В 2025 году криптовалютный рынок вновь привлек внимание общественности после достижения новых исторических максимумов цены Биткоина. Казалось бы, именно сейчас майнеры должны были бы активно продавать добытые монеты, чтобы максимизировать прибыль, однако в реальности ситуация сложилась иначе. Продолжается уникальная тенденция, когда майнеры — особенно те, кто относится к «эры Сатоши» — наоборот, сокращают объемы своих продаж и активно увеличивают свои резервы Биткоина. Эта закономерность стала предметом исследования ведущей платформы по ончейн-аналитике CryptoQuant, которая раскрыла неожиданные аспекты работы майнеров в новых рыночных условиях. Одним из ключевых наблюдений за текущий период стал факт, что майнеры стали «крайне недооплачиваемыми».
Несмотря на то, что цена Биткоина на момент анализа удерживалась близко к историческим максимумам, ежедневные доходы майнеров значительно снизились. Это связано с несколькими факторами. Прежде всего, на снижение доходов влияет уменьшение комиссии за транзакции в сети Биткоина. Также важным событием стало последнее событие халвинга, когда вознаграждение за добытую блокчейн-блокчейн-единицу было уменьшено вдвое. В совокупности эти факторы привели к тому, что среднесуточные доходы майнеров достигли минимальных значений за последние два месяца.
Халвинг – это событие, которое исторически оказывало сильное влияние на доходность майнинга. Оно подразумевает сокращение награды за добытый блок Биткоина в два раза, что снижает общий объем новых монет, поступающих в оборот. Последний халвинг, произошедший в 2024 году, резко сократил вознаграждения, создавая давление на финансирование майнинговой деятельности и заставляя майнеров искать новые подходы к ведению бизнеса. Однако, вопреки ожиданиям о росте продаж майнеров с целью компенсации сокращения доходов, данные показывают обратное. Количество Биткоинов, которые майнеры выводят на биржи и продают, неуклонно снижается.
С середины 2025 года ежедневные объемы продажи майнерами упали с 23 тысяч монет до примерно 6 тысяч. Более того, периоды резких распродаж, которые обычно сопутствуют максимальным ценовым уровням, отсутствуют с февраля этого года. Особенно показательна ситуация с «майнерами эры Сатоши» — наиболее опытными и старыми участниками индустрии. Их продажи в 2025 году составили всего около 150 BTC, тогда как в 2024 году они распродали около 10 тысяч BTC. Исторически считается, что эти ветераны майнинга часто становятся индикаторами рыночных пиков, когда продают свою криптовалюту на максимумах.
В этом году их стратегия кардинально изменилась, вместо продажи они активно накапливают резервы. По мнению аналитиков CryptoQuant, одной из причин такой стратегии является операционная маржа майнеров, которая составляет примерно 48%, несмотря на снижение доходов. Это позволяет им не только сохранять устойчивость бизнеса, но и уверенно наращивать запасы Биткоина, рассматривая долгосрочное хранение криптовалюты как более выгодный вариант в текущих условиях. Сдвиг в поведении майнеров также отражается и на общем уровне хэшрейта сети Биткоина. За последние 10 дней хэшрейт упал на 3.
5%, что является крупнейшим снижением с июля 2024 года. Понижение этого показателя может указывать на то, что менее эффективные или устаревшие мощности временно выключаются, так как их эксплуатация становится менее рентабельной в условиях уменьшенных вознаграждений. Тем не менее, несмотря на обозначенный спад, майнеры сохраняют оптимизм и отказываются от массовых продаж монет. Такая «стратегия хранения» — хождение в статусе «hodl» — показывает, что производители криптовалюты верят в дальнейший рост и ценность Биткоина. Вместо того чтобы фиксировать прибыль сейчас, они предпочитают ждать более благоприятных условий для реализации BTC.
Эта позиция майнеров дает важные сигналы не только инвесторам, но и аналитикам крипторынка в целом. Телосложение добывающих мощностей, их поведение и объемы продаж традиционно рассматриваются как барометры здоровья и настроений рынка. Фактически, текущий парадокс с «недооплаченными» майнерами, которые тем не менее увеличивают свои резервы, свидетельствует о том, что внутренняя динамика отрасли меняется, и основные игроки готовятся к новым этапам роста. Еще одним интересным феноменом стало снижение транзакционных комиссий, что является частью тенденции к повышению эффективности и масштабируемости сети. Падение доходов майнеров именно за счет комиссии указывает на улучшение пользовательского опыта и активное развитие инфраструктуры Bitcoin, что в долгосрочной перспективе стимулирует приток новых участников и проектов.
В результате складывается картина, при которой майнеры и технические участники сети демонстрируют необычную для традиционного рынка финансов решимость и долгосрочный взгляд. Время покажет, как долго продлится этот тренд и приведет ли он к новой волне роста или потребует от майнеров иной стратегии. Однако уже сегодня ясно, что майнинг Биткоина в 2025 году — это не просто добыча криптовалюты, а внимательный баланс между снижением доходов, оптимизацией ресурсов и стратегическим удержанием активов. На фоне всех этих перемен инвесторам стоит присмотреться к поведению майнеров, так как оно является одним из важных индикаторов будущих рыночных движений Биткоина. Низкие показатели продаж и активное накопление показывают уверенность ключевых участников и свидетельствуют о том, что основная масса добытых монет будет удерживаться на балансе, что может создавать дефицит ликвидности и поддерживать цену на высоком уровне в долгосрочной перспективе.
В конечном счете, текущий период в индустрии майнинга можно считать новым этапом зрелости рынка, когда участники перестраивают свои стратегии в условиях халвинга и изменяющегося спроса, одновременно проявляя терпение и веру в потенциал Биткоина. Это отражает глубокие фундаментальные перемены внутри криптовалютного сектора и создает тренд, заслуживающий особого внимания со стороны тех, кто следит за развитием цифровых активов. Таким образом, несмотря на то, что майнеры стали «крайне недооплачиваемыми», они демонстрируют удивительную стойкость и приверженность к накоплению, что является важным фактором поддержки устойчивости и дальнейшего развития сети Биткоина.
