В последние годы Bitcoin завоевывает всё большее внимание не только розничных инвесторов, но и крупных корпораций. Вместо традиционных активов компании всё чаще рассматривают Bitcoin как стратегический элемент своих балансов. В 2025 году среди таких игроков выделяются две публичные компании — японская Metaplanet и американская Semler Scientific — которые ведут активную конкуренцию за титул крупнейшего корпоративного биткоин-акула. Их амбиции, методы и масштаб покупок формируют новую динамику в мире корпоративных инвестиций в цифровые активы. Metaplanet и Semler Scientific — это примеры того, как компаниям удаётся превращать свои финансовые резервы в масштабные портфели Bitcoin, охватывающие тысячи монет и делающие их одними из крупнейших держателей после национальных правительств и крупных биржевых фондов.
Основываясь на публичных данных и новостях второй половины 2025 года, можно подробно проследить пути и различия в их стратегиях, рисках и перспективах.Metaplanet – компания из Токио, изначально специализировавшаяся на гостиничном и медиа-бизнесе, в 2024 году кардинально изменила направление своей деятельности, выбрав Bitcoin в качестве главного актива. Компания публично поставила себе цель накопить до 210 000 BTC к 2027 году, что составляет около 1% от общего предложения Bitcoin. Такой масштаб амбиций вызвал резонанс среди инвесторов и аналитиков. Для реализации этих целей Metaplanet использует выпуск привилегированных акций, что позволяет избегать долговой нагрузки и сохранять гибкость финансовых инструментов.
7 июля 2025 года компания приобрела дополнительно 2205 BTC на сумму примерно 238,7 миллиона долларов, доведя общий запас криптовалюты до 15 555 BTC, что соответствует около 1,7 миллиарда долларов. Важным показателем деятельности Metaplanet стал коэффициент BTC Yield, равный 416%. Этот показатель отражает количество приобретённых биткоинов относительно выпущенных акций и демонстрирует высокую эффективность привлечения капитала под цифровой актив.Для Metaplanet накопленные Bitcoin — не только средство хранения стоимости, но и потенциальный ресурс для расширения бизнеса. Компания планирует использовать свою криптовалюту в качестве залога для приобретения финтех-компаний или получения лицензий на цифровой банковский сервис.
Такой подход выводит стратегию Metaplanet за рамки простого инвестирования и делает её полноценным участником трансформации финансового сектора в эпоху цифровых активов. Важным акционером компании стал крупный финансовый гигант Fidelity, который через свою дочернюю фирму National Financial Services владеет почти 13% акций Metaplanet, что дополнительно усиливает доверие к амбициозному проекту.Semler Scientific — компания из США, ранее специализировавшаяся на медицинском оборудовании для тестирования артерий, позже вошла на рынок Bitcoin с более осторожным, но решительным подходом. Объявив о своей инвестиционной стратегии в середине 2024 года, Semler поставила цель достичь накопления 10 000 BTC к концу 2025 года и расширить портфель до 105 000 BTC к 2027 году, что поставит её в ряды крупнейших корпоративных владельцев Bitcoin. Для финансирования этих целей компания запустила план размещения акций на сумму 500 миллионов долларов, из которых уже к середине 2025 года было привлечено 156 миллионов.
Среди ключевых кадровых решений стало назначение бывшего аналитика майнинга Джо Бернетта директором по стратегии Bitcoin, что ещё раз подтвердило долгосрочные намерения фирмы. В июне 2025 года Semler приобрела дополнительно 187 BTC стоимостью около 20 миллионов долларов, увеличив общий запас до 4 636 BTC (~502 миллиона долларов). Коэффициент BTC Yield у Semler более скромный — 29%, что отражает более традиционный и консервативный подход к привлечению капитала и управлению рисками.Противоположность стилей Metaplanet и Semler Scientific становится ключом к пониманию текущей гонки в корпоративном владении Bitcoin. Metaplanet действует агрессивно, приобретают большие объёмы, концентрируя баланс на криптовалюте и максимально задействуя акционерный капитал.
Semler же полагается на постепенное наращивание запасов, минимизируя потенциальную размываемость долей акционеров и уменьшая зависимость от краткосрочных колебаний крипторынка, хотя эта осторожность приводит к большей корреляции котировок акций Semler со стоимостью биткоина.В 2025 году корпоративные биткоин-инвестиции находились на пике, и Metaplanet с Semler стали яркими примерами того, насколько публичные компании готовы встраивать криптовалюту в свои финансовые стратегии. По данным середины года, общие запасы публичных компаний превышали 852 000 BTC — достаточно значительный показатель, подтверждающий массовое признание Bitcoin как стратегического актива. Тем не менее, с ростом таких инвестиций растут и вызовы. Semler столкнулась с падением акций на 41% только в этом году, что поднимает вопросы о возможностях повторного привлечения капитала без чрезмерной разбавляемости и о долгосрочной устойчивости модели.
Аналитики VanEck выразили опасения, что при сохранении текущей динамики модель может замедлить развитие.В то же время в индустрии активизировалась дискуссия о методологии оценки успеха корпоративных Bitcoin-стратегий. Коэффициент BTC Yield вызывает неоднозначную реакцию: критики, в числе которых известный шорт-селлер Джим Чанос, называют данный показатель «финансовым бессмыслицей», считая, что он искажает реальную картину рисков и успехов. С ростом прозрачности через трекеры криптовалютных китов и публичные отчёты всё чаще звучат опасения, что компании гонятся за эффектными показателями и восприятием рынка, забывая о фундаментальных финансовых показателях и операционной устойчивости.Если на данный момент лидером безоговорочно остаётся компания Strategy с её внушительным резервом в 601 550 BTC, Metaplanet и Semler Scientific стремительно сокращают отрыв, занимая второе и третье места соответственно.
Их успех или неудача в значительной мере определят дальнейший курс институционального принятия Bitcoin. Однако этот путь полон сложностей — волатильность крипторынка, корпоративные и регуляторные риски, общественное мнение и внутренняя стабильность компаний. Чем глубже они погружаются в биткоин-бизнес, тем более тесно связанные с криптовалютой становится их корпоративная идентичность, что ведёт как к новым возможностям роста, так и к потенциальной уязвимости в периоды спадов.Дополнительные сложности могут появиться со стороны нормативного регулирования. Если публичные компании начнут функционировать и выглядеть как биткоин-ETF или другие институциональные инвестиционные продукты, то возможна усиленная проверка и требования к прозрачности, безопасности и управлению рисками.
Тем не менее, текущая гонка показывает, что для некоторых корпораций уже сейчас критически важно не просто владеть Bitcoin, а становиться уникальными финансовыми игроками, способными интегрировать цифровые активы в свои базовые операции и пережить любые изменения на рынке.Таким образом, Metaplanet и Semler Scientific — два разных, но взаимодополняющих подхода к корпоративным инвестициям в Bitcoin. Быстрый и дерзкий Metaplanet с его масштабными сделками и амбициозными планами противостоит более взвешенному и стратегическому Semler, осторожно расширяющему свои позиции. Эта конкуренция отражает растущую значимость биткоина в корпоративной финансовой среде и задаёт тон для будущих стратегий, ставя на повестку дня вопросы: насколько далеко готовы зайти публичные компании в цифровой трансформации и смогут ли они выдержать рискованные испытания криптовалютного рынка, став крупнейшими корпоративными биткоин-акулами будущего.
