В последние годы децентрализованные финансы (DeFi) продолжают уверенно наращивать влияние на финансовом рынке, предлагая уникальные возможности, которые традиционные финансовые институты (TradFi) пока не в силах полноценно реализовать. Особенно ярко это проявляется на рынке криптовалютных займов, где DeFi-платформы демонстрируют большую гибкость и разнообразие сервисов, обеспечивая более комфортный опыт для пользователей. В то же время, крупнейшие игроки традиционного сектора, такие как JPMorgan Chase, начинают проявлять активный интерес к криптокредитованию, что усиливает конкуренцию и стимулирует развитие обоих направлений. 1inch, одна из ведущих DeFi-платформ, вместе с её соучредителем Сергеем Кунцем недавно поделились своим взглядом на ключевые преимущества децентрализованных протоколов в противовес традиционным финансовым сервисам. Обсудим, почему DeFi продолжает оставаться привлекательным выбором для пользователей, и какие вызовы стоят перед обеими сферами.
Первое, на что указывают эксперты из 1inch, — удобство для пользователя. В DeFi отсутствуют посредники и бюрократические барьеры, присущие традиционным банкам. Для получения кредита на DeFi-платформах достаточно иметь подключенный кошелек и доступ в интернет, тогда как в TradFi требуется пройти длительные процедуры, включая проверку личности, сбор документов и согласование условий. Такая простота и скорость значительно снижают порог входа и делают сервис более демократичным. Следующий важный аспект — разнообразие залоговых активов.
DeFi-протоколы поддерживают широкий спектр криптовалют и токенов в качестве обеспечения займов. Это не ограничивается лишь самыми известными цифровыми активами, такими как Bitcoin или Ether. Пользователь имеет возможность использовать различные альткоины, стейблкоины, а также NFT или другие токенизированные активы, расширяя свои возможности по привлечению средств. Напротив, традиционные финансовые учреждения ограничиваются небольшим перечнем активов, зачастую только самыми крупными и популярными, что снижает гибкость и выбор для клиентов. Ещё одним преимуществом децентрализованных финансов являются более оптимизированные комиссии.
В рамках DeFi стоимость услуг во многом определяется рыночными условиями и механизмами принудительной ликвидации залога. Комиссии часто адаптивны и могут быть значительно ниже, чем у аналогичных обслуживающих структур традиционной финансовой индустрии. При этом протоколы DeFi обеспечивают прозрачность и предсказуемость условий, что повышает доверие пользователей и снижает риски неожиданных затрат. В противоположность этому, банки и прочие институциональные игроки практикуют более высокие ставки и сбирают комиссии, не всегда ясно обоснованные или гибкие, что отражает их внутренние издержки и регуляторные требования. Кроме того, механизмы ликвидации залога в DeFi, как отмечает Сергей Кунц, как правило, происходят позднее и более лояльно, нежели в TradFi, что даёт дополнительное преимущество заемщикам в плане управления рисками.
Важным отличием DeFi является принцип децентрализации и отсутствие централизованного контроля. Это означает, что любой пользователь с кошельком может получить доступ к кредитным продуктам без географических ограничений и проверки личности. Такой подход значительно расширяет аудиторию и способствует финансовой инклюзии, позволяя участникам из разных стран и регионов взаимодействовать наравне. Традиционные учреждения при этом остаются привязанными к строгим правилам KYC/AML, что ограничивает доступ для многих клиентов и накладывает дополнительные издержки. Аналитики из Xapo Bank, выделяя эту разницу, предполагают, что хотя традиционные игроки могут предложить конкурентные процентные ставки, в целом рынок будет разделён.
Одна из причин — таргетинг на разные сегменты: банки ориентируются на крупные счета с проверенной историей, а DeFi сосредоточена на ритейл-пользователях, стартапах и новых проектах. При этом ставки по займам и комиссии со временем могут приблизиться, что усилит давление на обе стороны и стимулирует инновации. Традиционные финансовые институты также обладают преимуществом в плане регулирования и доверия, что привлекает крупных инвесторов и институциональных участников рынка. Однако такие игроки, вероятно, сосредоточатся на обеспечении займов под основные криптовалютные активы и стабильные монеты, а DeFi сможет специализироваться на долгом хвосте токенов и более нишевых кейсах, предоставляя гибкие решения для различных нужд. Основателем платформы Zignaly Абдулом Рафаем Гадитом акцентируется внимание на том, что попытки конкурировать по ставкам не должны стать главной стратегией DeFi.
Гораздо важнее сохранить уникальные свойства сферы: доступность без посредников, анонимность, возможность интеграции с другими протоколами и цифровыми инструментами, а также отсутствие цензуры. Эти качества формируют основу доверия и привлекательности DeFi для современного пользователя. С другой стороны, потенциальный вход на рынок криптозаймов крупнейших банков рассматривается экспертами как положительный фактор. По мнению Майкла Карбонары, соучредителя платформы Ibanera, участие институциональных игроков способствует повышению ликвидности, улучшению инфраструктуры и легитимации целого сектора. Такие изменения помогают наладить мост между традиционными финансовыми системами и миром Web3, расширяя возможности для всех участников.
В то же время, критики, как, например, Том Спиллер, признают, что разработка продуктов банками происходит медленно и зачастую несет в себе риски обобщенного подражания, что не всегда эффективно. Следовательно, конкуренция в этом сегменте останется напряженной, давая импульс коусовершенствованию технологий и сервисов в обеих областях. В итоге, на фоне растущего интереса традиционных финансов к криптозаймам и продолжающегося развития DeFi, пользователи получают возможность выбирать из широкой палитры решений, ориентированных на их конкретные запросы и уровень риска. DeFi предлагает простоту, гибкость и пониженную стоимость благодаря оптимизированным комиссионным и поддержке множества залоговых активов. В свою очередь, TradFi стремится обеспечить стабильность, регулирование и качество сервиса для более крупных или институциональных клиентов.
Будущее криптокредитования, вероятно, будет включать синергию этих двух миров, где развитие инноваций и адаптация продуктов будут определять успех игроков и удовлетворенность конечного пользователя. Таким образом, преимущества DeFi в области комиссий, залоговых активов и пользовательского опыта создают значительный перевес в конкурентной гонке, позволяя децентрализованным протоколам сохранять лидерство в быстро меняющемся секторе финансовых технологий и криптовалютных инноваций.
