В июле 2025 года Nippon Steel, крупнейший производитель стали Японии, объявил о привлечении субординированных займов на сумму 800 миллиардов йен (около 5,6 миллиарда долларов США) для частичного финансирования своей недавней сделки по приобретению американской компании US Steel. Эта сделка стоимостью 14,9 миллиарда долларов является значимым шагом для Nippon Steel, направленным на укрепление позиций компании на глобальном рынке стали и усиление ее производственных мощностей в Северной Америке. Субординированные займы, или партнерские кредиты, как правило, представляют собой долгосрочные долговые обязательства, которые занимают второстепенное положение при выплате в случае ликвидации компании, но часто имеют более высокие процентные ставки по сравнению с обычными кредитами. Для Nippon Steel привлечение таких средств является стратегическим решением, позволяющим гибко управлять финансами и избегать чрезмерного увеличения обязательств по основным кредитам. Согласно официальному заявлению компании, 500 миллиардов йен от привлеченных займов будут направлены на частичное погашение 2 триллионов йен мостового кредита, привлеченного в июне для финансирования покупки US Steel.
Оставшаяся часть, в размере 300 миллиардов йен, предназначена для рефинансирования ранее взятого субординированного кредита на сумму 450 миллиардов йен. Такое распределение нагрузок позволяет компании оптимизировать структуру своего долга и снизить давление на денежные потоки в ближайшие годы. Финансирование 500 миллиардов йен осуществляется при участии трех ведущих японских мегабанков – Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group и Mizuho Financial Group. Помощь также оказывают Sumitomo Mitsui Trust Group и Development Bank of Japan. Операция по привлечению остальной части финансирования запланирована с участием четырех финансовых институтов, включая всех перечисленных мегабанков и Sumitomo Mitsui Trust, и должна быть завершена к июлю 2025 года.
Помимо привлечения заемных средств, Nippon Steel активно рассматривает другие способы финансирования остатка сделки в размере 1,5 триллиона йен. Среди возможных каналов – выпуск новых акций и дополнительное капиталовложение. Однако руководство компании подчеркивает, что при принятии решений будет учитываться принцип минимизации размывания прибыли на акцию (EPS), что свидетельствует о тщательном подходе к балансу между долговой нагрузкой и интересами акционеров. Приобретение US Steel является частью масштабной стратегии Nippon Steel по расширению международного присутствия и укреплению своих позиций в сегменте производства стали с высокой добавленной стоимостью. Данный ход позволит компании консолидировать производственные цепочки, повысить операционную эффективность, а также сократить издержки за счет оптимизации процессов и использования передовых технологий.
Однако сделка также оказала влияние на финансовое состояние Nippon Steel. Соотношение долга к капиталу компании выросло с 0,35 на конец марта 2025 года до примерно 0,8 после приобретения. Такой рост вызван привлечением мостовых кредитов и потерями, связанными с продажей доли компании в совместном предприятии с ArcelorMittal в США. Продажа этой доли была необходима для того, чтобы обеспечить одобрение сделки по покупке US Steel со стороны регуляторов. Для снижения долговой нагрузки Nippon Steel планирует использовать денежные потоки от операционной деятельности и выручку от продажи активов.
Компания намерена постепенно снизить коэффициент долга к капиталу до уровня около 0,7 к концу финансового года, который заканчивается в марте 2026 года. Такое снижение будет способствовать укреплению финансовой устойчивости компании и поддержанию ее кредитного рейтинга на высоком уровне. Стратегия Nippon Steel также учитывает необходимость укрепления позиций на мировом рынке стали, где конкуренция продолжает усиливаться. Компания активно внедряет инновационные технологии и стремится расширить линейку продукции, удовлетворяющей растущие потребности автомобильной, строительной и высокотехнологичной отраслей. Объединение с US Steel предоставляет доступ к ключевым рынкам Северной Америки и расширяет возможности для сотрудничества с ведущими игроками отрасли.
Финансовые рынки уже отреагировали на новость о привлечении средств – акции Nippon Steel торгуются с незначительными колебаниями, что отражает сочетание ожиданий как по увеличению долговой нагрузки, так и по перспективам долгосрочного роста компании. Аналитики отмечают, что успешное завершение рефинансирования и оптимизация капитальной структуры будут ключевыми факторами, влияющими на дальнейшее развитие компании. В целом, шаг Nippon Steel по привлечению субординированных займов для частичного финансирования крупной сделки свидетельствует о решительности компании в достижении стратегических целей, несмотря на временное увеличение долговых обязательств. Внимательное управление балансом и стремление к улучшению операционных показателей создают основание для уверенного роста и развития в будущем. Таким образом, приобретение US Steel и сопровождающая его финансовая реструктуризация подтверждают статус Nippon Steel как одного из лидеров мировой сталелитейной промышленности, способного адаптироваться к вызовам рынка и расширять горизонты своего бизнеса.
Последующие месяцы и кварталы будут критически важными для реализации интеграционных процессов, повышения эффективности и обеспечения устойчивого финансового положения компании.
