В последние годы Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) уверенно занимает лидирующие позиции на мировом рынке полупроводников. Недавнее решение инвестиционного гиганта Goldman Sachs внести акции TSMC в свой список Conviction Buy (рекомендаций к обязательной покупке) привлекло внимание как инвесторов, так и аналитиков рынка. В чем же заключаются причины такого шага и какого развития событий стоит ожидать в будущем? Ответы на эти вопросы помогают глубже понять перспективы одной из наиболее влиятельных компаний полупроводниковой индустрии. В основе подъема интереса к TSMC лежит устойчивое и быстрое расширение спроса на полупроводниковые изделия, особенно в сегменте, связанном с искусственным интеллектом (ИИ). Несмотря на недавние опасения по поводу возможного сокращения заказов на чипы для ИИ, Goldman Sachs считает, что данные опасения постепенно снимаются благодаря улучшению координации между TSMC и производителями серверов.
Это создает более стабильную и предсказуемую цепочку поставок, снижение рисков новых урезаний заказов и, соответственно, позитивные ожидания для инвесторов. Одним из ключевых факторов, стимулирующих рост бизнеса TSMC, является инновационная технология CoWoS — chip-on-wafer-on-substrate, позволяющая объединять несколько чипов в одном модуле. Эта разработка существенно расширяет функциональные возможности продукции компании, делая ее востребованной не только в сфере ИИ, но и среди клиентов, работающих с серверами, смартфонами и сетевыми устройствами. Расширение применения CoWoS формирует объемный и диверсифицированный портфель заказов, который снижает зависимость компании от какого-либо одного сегмента рынка. Goldman Sachs повысил целевой уровень цены акций TSMC с 1145 до 1210 новых тайваньских долларов, что отражает уверенность в долговременном потенциале компании.
В дополнение был увеличен прогноз прибыли на период 2025-2027 годов на 2-6%, что связано с ростом выручки от производства на 3-нанометровых и 5-нанометровых технологиях. Предполагается, что долларовая выручка TSMC в следующем году вырастет примерно на 29%, а в 2026 году — еще на 17%. Эти цифры свидетельствуют о том, что компания эффективно адаптируется к требованиям рынка и умеет оперативно реализовывать инновационные решения. Помимо технологического прогресса, важным фактором успеха TSMC выступают мировые тенденции, поддерживающие изменение стратегий мировой индустрии. Так, многие страны стремятся к наращиванию собственного производства полупроводников, что связано с рисками геополитики и требованием большей независимости.
ТSMC как крупнейший контрактный производитель полупроводников активно участвует в процессе диверсификации цепочек поставок с учетом новых реалий рынка. Это действие обеспечивает не только рост заказов, но и формирует доверие инвесторов к стабильности и перспективам компании. Немаловажным является и влияние тарифной политики, которая наблюдалась в США в последние годы. Несмотря на первоначальные опасения, TSMC оказалось способно выстроить эффективные схемы логистики и производства, минимизируя негативные последствия тарифов и выигрывая в результате от актуальных трендов на локализацию производства. Благодаря этому компания может лучше контролировать свои издержки и улучшать маржинальность — фактор, который Goldman Sachs учитывает при формировании прогноза для инвесторов.
В целом, аналитики Goldman Sachs выделяют TSMC как одного из ключевых игроков сектора, обладающего мощным технологическим заделом и устойчивой клиентской базой. Несмотря на то, что на рынке искусственного интеллекта существуют и другие перспективные компании с высоким потенциалом роста, TSMC выгодно отличается стабильностью и широтой охвата различных сегментов, включая не только ИИ, но и мобильные, серверные и сетевые устройства. Кроме того, прогнозируется, что расширение внедрения технологий CoWoS позволит TSMC укрепить свое лидерство и выйти на новые рынки с более сложными и дорогостоящими решениями в области интеграции процессов и материалов. Это повысит не только объемы производства, но и уровень добавленной стоимости, генерируемой компанией. Важное значение для инвесторов имеет и позиционирование TSMC на международной арене.
Возрастающая роль компании в глобальной цифровой инфраструктуре и в производстве критически важных компонентов для ИИ, смартфонов и телекоммуникаций придает дополнительный импульс для роста капитализации и устойчивости бизнеса. С другой стороны, инвесторы должны учитывать некоторую степень волатильности, присущей всему сегменту высокотехнологичных компаний, а также возможность конкуренции с другими игроками, такими как Samsung или Intel, которые активно инвестируют в развитие собственных производственных возможностей и инноваций. Тем не менее, благодаря взвешенной стратегии управления цепями поставок, технологическим лидерством и диверсифицированной клиентской базой, TSMC уверенно смотрит в будущее. Решение Goldman Sachs добавить акции в список Conviction Buy служит ярким подтверждением веры ведущего мирового финансового института в потенциал этой компании и подчеркивает перспективность инвестиций в сектор высокотехнологичных материалов и решений. Подводя итог, можно отметить, что Taiwan Semiconductor Manufacturing Company находится на стыке важнейших отраслевых трендов — цифровизации, развития искусственного интеллекта и глобализации производства.
Высокий уровень технической экспертизы совместно с гибкостью управления спросом и предложением создают уникальные возможности для роста доходности компании и, соответственно, для инвесторов. Для тех, кто заинтересован в перспективах высокотехнологичных акций, TSMC представляет собой выгодный объект для вложений с потенциалом как для среднесрочного, так и долгосрочного роста. Повышенная цена целевого уровня и рекомендация «покупать» от Goldman Sachs делают компанию заметным кандидатом в портфель каждого инвестора, стремящегося воспользоваться динамикой развития рынка полупроводников и искусственного интеллекта. В условиях постоянного ускорения технологического прогресса и глобального фокуса на автономные цифровые решения, значимость TSMC, безусловно, будет только расти, укрепляя доверие финансового сообщества и закрепляя статус одного из столпов построения будущей цифровой экономики.
