В последние годы Гонконг занимает одну из ключевых позиций в Азии по внедрению передовых финансовых технологий и цифровых активов. Город активно формирует инновационную инфраструктуру для цифровых финансов, что помогает привлекать инвестиции и выводить рынок цифровых активов на новый уровень. Одним из значимых шагов в этом направлении стало введение программы токенизации правительственных облигаций, которая уже показала убедительные результаты и теперь готовится к своему третьему раунду. Токенизированные облигации — это долговые инструменты, функции которых реализуются на базе технологии распределенного реестра, или блокчейна. Такой подход не только повышает прозрачность и снижает транзакционные издержки, но и открывает новые возможности для более широкого круга участников рынка.
Объявление о подготовке третьей партии токенизированных зеленых облигаций было сделано на мероприятии Hong Kong Digital Finance Awards 2025. Секретарь по финансовым услугам и казначейству Кристофер Хуи подтвердил, что успешные выпуски двух предыдущих партий в 2023 и 2024 годах послужили стартовой площадкой для дальнейшего развития этого инструмента в финансовой системе региона. Новые токенизированные облигации будут служить не только инструментом привлечения средств, но и отправной точкой для создания устойчивой и инновационной модели долгового рынка. Одной из задач, которую ставит перед собой гонконгское правительство, является превращение токенизированных облигаций в привычный и регулярный инструмент на рынке долговых обязательств. Для стимулирования более широкого принятия и использования подобных продуктов рассматривается внедрение налоговых льгот, включая освобождение от гербового сбора при передаче токенизированных фондовых биржевых фондов (ETF).
Такие меры призваны повысить привлекательность цифровых финансовых продуктов и расширить возможности для инвесторов. Токенизация облигаций в Гонконге основывается на использовании распределенного реестра, что обеспечивает быстрые и надежные операции с активами без необходимости участия посредников. Этот подход также усиливает безопасность и повышает уровень доверия к финансовым продуктам, предлагая открытую и неизменную запись всех транзакций. Эксперты подчеркивают, что применение данной технологии позволит улучшить ликвидность долгового рынка и снизить барьеры для входа новых участников. Помимо развития программы токенизированных облигаций, Гонконг представил комплексную стратегию по цифровым активам, обозначенную в обновленной Политике развития цифровых активов 2.
0. В центре внимания нового плана находятся регулирование стабильных криптовалют, стимулирование токенизации реальных активов и формирование благоприятной экосистемы для развития цифровой экономики. Проект LEAP (Legal clarity, Ecosystem growth, Adoption, and People development) задает направления для достижения юридической ясности, расширения инфраструктуры, повышения реального применения и подготовки квалифицированных кадров. Важным шагом на пути к реализации цифровой стратегии стал запуск в Гонконге лицензионной системы для эмитентов стабильных монет, которая вступит в силу с 1 августа. Регулирование направлено на поддержание безопасности пользователей и создание устойчивой среды для эмиссии цифровых валют, связанных с традиционными активами.
Одновременно продолжается открытая общественная консультация по правилам лицензирования торговых платформ и кастодианов цифровых активов. Фондовая биржа Гонконга (HKEX) также играет активную роль в развитии цифровой индустрии, запустив первые в Азии индексы цифровых активов, которые обеспечивают ориентиры цен на ведущие криптовалюты — Биткоин и Эфириум — во время азиатских торговых сессий. Эти индексы призваны упростить доступ институциональных инвесторов, предоставляя надежные и прозрачные ценовые ориентиры на внутреннем рынке. Не менее важным направлением стало внедрение крипто-деривативов для профессиональных инвесторов. Регуляторы Гонконга объявили о планах запуска различных инструментов, включая фьючерсы и варианты на цифровые активы, а также услуги стейкинга, что уже получило подтверждение на примере разрешения компании HashKey.
Эти меры способствуют становлению Гонконга как международного центра цифровой финансовой деятельности. В мае 2025 года законодательный совет региона утвердил законопроект о стабильных монетах, призванный зафиксировать системные правила для выпуска и обращения этих цифровых валют. Принятие закона создает дополнительный уровень доверия и правовой защиты, укрепляя позиции Гонконга на карте мировых цифровых финансов. Совокупность этих инициатив отражает системный и всесторонний подход города к созданию благоприятных условий для внедрения блокчейн-технологий и цифровых активов в экономику. Токенизация государственных облигаций лишь один из элементов масштабной стратегии, включающей привлечение талантов, развитие экосистемы и улучшение нормативной базы.
Таким образом, подготовка третьего выпуска токенизированных облигаций в Гонконге символизирует новый этап в эволюции цифровых финансовых продуктов региона. В сочетании с новыми регуляторными инициативами и государственной поддержкой роста цифровой экономики, эти шаги способны значительно расширить спектр финансовых инструментов и привлечь новых инвесторов как из Азии, так и с других континентов. Внедрение инноваций и фокус на устойчивом развитии делают Гонконг одним из лидеров мирового движения к цифровому будущему финансов. Развитие технологии токенизации в долговом сегменте открывает перспективы для более эффективного управления государственным долгом, повышения прозрачности бюджета и стимулирования зеленых инвестиций. Токенизированные зеленые облигации, поддерживаемые устойчивыми проектами, становятся важным инструментом не только с финансовой, но и с экологической точки зрения.
Гонконг демонстрирует, как современные технологии могут интегрироваться с государственными программами по защите окружающей среды и устойчивому развитию. В конечном итоге, системный подход к цифровой трансформации финансов Гонконг служит примером для других регионов и государств, стремящихся гармонизировать технологические инновации с эффективным регулированием и поддержкой рынка. Продолжение и расширение выпуска токенизированных облигаций будет способствовать дальнейшему укреплению статуса Гонконга как ведущего центра цифровой экономики в Азии и во всем мире.
