MicroStrategy, одна из самых ярких и противоречивых компаний криптовалютного мира, недавно объявила о рекордной прибыли в размере 10 миллиардов долларов за второй квартал 2025 года. Несмотря на такие впечатляющие результаты, акции корпорации упали на 1,4% в послечасовой торговле. Генеральный директор компании Фонг Ле охарактеризовал MicroStrategy как «самую недооценённую и неправильно понятым» акцию на рынке, что привлекает внимание не только инвесторов, но и аналитиков по всему миру. Стратегия компании, основанная на активном инвестировании в биткоин, дала эффективные результаты: операционная прибыль увеличилась на 7 100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 14 миллиардов долларов. При этом MicroStrategy применяет метод fair value accounting, учитывающий нереализованную прибыль от роста стоимости вложенного биткоина, что существенно отражается на финансовой прозрачности и показателях эффективности компании.
Понимание роли биткоина в структуре активов MicroStrategy может объяснить как феноменальный рост доходов компании, так и реакцию рынка. К текущему моменту корпорация накопила около 628 791 BTC на сумму свыше 73 млрд долларов. CEO Фонг Ле отметил, что доходность биткоина (BTC Yield) во втором квартале выросла на 25%, а общая прибыль от изменения цены криптовалюты — так называемый BTC $ Gain — превысила 13 миллиардов долларов, уже достигнув годовых прогнозов компании. Эти показатели отражают успехи MicroStrategy в управлении цифровыми активами, и руководство повышает цели: теперь ожидается, что к концу 2025 года доходность биткоина достигнет 30%, а прирост стоимости актива составит 20 миллиардов долларов. Такой оптимистичный прогноз подкрепляется и масштабными планами компании по расширению своих инвестиций — недавно MicroStrategy объявила о выпуске привилегированных акций на сумму 4,2 миллиарда долларов, средства от которых будут направлены на покупку дополнительного объёма биткоина.
Хотя рынок воспринял это сдержанно, снижением стоимости акций после новостей, Фонг Ле уверен, что стратегия приобретения и удержания биткоина является одним из самых инновационных и перспективных направлений на рынке. По его словам, компания занимает 96-е место по капитализации в индексе S&P 500 и демонстрирует один из самых низких коэффициентов цена-прибыль среди крупнейших компаний индекса, что указывает на увеличение потенциала роста акций. MicroStrategy не ограничивается только инвестициями в криптовалюту — в портфеле компании есть и другие направления, включая программное обеспечение для бизнес-аналитики и подписные сервисы, которые за последний квартал принесли около 114 миллионов долларов выручки. Несмотря на то, что основные показатели успеха компании связаны с криптоактивами, диверсификация бизнеса помогает укреплять финансовую устойчивость и расширять аудиторию. Не менее интересна и финансовая модель компании.
Использование так называемого «интеллектуального кредитного плеча», выраженного через выпуск переменно-процентных бессрочных привилегированных акций (например, серии STRC), позволяет MicroStrategy наращивать позиции в биткоине, не прибегая к традиционным займам и сохраняя гибкость в управлении капиталом. В июле 2025 года благодаря этой модели компания привлекла 2,5 миллиарда долларов, приобретя около 21 тысячи биткоинов. Последующее предложение на 4,2 миллиарда долларов, скорее всего, увеличит эти показатели ещё сильнее. Рынок криптовалют и связанные с ним компании часто воспринимаются как высокорисковые и спекулятивные активы, что и объясняет, почему MicroStrategy считается «недооценённой» несмотря на четкие финансовые успехи. Многие инвесторы и аналитики не могут корректно оценить потенциал компании из-за нестабильности криптовалютных рынков и специфики учета доходов от цифровых активов.
Тем не менее, опыт MicroStrategy показывает, что такие компании могут успешно интегрироваться в традиционный бизнес-мир и создавать значительную добавленную стоимость для акционеров. Перспективы MicroStrategy связаны не только с непрерывной биткоиновой экспансией, но и с возможным развитием технологий блокчейн и интеграцией инновационных решений в корпоративную среду. С учетом того, что компания стремится приобрести биткоинов на сумму 84 миллиарда долларов в рамках своей новой стратегии «42/42», MicroStrategy может стать одним из основных игроков, формирующих будущее финансов и технологий. Фонг Ле подчеркивает уникальное положение компании как сочетания передовых технологий и мощного криптоактива, что в долгосрочной перспективе позволит MicroStrategy стать не просто инвестиционным инструментом, а технологическим лидером и эталоном инновационного бизнеса. Он также отмечает, что успешное удвоение годовых целей в течение года — показатель эффективности выбранной стратегии и правильности рыночного направления.
В условиях быстроменяющегося рынка акций и криптовалют недооценка акций MicroStrategy может открывать привлекательные возможности для инвесторов, готовых оценить риски и потенциал цифровой эпохи. Рост операционной прибыли и активное расширение криптовалютного портфеля компании свидетельствуют о высоком уровне профессионализма управления и уникальном подходе к капиталовложениям. Таким образом, история MicroStrategy — это не просто история о рекордной прибыли и накоплении биткоинов, а пример успешного сочетания традиционного бизнеса с криптоинновациями. Компания продолжает менять представление о том, каким образом можно использовать цифровые активы для преумножения капитала и повышения рыночной стоимости, несмотря на скептицизм и недопонимание со стороны части инвесторов и аналитиков. Разворачивающаяся стратегия MicroStrategy и решимость её руководства превращают компанию в обязательного участника диалога о будущем финансов и технологии.
Оценка её акций сегодня может стать выгодным решением для тех, кто верит в перспективы криптовалют и современного цифрового бизнес-подхода.
