним из важных элементов стратегии Tan является развитие контрактного производства чипов, или найденри. В этой области Intel сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны азиатских компаний, в частности Тайваньской Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), которая на текущий момент является мировым лидером в контрактном выпуске микросхем. Примечательно, что глава Intel уже встретился с руководителем TSMC для обсуждения потенциального сотрудничества. Это демонстрирует намерение Intel усилить свои позиции на рынке, где ранее была достаточно уязвима к глобальной конкуренции.
Однако помимо внутренних проблем, на выручку Intel и спрос на ее продукцию влияют внешние факторы. Главной из них остаётся напряженная торговая война между США и Китаем, которая ведет к нарастанию тарифов и вынуждает клиентов Intel создавать запасы компонентов на случай перебоев в поставках. Желание минимизировать риски и экономические последствия приводится в качестве временного стимула для роста продаж, но будучи непрочным фактором, оно не помогает стабилизировать бизнес в долгосрочной перспективе. Если только Китай не примет определённые исключения в торговом регулировании относительно американского импорта, что могло бы смягчить ситуацию, но не обеспечивает гарантий для Intel на фоне глобальной неопределенности. Давление на компанию дополнительно усиливается технологическими пробелами в области графических процессоров (GPU) — ключевого компонента для рабочих нагрузок, связанных с искусственным интеллектом.
Пока Nvidia и ее партнеры устанавливают стандарты в GPU-интеллекте и постоянно совершенствуют технологии, Intel остаётся в роли догоняющего с меньшим капиталом интеллектуальной собственности и недостаточным опытом. Отсутствие собственной внутренней платформы высокого уровня, которая могла бы конкурировать с Nvidia, ставит Intel в затруднительное положение, поскольку успех в AI требует как мощных архитектур, так и экосистемы программного обеспечения и партнерств. В сумме сложности, с которыми сталкивается Intel, отражают не только исторические просчеты и текущие вызовы, но и более широкие изменения в мировой индустрии полупроводников. В эпоху стремительного развития искусственного интеллекта, необходимы агрессивные инвестиции в исследования и разработки, а также гибкость и скорость принятия решений, чего часто не хватает крупным гигантам с внутренними бюрократическими барьерами. Новое руководство пытается наладить инновационный курс, однако учитывая масштабы и запоздалость мер, инвесторы остаются скептически настроенными относительно быстрых позитивных изменений.
