Искусственный интеллект (ИИ) сегодня является одним из самых востребованных и активно развивающихся направлений в мире технологий. Вложение капитала в компании, работающие в этой сфере, воспринимается многими как возможность получить высокую доходность. Однако скорость роста и ажиотаж вокруг ИИ привели к тому, что рынок перегрелся, а некоторые акции стали чрезмерно переоценёнными. На фоне этого стоит внимательно рассмотреть две популярные компании — Palantir Technologies и BigBear.ai — и понять, почему сейчас может быть разумным моментом для продажи их акций.
Palantir Technologies уже давно ассоциируется с искусственным интеллектом и большими данными. Компания специализируется на аналитическом программном обеспечении, применяющемся как в государственных структурах США, так и в крупных коммерческих организациях. Продолжительный рост выручки и активное заключение крупных контрактов создают впечатление бурного успеха. По последним данным, выручка Palantir выросла на 39% за последний год, причем особенно значительный рост проявился в США: 55% от общего роста пришлось на этот рынок, а доходы от коммерческих клиентов в Штатах увеличились на 71%. Этот динамичный рост подкрепляется высоким операционным доходом — около 20%, что для технологической компании немало.
Однако за привлекательными финансовыми показателями скрывается высокая оценка самой компании на рынке. С рыночной капитализацией около 363 миллиардов долларов и годовой выручкой всего в 3.1 миллиард, Palantir демонстрирует рекордное соотношение цены к продажам — 123. Для сравнения, такая мультипликативность крайне редка и практически не встречалась у компаний такого масштаба в истории. Эта цифра говорит о том, что рынок закладывает слишком большие ожидания роста компании в будущем, и любые отклонения от этого сценария могут привести к резкой коррекции стоимости акций.
Прогнозы роста выручки Palantir основаны на текущем темпе в 39% годовых, что само по себе весьма оптимистично. Даже если предположить, что компания сможет удержать этот уровень на протяжении следующих пяти лет, ее выручка достигнет примерно 16 миллиардов долларов, при этом операционная прибыль может вырасти до 30%. Тем не менее, при таком сценарии цена акции все равно останется высокой — соотношение цены к прибыли будет около 72.6, что является аномально высоким значением в сравнении с нормами для технологического сектора. Это указывает на то, что даже в случае успешного роста Palantir может оставаться переоценённым активом и подвергаться риску существенной коррекции.
Другой интересный кейс — компания BigBear.ai. В отличие от Palantir, BigBear.ai позиционируется как более «молодой» игрок в секторе ИИ и преимущественно ориентируется на разработку аналитических технологий для военных и государственных заказчиков. Несмотря на то что компания демонстрирует рост, темпы этого роста значительно медленнее, чем у лидеров рынка, и сопровождаются серьёзными убытками.
В текущем состоянии BigBear.ai остается глубоко убыточной, что усиливает инвестиционные риски, особенно в условиях общего снижения аппетитов инвесторов к рисковым активам. Рынок ИИ насыщен большими ожиданиями, и многие инвесторы стремятся вложиться в наиболее перспективные компании на этом фоне. Однако избыток позитива может привести к разочарованиям, когда реальный рост бизнеса не сможет оправдать завышенные ценовые ожидания. Это уже происходило ранее с другими технологическими бумами, и сейчас ИИ-сектор демонстрирует аналогичные признаки перегрева.
В условиях текущей неопределенности и высокой оценки Palantir и BigBear.ai инвесторам стоит внимательно проанализировать долгосрочные перспективы этих компаний и рассмотреть вариант фиксации прибыли. Продажа части акций позволит снизить потенциальные потери в случае коррекции рынка. Кроме того, можно рассмотреть более сбалансированные компании с устоявшимся доходом, здоровой прибылью и разумной оценкой, которые менее подвержены волатильности и более устойчивы к рыночным потрясениям. Важно помнить, что инвестиции в акции высокотехнологичных компаний всегда сопряжены с рисками.
