Фондовые рынки завершили второй квартал 2025 года на высокой ноте, продемонстрировав уверенный рост на фоне новых позитивных новостей о торговых переговорах и значительном снижении доходности государственных облигаций США. Основные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq 100, достигли новых исторических максимумов, а Dow Jones Industrial Average поднялся до уровней, не виданных более четырех месяцев. Эти события свидетельствуют о возросшем доверии инвесторов к экономической динамике, несмотря на сохраняющиеся вызовы на международной арене. Одним из ключевых драйверов фондового ралли стала активизация торговых переговоров между крупнейшими экономиками мира. В частности, администрация США продолжает работу над улучшением торговых отношений с Китаем и странами Европейского союза.
На фоне приближающегося срока 9 июля для достижения соглашений, стороны демонстрируют признаки конструктивного диалога и прогресса в обсуждениях важных вопросов, таких как снижение тарифных барьеров и регулирование цифрового налогообложения. После отмены Канады цифрового сервиса налога, переговоры с этой страной вновь возобновились, что дополнительно укрепило позитивный настрой рынка. Помимо вышеперечисленного, торговые делегации Индии и Японии продлили свое пребывание в Вашингтоне для интенсивных переговоров, направленных на формирование новых двусторонних торговых соглашений. Эти инициативы способны позитивно повлиять на торговые потоки и стабилизировать глобальную экономику, обеспечивая долгосрочные перспективы роста для множества компаний в различных секторах. Параллельно с улучшением торгового климата значительную роль в подъеме рынков сыграло снижение доходности американских государственных облигаций – важного индикатора ожиданий инвесторов по динамике процентных ставок и экономической активности.
Ключевая доходность по 10-летним казначейским облигациям на минувшем понедельнике достигла восьминедельного минимума на уровне 4,22%. Это произошло на фоне слабых экономических показателей США, таких как снижение индекса деловой активности MNI Chicago PMI в июне до 40,4, что стало минимальным значением за последние пять месяцев и значительно уступает ожиданиям аналитиков. Слабые данные по промышленному производству, в частности результаты опроса Dallas Fed manufacturing survey, также способствовали усилению спекуляций на тему возможного сокращения Федеральной резервной системой ставки в ближайшем будущем. Низкие процентные ставки традиционно стимулируют инвестиции в акции, поскольку уменьшают стоимость заимствований и повышают привлекательность рисковых активов. Кроме того, комментарии министра финансов США Роберта Бессента по поводу выпуска долгосрочных государственных ценных бумаг способствовали снижению беспокойств относительно избыточного предложения на долговом рынке.
Его утверждение, что наиболее выгодное время для размещений было в 2020-2022 годах при более низких ставках, снизило давление на доходности длинных бумаг, что дополнительно улучшило атмосферу на рынке облигаций и положительно повлияло на фондовые индексы. Макрофинансовые факторы, такие как начатое в Сенате рассмотрение республиканского законопроекта по бюджетной политике, при этом доллар США потерял в стоимости и достиг трехлетнего минимума, что часто благоприятно сказывается на экспортерах и компаниях с большой выручкой в иностранной валюте. По оценкам Конгрессного бюро бюджета США, данный законопроект может увеличить дефицит федерального бюджета почти на 3,3 триллиона долларов за десять лет, что вызывает долговременные вопросы, но в краткосрочной перспективе продолжает поддерживать рыночные тенденции. Кроме фундаментальных факторов, рынок акций поддержала активность в сфере слияний и поглощений. Крупные сделки, такие как приобретение Home Depot компании GMS Inc.
за 4,3 миллиарда долларов и покупка AbbVie Capstan Therapeutics на сумму 2,1 миллиарда долларов, свидетельствуют о возможности повышения корпоративной стоимости и укрепления позиций компаний на рынке. Такие события традиционно воспринимаются инвесторами как положительный сигнал о доверии бизнеса к экономическому будущему и способствуют дальнейшему притоку капитала. Интерес инвесторов также вызвали некоторые акции, демонстрирующие значительный рост, например, Fluence Energy и QuantumScape, которые продемонстрировали одно из самых заметных увеличений стоимости в своих секторах. Напротив, ряд других компаний, в том числе Wix.com, Wolfspeed и Reddit, отметились значительным снижением котировок, что указывает на сохраняющуюся неопределенность и высокую волатильность рынка.
Объем торгов остался высоким, а индекс волатильности VIX снизился, отражая уверенность участников рынка в продолжении позитивного тренда и снижение беспокойства по поводу краткосрочных рисков. Золото также выросло в цене, находясь в статусе защитного актива, что указывает на сбалансированные ожидания инвесторов между рисковыми и стабильными инструментами. Анализ текущих тенденций на финансовых рынках показывает, что сочетание улучшения в торговых отношениях и снижения доходности государственных ценных бумаг создает устойчивую платформу для роста фондовых индексов. При этом важно учитывать, что сохраняющееся воздействие макроэкономической неопределенности требует внимательного мониторинга дальнейших событий и экономических показателей. В целом, конец второго квартала 2025 года ознаменовался позитивной динамикой фондовых рынков, подкрепленной ожиданиями прогресса в международной торговле и изменениями монетарной политики.
Эти факторы в совокупности формируют привлекательные возможности для инвесторов и указывают на потенциальный устойчивый рост экономической активности в обозримом будущем.
