Криптовалюты и блокчейн-технологии стремительно меняют финансовый мир, предлагая новые возможности для инвесторов, стартапов и обычных пользователей. Однако скорость внедрения этих инноваций в разных странах существенно различается. Япония, одна из ведущих экономик мира и пионер в регулировании цифровых активов, сегодня сталкивается с серьезными вызовами, мешающими развитию криптоэкосистемы. Эксперт и генеральный директор децентрализованного ончейн-банка WeFi, Максым Сахаров, назвал медленную и осторожную систему одобрения регуляторов ключевой причиной оттока стартапов и ликвидности из страны. Для понимания проблем японского рынка криптовалют необходимо рассмотреть регуляторный ландшафт.
В отличие от многих других юрисдикций, в Японии процесс вывода новых токенов или проведения начальных предложений обмена (IEO) подчиняется двухэтапной системе. Сначала проект проходит проверку в рамках Японской ассоциации виртуальных и криптоактивных бирж (JVCEA), а затем контроль окончательно осуществляет Агентство финансовых услуг (FSA). Такой многоступенчатый механизм одобрения может занимать от полугода до года, что значительно затягивает выход продуктов на рынок. Длительность и сложность процесса наносят ощутимый вред стартапам. Продолжительное ожидание вынуждает многие команды запускать свои проекты за границей, где процедуры быстрее и проще.
Сахаров акцентирует внимание на том, что не являются принципиальными налоговые ставки, которые нередко упоминаются в качестве преграды. Несмотря на то, что налогообложение доходов от криптоопераций в Японии может достигать 55% по прогрессивной шкале, именно бюрократические преграды и отсутствие гибкости тормозят инновации сильнее. Важной проблемой является отсутствие динамичного регулируемого песочницы (sandbox), где проекты могли бы экспериментировать с новыми продуктами и функциями в условиях ограниченного риска и под контролем регуляторов. В текущей ситуации японский режим направлен прежде всего на устранение любых возможных рисков и негативных последствий, а не на поддержку быстрого развития и адаптации новых технологий. Проверки документации, например белых книг IEO, часто требуют многократных доработок, что дополнительно увеличивает временные и ресурсные издержки.
Сравнивая ситуацию с другими странами Азии, становится очевидно, что Япония отстает на несколько шагов. В таких странах, как Сингапур, Южная Корея и ОАЭ, процесс выхода на рынок для криптопроектов более упорядоченный и зачастую быстрее. Например, в Южной Корее подход VAUPA фокусируется на соблюдении постоянных обязательств обменников, а не на длительном внешнем предварительном одобрении. Это позволяет проектам запускаться и развиваться гораздо быстрее. Помимо того, что другие юрисдикции активно создают условия для инноваций, в Японии сохраняется культура, ориентированная на предельную осторожность.
Как заметил Сахаров, «культура съедает налоговые льготы на завтрак»: любые послабления в налогообложении не окажут значительного влияния без фундаментальных изменений в регуляторной среде. Ключевым же остаются трансформация процедур одобрения и внедрение разумных сроков рассмотрения заявок. В качестве путей решения проблемы эксперт предлагает внедрение «временных, основанных на оценке риска» процедур одобрения. Это позволит сократить длительность бюрократических процессов и предоставить инвестициям и инновациям больше свободы для развития и масштабирования внутри страны. Также важно создать функциональные песочницы, где можно будет тестировать новые виды взаимодействия с криптовалютами, включая стейкинг и децентрализованное управление.
Пропорциональные требования к раскрытию информации о продуктах могли бы облегчить нагрузку на команды, снижая излишнюю бумажную волокиту при запуске новых токенов и сервисов. Без таких реформ отечественные проекты рискуют оставаться в тени и постепенно выбирать зарубежные площадки и юрисдикции с более благоприятным отношением к инновациям. Интересен и контраст между Японией и городами, такими как Гонконг и Дубай, которые уже успели закрепиться в роли центров цифровых активов в Азии. Гонконг недавно запустил Ensemble Sandbox — быстрое и гибкое пространство для регуляторных экспериментов, что привлекает к себе внимание мировых инвесторов и предпринимателей. Арабские Эмираты, с их современными и прогрессивными правилами, становятся магнитом для глобальных стартапов и инвесторов.
Несмотря на долгую историю регулирования и признание криптовалют в японском законодательстве, сохраняющаяся медлительность и боязнь риска затрудняют развитие инновационной среды. Это особенно плохо в эпоху стремительных технологических изменений, когда скорость выхода на рынок и адаптация играют решающую роль для успеха проектов. Японским регуляторам предстоит освоить новые подходы и стать более гибкими, чтобы сохранить конкурентоспособность страны на мировой криптосцене. Отказ от традиционного, излишне предписывающего стиля регулирования в пользу прозрачных, гибких и своевременных процедур одобрения позволит привлечь и удержать будущие криптоинициативы внутри страны, а не потерять их зарубежным конкурентам. Таким образом, истинная проблема криптовалютной индустрии в Японии сегодня — это не налоговые ставки, а сама структура регуляторного одобрения и культура управления рисками.
Если не изменять систему и не стимулировать инновации, отрасль будет продолжать терять потенциал, уступая место более динамичным рынкам Азии и мира. Путь к развитию лежит через реформы, ускоряющие процессы и поддерживающие экспериментальную деятельность, делая Японию снова привлекательной для криптостартапов и инвесторов.
