Лондонская фондовая биржа (LSE) стала первой компанией в Великобритании, которая получила официальное разрешение от Финансового контрольного органа (FCA) на работу новой платформы для торговли акциями частных компаний. Эта инновационная система под названием PISCES - Private Intermittent Securities and Capital Exchange System - знаменует важный этап в развитии рынка частного капитала в стране и открывает новые возможности для инвесторов и компаний. Целью этого проекта является создание нового рыночного пространства, способного расширить доступ к финансированию для множества малых и средних предприятий, испытывающих сложности при выходе на традиционные публичные биржи. Запуск PISCES позволит частным компаниям привлекать инвестиции быстрее и эффективнее, без необходимости прохождения громоздких процедур первичного публичного размещения акций (IPO). В последние годы регуляторы Великобритании активно обсуждали возможность создания специализированной инфраструктуры для торговли ценными бумагами частных компаний.
В 2024 году были опубликованы проектные правила, которые позволили официально регулировать деятельность таких платформ в надежде остановить тенденцию к делистингам и утечке капитала из страны. Появление PISCES станет важным элементом новой модели развития финансового рынка, где инвестиции смогут плавно переходить от частного к публичному сектору, создавая так называемую "финансовую цепочку" от малых стартапов до крупных корпораций. Новая платформа будет работать в тестовом режиме через специальный "песочницу" FCA, позволяя отработать технические и операционные процессы до окончательной интеграции в постоянный правовой режим, который планируется запустить к 2030 году. Кроме Лондонской биржи, на мировом рынке уже существуют аналоги подобных платформ. Например, американская биржа Nasdaq давно развивает сегмент торгов акциями частных компаний, предоставляя инвесторам возможность участвовать в проектах на ранних стадиях развития.
Тем не менее, запуск PISCES во многом уникален для Европы и особенно важен для британского финансового сектора, который пережил ряд вызовов после выхода Великобритании из Европейского Союза и глобальных экономических изменений. Одной из главных задач платформы является поддержка тех компаний, которые еще не готовы или не заинтересованы в полном публичном размещении акций, но нуждаются в капиталовложениях и расширении базы инвесторов. Благодаря PISCES они смогут привлечь финансирование от институциональных и частных инвесторов, в том числе от тех, кто ранее не имел доступа к таким инвестиционным инструментам. В то же время, на рынке существуют опасения, что подобные платформы могут оттягивать компании от традиционных биржевых листингов и приводить к уменьшению доходов финансовых посредников, включая банки и андеррайтеров. Некоторые участники рынка считают, что рост частных рынков капитала может изменить структуру финансовой индустрии, снизив роль классических IPO и вызывая необходимость адаптации к новым реалиям.
Несмотря на эти опасения, регулирование PISCES предусматривает прозрачные правила и механизмы защиты инвесторов, что должно помочь минимизировать риски и усилить доверие к рынку. Финансовый регулятор Великобритании, в лице исполнительного директора по рынкам Саймона Уоллса, подчеркнул, что появление первой платформы PISCES знаменует старт конкурентного сегмента, предоставляющего инвесторам расширенный доступ к перспективным компаниям с высоким потенциалом роста. Руководитель Лондонской фондовой биржи Джулия Хоггет отметила, что новая система является воплощением стратегии создания непрерывного финансового цикла, который позволит эффективно поддерживать бизнес на всех этапах его развития - от ранних частных стадий до крупных публичных операций по всему миру. Рост частного капиталовложения - важная тенденция не только для Великобритании, но и для глобальных финансовых рынков в целом. Увеличение объема сделок и инвестиций в компании, не зарегистрированные на публичных рынках, свидетельствует о появлении новой формы финансирования инновационных и перспективных предприятий.
Большой интерес к PISCES обусловлен также тем, что многие технологические и биотехнологические компании предпочитают оставаться частными достаточно долго, чтобы сохранить стратегическую гибкость и избежать давления публичного рынка. Появление легального и организованного пространства для обращения их акций позволяет инвесторам получить доступ к этой перспективной группе активов, а предприятиям - расширить круг потенциальных партнеров и капитал. В Великобритании ожидается, что запуск платформы PISCES окажет положительное влияние на экономику, стимулируя создание новых рабочих мест, рост инновационных секторов и повышение уровня конкуренции на финансовых рынках. Правительство и регуляторы ставят перед собой задачу создать максимально благоприятные условия для устойчивого и ответственного развития частного капитала, что в конечном итоге будет способствовать укреплению позиций Лондона как одного из крупнейших мировых финансовых центров. В перспективе, успешное функционирование PISCES может послужить образцом для внедрения подобных платформ в других юрисдикциях Европы и мира, усиливая тенденцию к интеграции частных и публичных рынков и расширению возможностей для инвестирования.
Важным аспектом развития платформы является обеспечение безопасности и прозрачности сделок. FCA уделяет особое внимание контрольным механизмам и стандартам раскрытия информации, что позволит защитить интересы как инвесторов, так и компаний. Лондонская фондовая биржа инвестирует в инновационные технологии и инфраструктуру, чтобы создать удобный и надежный сервис, отвечающий высоким требованиям современного финансового рынка. В итоге, одобрение и запуск платформы PISCES говорят о том, что финансовый сектор Великобритании адаптируется к новым вызовам и стремится внедрять инновации, поддерживая экономический рост и создавая новые возможности для бизнеса и инвесторов. Эта инициатива способна значительно изменить ландшафт частного капитала, сделав его более доступным, прозрачным и эффективным как для инвесторов, так и для компаний на различных стадиях развития.
.
