Рынок сахара, как один из важных глобальных сырьевых рынков, тесно переплетён с динамикой других секторов экономики, особенно энергетического. Ключевым фактором, оказывающим существенное влияние на цены сахара на мировом рынке, является стоимость нефти. Падение цен на нефть приводит к снижению цен на этанол, что в свою очередь меняет стимулы для производителей перерабатывать сахарный тростник: они чаще предпочитают производство сахара вместо этанола, что способствует увеличению предложения сахара в мире и оказывает давление на цены. На фоне снижения стоимости энергоносителей в июне 2025 года наблюдается значительный спад цен на сахар. Фьючерсы на Нью-Йоркской товарной бирже на июль упали, достигнув четырёхлетнего минимума, а белый сахар на Лондонской ICE снизился.
Это отражает взаимосвязь между двумя рынками: нефть поднимает или опускает планку цен на этанол, который конкурирует с сахаром в переработке сырья. Падение цен на нефть снижает фиксированные затраты и прибыльность этанолового направления, что ведёт к увеличению производства сахара и росту его запасов. Согласно прогнозам Министерства сельского хозяйства США (USDA), в сезоне 2025/26 ожидается значительный рост выпуска сахарного тростника и конечного продукта на мировом рынке, что создаёт избыточное предложение и приводит к снижению цен. Прогнозируемый прирост производства сахара в глобальном масштабе составляет порядка 4,7% к предыдущему сезону. Увеличение предложения вкупе с ослаблением экспортных ограничений у крупнейших производителей оказывает дополнительное давление на цены.
Одной из ключевых стран, формирующих рынок сахара, является Индия, традиционно второй крупнейший производитель в мире. В 2025/26 году индийские фермеры планируют значительно расширить площади под сахарным тростником, что приведет к увеличению производства на 19% по сравнению с предыдущим годом. Прогнозируется, что производство достигнет примерно 35 миллионов метрических тонн при благоприятном прогнозе по дождям в сезон муссонов. Специалисты отмечают, что обильное количество осадков позитивно сказывается на урожайности и качестве урожая, что усиливает давление на мировые цены, способствуя образованию излишков. Параллельно с Индией в 2025/26 году рост производства сахара также прогнозируется в Бразилии и Таиланде.
Бразилия, остающаяся крупнейшим мировым экспортером сахара, ожидается увеличить объём производства на 2,3%, превосходя предыдущие рекорды. Таиланд, традиционно занимающий важное место в рейтинге производителей, также прогнозирует повышение выпуска сахара на 2%. Все эти факторы создают предпосылки для мирового профицита этого сырья и снижают потенциал для роста цен в ближайшем будущем. Экспортная политика Индии вносит дополнительную динамику на рынок. В начале 2025 года индийское правительство объявило ослабление ограничений на экспорт сахара, разрешив осуществлять поставки за рубеж до 1 миллиона метрических тонн в сезоне.
Это изменение стоит на фоне жестких барьеров, введённых в 2023 году для стабилизации внутреннего рынка и обеспечения продовольственной безопасности. Несмотря на рост производства в 2025/26 году, оценки производства Индии в текущем сезоне 2024/25 остаются пессимистичными, отражая спад на 17,5% и снижение до пятилетнего минимума. Это сдерживает экспортные ожидания и несколько компенсирует давление большого предложения на рынке. Кроме комплексных факторов, связанных с производством и экспортом, на мировые цены влияют и климатические условия. Например, прогнозы индийского Министерства метеорологии предвещают сверхнормативное количество осадков в течение муссонного сезона, что может способствовать рекордному урожаю и, следовательно, усилению давления на цены.
Аналогично, неблагоприятные погодные явления в других странах-производителях, такие как дожди и заморозки, могут влиять на урожайность, создавая локальные дефициты и краткосрочные всплески цен. Не менее важным аспектом является конкуренция внутри агропромышленного комплекса между производством сахара и биоэтанола. Сахарный тростник применяется как сырьё для обоих направлений, и рентабельность их производства напрямую зависит от мировых цен на нефть. При падении стоимости нефти этанольное производство снижается, что способствует направлению сырья преимущественно на выпуск сахара. Это увеличивает предложение сахара на рынке, закрепляя нисходящий тренд цен и сочетается с прогнозами ростом производства.
Текущие макроэкономические тенденции, такие как волатильность на энергетических рынках, инфляционные процессы и колебания валют, оказывают дополнительное влияние на торговлю сахаром. Например, укрепление доллара США может сделать экспортные поставки из стран с местными валютами слабее выглядывающими, тем самым меняя конкурентоспособность на мировом рынке. Обратное также справедливо для интеграционных экономик, что требует от производителей гибкой адаптации стратегий. В долгосрочной перспективе ситуация будет зависеть не только от производства, но и от глобальных трендов потребления, технологических инноваций и государственного регулирования. Например, увеличение спроса на биоэнергетику и переход к возобновляемым источникам энергии могут изменить конкуренцию между сахаром и этанолом, влияя на перераспределение сырья.
