В начале июля 2025 года акции компании Jack in the Box неожиданно демонстрировали значительный рост, что привлекло внимание инвесторов и экспертов рынка. Поводом стал публичный анонс о том, что активистский инвестор Biglari Capital приобрел почти 10% акций сети ресторанов быстрого питания и намерен увеличить свою долю. Данный шаг спровоцировал волну спекуляций и обсуждений, ведь подобные действия активистских инвесторов могут предвещать значительные изменения в структуре управления, стратегическом направлении и финансовом положении компании. Jack in the Box – известная сеть американских ресторанов, специализирующаяся на разнообразных бургерах и других блюдах быстрого питания. Несмотря на долгую историю и узнаваемый бренд, в последние годы компания столкнулась с серьезными трудностями.
В этом году акции Jack in the Box упали более чем на 50%, что говорило о снижении доверия со стороны инвесторов и неопределенности в отношении перспектив бизнеса. Приход Biglari Capital к таким действиям не случаен. Эта инвестиционная компания, возглавляемая Сардаром Биглари, имеет опыт взаимодействия с сетевыми ресторанами и уже неоднократно выступала как активистский игрок, стремящийся изменить стратегию и повысить эффективность компаний для роста их стоимости. В портфеле Biglari Capital находятся бренды, такие как Steak N Shake и Western Sizzlin, а также известны публичные столкновения с ресторанными компаниями Cracker Barrel и El Pollo Loco. Интерес Biglari Capital к Jack in the Box означает возможные перемены, которые инвестор намерен внести в руководство компании.
Активистские инвесторы часто стремятся добиться трансформации бизнеса путем смены менеджмента, оптимизации расходов, реструктуризации и повышения рентабельности. Это может быть как позитивным сигналом о перспективах повышения стоимости акций, так и потенциальным источником конфликтов с текущим советом директоров и стратегией компании. В ответ на накопление значительной доли Biglari Capital, наблюдательный совет Jack in the Box объявил о введении планов защиты акционеров – так называемого «права распоряжения акциями». Эта мера призвана усложнить попытки захвата контроля над компанией путем ограничения возможности приобрести более 12,5% акций без получения согласия совета. При достижении этого порога другие инвесторы смогут купить акции со скидкой, что способно размыть влияние потенциального захватчика и сохранить стабильность управления, дать время на реализацию текущей стратегии.
Согласно заявлениям председателя совета директоров Джеймса Гобеля, компания решительно настроена защищать интересы существующих акционеров и уверена в эффективности плана «JACK on Track». Последний, объявленный в апреле 2025 года, включает закрытие нерентабельных ресторанов, возможную продажу дочернего бренда Del Taco, а также фокус на сокращении долговой нагрузки – все это должно со временем укрепить финансовые позиции Jack in the Box и вернуть доверие рынков. Планы реструктуризации и управление долгом являются ключевыми факторами для улучшения окупаемости и прибыльности компании. В условиях высокой конкуренции в сегменте быстрого питания, а также меняющихся предпочтений потребителей, важна адаптация к новым реалиям, повышение качества сервиса и оптимизация операционных расходов. Учитывая негативную динамику стоимости акций в текущем году, инициатива совета по усилению контроля и защите стратегии является логичной и необходимой мерой.
Интерес инвесторов к акциям Jack in the Box на фоне активистской активности свидетельствует о том, что рынок готов к переменам. Рост котировок на 9% и последующие 4% показывают, что даже при высокой волатильности стоит обращать внимание на перспективные трансформации бизнеса, особенно если в игру вступают влиятельные инвесторы с опытом изменения индустрии. Помимо финансовых аспектов, ситуация привлекает внимание к управленческим вопросам и корпоративному контролю. Активистские инвестиции часто поднимают дискуссии о ценности стратегии, роли совета директоров и механизмах защиты акционеров. Для Jack in the Box это возможность пересмотреть и обновить корпоративное управление, повысить прозрачность и эффективность взаимодействия с инвесторами.
