В последние годы стейблкоины стали одним из ключевых факторов трансформации финансового и платежного секторов по всему миру. Однако постоянная неопределённость в регулировании и споры вокруг моделей с процентным доходом осложняли развитие инноваций и массовое внедрение новых платежных технологий. Принятие в США закона GENIUS Act знаменует собой важный шаг на пути создания прозрачной и устойчивой правовой базы для стейблкоинов, способной открыть дорогу появлению инновационных приложений и сервисов. По словам Фабиана Дори, главного инвестиционного директора Sygnum, GENIUS Act сближает американскую регуляторную систему с международными стандартами, такими как европейская директива MiCA, создавая условия для глобального консенсуса и стимулируя рост платежных инноваций. Основное нововведение закона заключается в чётком разграничении между стейблкоинами, которые рассчитаны на получение дохода или процента, и теми, что предназначены исключительно для использования в платежах.
Такая категоризация исключает смешение функций инвестиционного инструмента и платежного актива, что, в свою очередь, устраняет значительную часть регуляторных рисков и повышает доверие участников рынка. Это нововведение заставляет эмитентов ориентироваться на развитие платежных возможностей и реальных практических случаев использования стейблкоинов, а не на создание продуктов с высоким доходом, что способствует устойчивому росту и развитию экосистемы. Влияние GENIUS Act выходит далеко за рамки нормативных требований. Закон предоставляет долгожданную ясность, которая ободряет организации и эмитентов инвестировать в создание оригинальных, инновационных приложений — так называемых «киллер-приложений». Эти продукты не только удовлетворяют существующие потребности пользователей, но и формируют спрос на новые сервисы, включая эффективные платежи и перевод средств.
Такое развитие способно изменить традиционные модели ведения бизнеса и вывести электронные платежи на качественно новый уровень. На фоне принятия закона крупные игроки рынка уже демонстрируют готовность к интеграции стейблкоинов в свои экосистемы. Mastercard и PayPal активно работают над обеспечением соответствия регуляторным требованиям для использования стабильных монет, а компании Amazon и Walmart исследуют возможности внедрения стейблкоинов в области зарплатных выплат и международных расчетов. Это свидетельствует о том, что стейблкоины постепенно перестают быть исключительно криптовалютным инструментом и становятся полноценной частью реальных финансовых процессов. Фабиан Дори также отмечает, что для инвесторов, ориентированных на доходность, больше подходят токенизированные денежные фонды рынка денег, которые предлагают стабильную стоимость и ежедневную ликвидность.
Такие фонды, обеспеченные казначейскими облигациями США, сейчас приносят доходность на уровне 4-5%, не смешивая функции инвестиций и платежей, что делает их привлекательной альтернативой для тех, кто хочет получать доходность без потери безопасности. Запрет на процентные стейблкоины влечёт за собой смещение фокуса эмитентов в сторону функциональности и полезности. Теперь особое внимание уделяется возможностям мгновенных расчетов, низким издержкам транзакций и программируемости. Эти качества позволяют интегрировать стейблкоины в платежные системы и торговые платформы, что значительно расширяет спектр их применения в реальной экономике. Джейсон Лау, главный инновационный директор OKX, подчёркивает, что на фоне растущей конкуренции именно функциональность и полезность станут ключевыми драйверами спроса на стейблкоины, стимулируя внедрение новых моделей и инновационных продуктов.
Платежные гиганты вроде PayPal и Stripe уже демонстрируют интерес к стейблкоинам как инструменту для повышения эффективности трансграничных платежей и снижения операционных расходов, что обещает ускорить массовое принятие этих цифровых активов в коммерческих расчетах. В то же время, представители Polygon Labs отмечают, что переход к ориентации на полезность и платежи наблюдается уже до вступления GENIUS Act в силу. Так, объём микроплатежей, осуществлённых с использованием платежных стейблкоинов на базе Polygon, вырос на 67% за период с февраля по июнь 2025 года, достигнув 110 миллионов долларов. Для успешного внедрения платежных решений критически важна роль розничных пользователей. Без их активного участия и доверия любая технологическая инновация останется нишевым инструментом.
Фабиан Дори акцентирует внимание на том, что именно удобные и понятные для конечного пользователя платформы будут главными факторами, определяющими скорость интеграции стейблкоинов в повседневную жизнь. Компания Polygon нацелена на разработку инфраструктуры, способной поддерживать реальные приложения с низкими комиссиями, что особенно важно для микроплатежей и массового использования. Примером успешной интеграции является сотрудничество Polygon с компанией, управляющей 185 миллионами мобильных устройств в Африке. Такая партнерская работа направлена на облегчение трансграничных B2B-платежей, где крупные предприятия готовы массово использовать цифровые кошельки и стабильные монеты. Объем небольших платежей от 100 до 1000 долларов на платформе Polygon вырос на 190% за несколько месяцев, и тренд продолжает ускоряться, что отражает высокий потенциал рынка.
Кроме того, децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) увидят в новой регуляторной ясности большие возможности для расширения использования стейблкоинов. Уже сейчас они играют важную роль в экосистеме DeFi, обеспечивая стабильность и ликвидность. Сужения превращения в инструменты просто для заработка доходности позволят сфокусироваться на уникальных и актуальных случаях применения, что усилит спрос на стейблкоины и создаст новые возможности для разработчиков и пользователей. Принятие GENIUS Act с широким поддержанием в Конгрессе США, где закон получил более 300 голосов, включая поддержку 102 демократов, знаменует собой историческое событие. Это первый федеральный нормативный акт, направленный на создание структурированной системой регулирования стейблкоинов в стране.
