Deckers Outdoor Corporation (тикер DECK) постепенно становится одной из самых заметных компаний в индустрии обуви и одежды, привлекая внимание инвесторов благодаря успешному сочетанию сильных брендов, стратегических инноваций и впечатляющих финансовых результатов. Несмотря на спад стоимости акций почти на 45% в текущем году, фундаментальные показатели компании остаются крепкими, что создает благоприятные условия для долгосрочного инвестиционного роста. Разберемся, какие причины лежат в основе оптимистичных прогнозов и что делает Deckers перспективным игроком в сегменте спортивной и повседневной обуви. Deckers Outdoor Corporation является материнской компанией для нескольких очень популярных брендов, в том числе UGG и Hoka. UGG - это не просто бренд сезонной обуви, а знаковое имя, ассоциирующееся с комфортом и стилем, сохранившее свою актуальность и хорошо развивающееся на международных рынках.
Hoka, изначально созданная для ультрамарафонцев и спортсменов, сумела выйти за рамки узкой ниши и завоевать популярность у широкого круга потребителей, которые ценят сочетание комфорта и функциональности. Показатели роста этих марок впечатляют. За первые три квартала 2025 года продажи Hoka выросли на 29,3%, и бренд теперь составляет почти 42% от общего дохода Deckers. UGG продолжает оставаться крупнейшим источником доходов - на долю этого бренда приходится чуть более 54% выручки, с ростом в 14,9% за тот же период. Такое разнообразие в брендовом портфеле позволяет компании эффективно балансировать риски, завися от разных потребительских сегментов.
Одним из важных драйверов роста является ориентация Deckers на стратегию прямых продаж потребителям, или direct-to-consumer (DTC). Теперь более 55% чистых продаж компании происходят через этот канал, что существенно выше 43%, зафиксированных через традиционные оптовые каналы. Эта трансформация пошла на пользу бизнесу не только с точки зрения расширения клиентской базы, но и улучшения маржинальности. Валовая прибыль выросла с 50,3% в 2023 году до впечатляющих 60,3% по итогам третьего квартала 2025-го, а это означает повышение эффективности управления затратами и увеличения доходности на каждом уровне продаж. Финансовая дисциплина Deckers также заслуживает особого внимания.
Компания не имеет долговых обязательств с долгосрочными сроками, что значительно снижает финансовые риски и повышает устойчивость к внешним макроэкономическим шокам. Кроме того, Deckers демонстрирует высокую рентабельность инвестированного капитала (ROIC) на уровне 32,7% и быстрее оборачивает денежные средства по сравнению с конкурентами. Эти показатели свидетельствуют о высоком качестве управления активами и умелом использовании ресурсов для генерации прибыли. За последнее десятилетие маржа валовой прибыли Deckers претерпела значительные изменения: ранее она отставала от аналогичных показателей Nike, но теперь превысила 60%, что подчеркивает успешность стратегии бренда и его позиционирование на рынке. Чистая маржа прибыли компании составляет 25%, что также говорит о превалирующем уровне эффективности и конкурентоспособности.
Несмотря на значительные достижения и стабильный рост ключевых финансовых показателей, рынок недооценивает компанию, судя по падению стоимости акций почти на 45% в этом году. Это создает уникальную возможность для инвесторов войти в акции Deckers по привлекательной цене, что подкрепляется результатами дисконтированного денежного потока, оценивающего внутреннюю стоимость компании примерно в 124 доллара за акцию, практически совпадающей с текущей ценой. Инвесторы, обращающие внимание на состояние дел в Deckers, выделяют еще и способность компании адаптироваться к цифровым трендам в розничной торговле, что проявляется в успешном развитии электронной коммерции и эффективной работе с цифровыми каналами продаж. Эта особенность помогает расширять базу клиентов за счет увеличения вовлеченности и комфортных условий покупки онлайн, повышая лояльность и снижение зависимости от традиционных магазинов. Deckers также отличается от многих конкурентов своим умением сохранять прочную рыночную позицию и даже укреплять лидерство благодаря постоянным инновациям в дизайне и технологиях продукции.
Бренд Hoka стал символом качества и технического совершенства в сегменте специализированной спортивной обуви, а UGG продолжает оставаться востребованной благодаря расширению ассортимента и внедрению новых линий, адаптированных под разные сезоны и потребности клиентов. В условиях неоднозначной экономической среды, в том числе сохраняющихся инфляционных и геополитических рисков, компания обладает достаточными финансовыми и операционными ресурсами для устойчивого развития. Отсутствие долгов позволяет Deckers более гибко маневрировать в инвестициях и маркетинговых кампаниях, наращивая конкурентные преимущества. Кроме того, позитивные прогнозы по росту рынка спортивной и повседневной обуви в глобальном масштабе подкрепляют надежды аналитиков на дальнейшее увеличение продаж Deckers. В сегменте кроссовок и обуви для активного отдыха наблюдается растущий спрос, связанный с изменением образа жизни и стремлением потребителей к комфорту и здоровому образу жизни.
В целом, Deckers Outdoor Corporation представляет собой пример компании с сильным бренд-портфелем, стратегически выгодным переходом к цифровым продажам и устойчивыми финансовыми показателями. Инвестовая в DECK, можно рассчитывать не только на стабильный доход от текущего бизнеса, но и на перспективы роста благодаря инновациям и эффективному управлению. Таким образом, падение стоимости акций на фоне фундаментально крепких бизнес-показателей создает привлекательные возможности для долгосрочных инвестиций. Понимание сильных сторон Deckers и понимание тенденций в отрасли помогут инвесторам принимать более обоснованные решения и извлекать выгоду из потенциала этой компании. .
