На финансовых рынках вновь возникают вопросы о будущем Биткоина на фоне усиливающейся неопределённости в экономике США. Риски стагфляции — явления, сочетающего в себе замедление экономического роста с высокой инфляцией — становятся всё более ощутимыми. В совокупности с торговыми войнами и ожиданием снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) это создает уникальные условия, которые могут стать катализатором нового ралли криптовалюты. Аналитики всё увереннее говорят, что Биткоин готов набрать энергию и устремиться к новым историческим максимумам, несмотря на пока что ограниченный интерес розничных инвесторов. На текущем этапе цена Биткоина колеблется выше отметки в 107 000 долларов, демонстрируя восстановление после кратковременного падения до уровня ниже 99 000 долларов.
Несмотря на позитивные сдвиги, рынок выглядит нехарактерно — отсутствует типичное для бычьих фаз ажиотажное стремление розничных инвесторов войти в позицию. Это выражается в рекордно низких потоках криптовалюты на биржи, что свидетельствует о желании держателей не продавать актива, но и не спешить с покупками на массовом рынке. В то же время покупательская активность институциональных участников, хедж-фондов и крупных трейдеров остаётся высокой, что подчеркивает смещение динамики рынка в сторону профессиональных игроков. Со стороны макроэкономики ситуация сложна. Последние данные показывают снижение темпов экономического роста США, вместе с ростом безработицы и устойчивой инфляцией.
Высокий уровень инфляционных ожиданий, подкреплённый неопределённостью в сфере международной торговли, ставит под угрозу обычный сценарий восстановления экономики. Эксперты отмечают снижение прогноза ВВП на 2025 год до 1,4% с предыдущих 1,7%, при этом уровень инфляции прогнозируется на уровне трёх процентов, а безработица может вырасти до 4,5%. Торговые конфликты играют важную роль в формировании экономического климата. Пауза в действии некоторых тарифов, введенная администрацией США, заканчивается в ближайшие недели, и вероятно возвращение высоких пошлин на импорт из Европейского Союза и других стран. Дополнительное давление создает неопределённость в отношениях с Китаем, где пока отсутствует долгосрочное торговое соглашение, и сроки текущих компромиссов ограничены.
В итоге для бизнеса возникают сложности с логистикой, запасами и экспортом, что замедляет общую экономическую активность. В таком окружении Биткоин приобретает статус убежища для капитала. Криптовалюта, в основе которой лежит ограниченный эмиссионный принцип, становится привлекательной альтернативой традиционным активам, которые могут подвергнуться девальвации из-за инфляционного давления и нестабильной денежно-кредитной политики. Это обстоятельство подогревает ожидания активного роста стоимости цифрового золота в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Тем не менее, отсутствие широкой поддержки со стороны розничных инвесторов ставит под вопрос устойчивость текущего бычьего тренда.
Для полноценного сильного рыночного подъёма необходима не только аккумулированная энергия крупных игроков, но и массовый интерес на уровне частных инвесторов. Именно он обычно запускает фазы ускоренного роста за счет массового вовлечения и расширения ликвидности. Сегодня же отмечается снижение количества транзакций, динамика которых сдвинулась в сторону крупных объемов от институциональных игроков и торговли вне биржевых площадок при помощи деривативов и бессрочных контрактов. Аналитики из различных исследовательских проектов подчеркивают, что фундаментальные индикаторы роста сети и ликвидности остаются слабыми. Без восстановления этих ключевых показателей любой всплеск котировок будет носить спекулятивный характер и зависеть от заемного капитала, а не от реальной убежденности рынка.
В таких условиях оптимизм основывается на ожидании изменений в монетарной политике и на возвращении доверия к Биткоину на уровне широкой аудитории. Интересно, что, несмотря на общую пассивность, долгосрочные держатели криптовалюты продолжают аккумулировать позиции. По аналогии с предыдущими циклами накопления, которые предшествовали значительным весткам роста цены, сейчас наблюдается усиление пропорции долгосрочного владения по отношению к краткосрочному. Это может указывать на формирование базы для последующего мощного рывка на рынке, который исторически наблюдался через несколько месяцев после подобных фаз. Сезонные тенденции также способствуют предположениям о том, что осень 2025 года станет ключевым периодом для нового этапа роста Биткоина.
Летние месяцы традиционно считаются менее активными и менее благоприятными для криптовалютных инвестиций, что связано с общим затишьем на рынках и снижением интереса большой массы участников. В эти месяцы обычно происходит консолидация и накопление, без значительных ценовых движений. По завершении этого этапа, в условиях возможного смягчения денежно-кредитной политики ФРС, начнется новый цикл с повышенным спросом и ценовым рывком. Необходимо отметить, что предстоящие решения Федеральной резервной системы будут критически важными. Ожидается, что если экономические показатели продолжат ухудшаться, ФРС может пойти на снижение ключевой ставки уже в сентябре или октябре.
![NASA's Future SLS Booster Failed Its First Test [video]](/images/91A6430B-6BB3-4497-90C8-C83C4F98C447)
