Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) традиционно является одним из самых влиятельных регуляторов мирового финансового рынка. Её решения и позиции формируют не только правовые нормы внутри страны, но и влияют на глобальные тенденции в области криптовалют и цифровых активов. Недавно глава SEC Пол Аткинс дал интервью, в котором 공개 заявил, что токенизация — это инновация, которую регулятор намерен поддерживать и развивать. Этот переход от строгих запретительных мер к более конструктивному и открытому регулированию свидетельствует о значительном повороте в политике ведомства и может стать переломным моментом для всей отрасли криптовалют в США и за их пределами. Токенизация — это процесс перевода реальных или цифровых активов в токенизированный формат с помощью технологии блокчейн.
Это может быть недвижимость, ценные бумаги, товарные активы, право на интеллектуальную собственность и многое другое. Такой подход позволяет значительно повысить ликвидность, уменьшить транзакционные издержки и упростить доступ к инвестициям для широкой аудитории. По оценкам специалистов, общий объем токенизированных реальных активов уже превысил 24 миллиарда долларов в первой половине 2025 года, что свидетельствует о нарастающем интересе и активном развитии этого направления. В интервью CNBC Аткинс отметил, что смена лидера SEC с Гэри Генслера на него сопровождалась пересмотром политики регулятора в отношении криптовалют. Генслер, занимавший пост прежнего председателя, придерживался достаточно жестких мер, часто применяя практику «регулирования через принуждение», когда неопределённые нормы использовались для давления и ограничения инновационной деятельности в криптосфере.
Аткинс заявил: "Тот период закончился. Сейчас наша задача — обеспечивать прозрачность и создавать прочную основу, на которой компании смогут разрабатывать новые продукты и развивать инновации". Подход нового председателя отличается акцентом на гармонизацию интересов бизнеса, инвесторов и регулирующего органа. Он стремится к тому, чтобы регулирование не препятствовало, а стимулировало рост индустрии, способствовало капитализации инноваций и развитию новых моделей ведения бизнеса в цифровом пространстве. Эта политика находит отражение в конкретных шагах SEC, включая недавно выпущенное руководство по раскрытию информации о цифровых активах и утверждение первого американского биржевого фонда (ETF) на основе криптовалюты Solana, который позволяет инвесторам получать доход от стейкинга.
Эксперты отрасли отмечают, что изменения в позиции SEC способствуют укреплению доверия крупных финансовых институтов к цифровым активам и технологиям блокчейн. Примером тому служит JPMorgan Chase, который занялся токенизацией углеродных кредитов через своё подразделение Kinexys и взаимодействие с международными регистрами и аналитическими компаниями. Таким образом, токенизация начинает преодолевать рамки сугубо криптоориентированных проектов и получает признание в классических финансовых кругах, что открывает новые перспективы для развития рынка. Важную роль в стимулировании развития токенизации играет и международное сообщество. Всемирный экономический форум (WEF) рассматривает токенизацию как мост между традиционной финансовой системой и миром блокчейна.
Они видят в этом инструмент трансформации финансов и улучшения глобальной экономики, благодаря увеличению прозрачности, доступности и эффективности операций с активами. Одной из ключевых целей SEC всегда было содействие формированию капитала, что помогает создавать новые рабочие места и стимулировать экономический рост. Поддержка токенизации как инновационной технологии полностью соответствует этой миссии. Регулятор старается разнообразить инструменты и каналы доступа инвесторов к рынку, сделав его более гибким и открытым для новых форматов активов. Тем не менее, несмотря на позитивный сдвиг, регуляция сектора цифровых активов находится в процессе активного становления.
Основной вызов для SEC — найти баланс между защитой прав инвесторов и свободой для технологических компаний. В этом контексте развитие понятных и прозрачных правил раскрытия информации, механизмы безопасности и претензионные процессы играют важнейшую роль. Позиция Аткинса также подчеркивает стремление к расширению диалога с участниками рынка. Регулятор приглашает к сотрудничеству разработчиков, бизнес и инвесторов для совместного формирования правил и стандартов работы с токенизированными продуктами. Такая открытость способствует созданию благоприятного климата для инноваций и развитию криптосферы в целом.
В заключение, заявление председателя SEC о признании токенизации инновацией является важным сигналом для всей индустрии цифровых активов. Это означает начало эры более взвешенного и продуманного регулирования, которое будет поддерживать новые технологии и стимулировать их внедрение в экономику. В условиях быстрого роста криптовалютного рынка и сложностей традиционного финансового мира токенизация становится ключевым инструментом трансформации и интеграции, открывая широкие возможности для инвесторов и бизнеса. Перспективы токенизации выглядят многообещающими и способны задать вектор развития мировой экономики на ближайшие годы. Регуляторное давление будет уменьшаться, а технологический прогресс и массовое принятие цифровых активов — только усиливаться.
Для России и других стран подобные изменения в США служат примером того, как можно сочетать инновации с надёжностью и защитой участников рынка, создавая условия для устойчивого роста и цифровой трансформации.
