В последние годы фонд Merck (NYSE: MRK) продемонстрировал впечатляющий рост, увеличившись на 65% с начала 2021 года. Акции компании, которые в январе 2021 года стоили около 70 долларов, сегодня находятся на уровне около 115 долларов. Это значительно превышает рост индекса S&P 500, который за этот же период увеличился на 50%. Рассмотрим причины такого успешного роста акций Merck и факторы, влияющие на их стоимость. Одной из главных причин скачка акций Merck стала значительная динамика доходов компании.
За последние годы выручка Merck увеличилась на 50%, составив 62 миллиарда долларов по сравнению с 42 миллиардами долларов в 2020 году. Такой рост, несомненно, привлек внимание инвесторов, желающих получить выгоду от перспективного роста компании. На фоне этого нужно отметить, что компания заработала значительную долю своей прибыли благодаря своему препарату-идентификатору — Keytruda, который стал настоящим хитом на фармацевтическом рынке. Этот препарат, предназначенный для лечения различных форм рака, за последние несколько лет значительно увеличил свои продажи, которые в 2023 году составили около 25 миллиардов долларов по сравнению с 14 миллиардами долларов в 2020 году. Такой резкий рост можно объяснить расширением показаний для применения Keytruda, включая меланому, рак молочной железы и ряд других типов онкологических заболеваний.
Несмотря на неизменную популярность Keytruda, акциями Merck двигало не только это лекарство. Важную роль также сыграл успех вакцины Gardasil против вируса папилломы человека (ВПЧ), продажи которой также значительно возросли, увеличившись на 126% до 8.9 миллиарда долларов в 2023 году. Gardasil получил признание на глобальном уровне и продолжает набирать популярность среди потребителей, что сделало его еще одной ключевой составляющей роста выручки Merck. Тем не менее, важно отметить, что увеличение выручки и прибыли Merck не проходило без препятствий.
В 2023 году акции компании продемонстрировали рост всего в 1%, что значительно ниже средних показателей S&P 500, который в этом же году увеличился на 24%. Это подчеркивает нестабильность акций Merck и, возможно, указывает на более крупные проблемы, которые могут возникнуть в будущем. Одним из основных рисков, с которым столкнется Merck в ближайшие годы, является истечение патентной защиты для Keytruda. С увеличением числа конкурентов, таких как Samsung Bioepis и Amgen, работающих над созданием биосимиляров этого препарата, Merck может столкнуться с резким снижением доходов от продаж Keytruda. Ожидается, что когда эти биосимиляры выйдут на рынок, выручка от Keytruda может сократиться, что негативно скажется на акциях компании.
Впрочем, Merck активно ищет пути для компенсации возможных убытков. Компанию привлекает возможность стратегического роста через приобретения. На протяжении последних нескольких лет Merck провела ряд успешных сделок, включая приобретение Acceleron Pharma в 2021 году и Prometheus Biosciences в 2023 году. Эти шаги позволят компании расширить свой портфель и добавить новые перспективные препараты в свои ряды. Кроме того, Merck осознает важность диверсификации своих предложений.
В числе других продуктов компании стоит выделить Januvia, диабетический препарат, который в 2023 году принес 2.2 миллиарда долларов. Однако пессимистичные ожидания по поводу снижения цен, связанных с признанием Medicare, могут также оказать негативное влияние на будущие доходы Merck от этого сегмента. Несмотря на волатильность, Merck по-прежнему остается одним из значимых игроков на фармацевтическом рынке. Успехи в области исследований и разработок, наряду с успешными запусками новых лекарств, позволяют держать компанию на передовой innovation.
Тем не менее, неопределенные экономические условия и изменение регуляторной среды требуют от Merck быть более гибкими и адаптивными. Что касается инвесторов, то в условиях текущего рынка акций Merck уже может считаться перепроданным. Оценка акций на уровне 120 долларов подразумевает, что при текущих ценах акции Merck могут быть переоценены, и многие аналитики считают, что большие выгоды уже учтены в текущей цене акций. В таком контексте разумная стратегия для потенциальных инвесторов — дождаться снижения цен, чтобы получить более выгодные условия для входа. Таким образом, рост акций Merck на 65% в последние годы обусловлен сочетанием факторов, включая значительное увеличение выручки, успехи по важным препаратам, таким как Keytruda и Gardasil, и стратегию компании по расширению своего портфолио через приобретения.
Однако вместе с позитивными изменениями существуют и риски, такие как потенциальное снижение доходов от Keytruda и растущая конкуренция на фармацевтическом рынке. В заключение, хотя Merck по-прежнему имеет потенциал для роста, текущая оценка акций может не оставлять много места для дальнейшего повышения. Инвесторам следует принимать во внимание риски и возможные изменения в бизнес-модели компании в свете меняющегося рынка. Объективный анализ текущей ситуации позволит принять правильные решения для оптимального управления капиталом и минимизации рисков в будущем.
