В последние годы мировые рынки товаров – от сырых нефти до сельскохозяйственной продукции – демонстрируют тесную взаимозависимость. Особенно наглядно это проявляется в анализе динамики цен на сырой сахар и сырую нефть. Слабость на рынке нефти неизбежно оказывает влияние на стоимость сахара, что связано с целым комплексом экономических и производственных факторов. В середине 2025 года мировые цены на сырой нефть продемонстрировали значительное падение, достигнув снижения около 5% за день. Этот спад во многом обусловил снижение цен на сахар на зарубежных биржах, особенно на рынке Нью-Йорка, где цены на ближайшие фьючерсы опустились до самого низкого уровня за последние четыре года.
Одним из ключевых факторов такого влияния стали изменения на рынке этанола – промышленного биоэтанола, который тесно связан с сахарным рынком. Этанол изготавливается из сахарного тростника, и его стоимость во многом зависит от цены на нефть, так как он является биотопливом-конкурентом бензина и других нефтепродуктов. Падение стоимости сырой нефти приводит к снижению цен на этанол, что, в свою очередь, уменьшает рентабельность его производства из сахарного тростника. Мировые сахарные заводы могут изменять направление переработки сырья: вместо производства этанола они чаще ориентируются на производство сахара. Чем больше сахара поступает на рынок, тем сильнее давление на его стоимость.
К этому добавляется ожидание большого мирового избытка сахара в сезоне 2025/26 годов. По отчету USDA (Министерства сельского хозяйства США), ожидается рекордное производство сахара в размере свыше 189 миллионов метрических тонн, что на 4,7% превышает показатели прошлого года. При этом прогнозируется глобальный излишек сахара в размере более 41 миллиона метрических тонн, что является значительным объемом для мирового рынка. Особое значение в формировании ценовых ожиданий имеют крупные производители сахара, среди которых выделяются Индия, Бразилия и Таиланд. Индия, вторая по величине страна-производитель сахара в мире, прогнозирует значительный рост урожая в 2025/26 сезоне.
По данным Национальной Федерации кооперативных сахарных заводов Индии, производство сахара вырастет почти на 19%, что связано с увеличением площадей под сахарным тростником и благоприятными погодными условиями. Местный прогноз Министерства науке и технологий Индии сулит выше среднего уровень осадков в сезон муссонов. Прогноз дождей на уровне 105% от средних многолетних показателей типичен для обильного урожая, что добавляет к ожиданиям сильного повышения предложения сахара как на индийском, так и на мировом рынках. В Бразилии, крупнейшем мировом экспортере сахара, тоже прогнозируется рост производства – на 2,3% по сравнению с прошлым годом. Это связано с улучшением агротехнических условий и расширением площадей посадок.
Кроме того, Таиланд ожидает роста урожая сахара на 2%, что тоже увеличивает доступное на глобальном рынке предложение. Мировой рынок сахара характеризуется сложным балансом спроса и предложения. С одной стороны, снижение цен на нефть снижает привлекательность производства этанола, увеличивая предложение сахара. С другой стороны, международный спрос на сахар в условиях высокого производства и глобального избытка испытывает давление, что приводит к падению цены на конечный продукт. Также стоит отметить влияние валютного рынка – курс доллара США.
Падение индекса доллара в июне 2025 года оказало влияние на краткосрочные колебания на рынке сахара. В отличие от нефти, которая торгуется в долларах, цена сахара может корректироваться за счет изменения валютного курса, поскольку многие страны-производители и потребители работают с другими валютами. Снижение долларового индекса зачастую стимулирует спекулятивные сделки и короткое покрытие в фьючерсах на сахар, что кратковременно стабилизирует и даже поднимает цены. Однако долгосрочные фундаментальные факторы указывают на дальнейшее давление на цены. Рекордный урожай, высокий глобальный запас и конкуренция с этанолом продолжают сдерживать рост стоимости сахара.
На фоне этой тенденции инвесторы и аналитики продолжают внимательно следить за динамикой цен на нефть и прогнозами урожая основных сахарных регионов. Для участников рынка сахара и заинтересованных сторон важно отслеживать несколько ключевых параметров. Помимо текущей цены на нефть, следует внимательно следить за погодными условиями в Индии и Бразилии, изменениями в структуре глобального спроса на сахар и напитками на основе сахара, а также возможными изменениями в государственной политике крупнейших производителей, которые могут влиять на урожай и экспортные квоты. В 2025 году рынок продемонстрировал высокую волатильность, что позволяет предположить сохранение таких тенденций и в 2026 году. Регулярные обновления от USDA и других аналитических агентств играют важную роль в формировании ожиданий трейдеров и производителей.
