На фоне высокой волатильности рынка криптовалют многие инвесторы ищут способы снизить риски и создать защиту для своих вложений в Bitcoin. Calamos Investments, инвестиционная компания с более чем 40 миллиардами долларов под управлением, представила инновационный Bitcoin ETF, базирующийся на опционной стратегии, связанной с пятью основными Bitcoin фондами. Этот новый финансовый продукт адресован тем, кто стремится получить доступ к криптовалютным активам, одновременно минимизируя возможные потери. Calamos уже имеет в своем портфеле опыт с «защищенными» Bitcoin ETF, которые были запущены в январе. Новый ETF использует так называемую лестничную (laddered) стратегию опционов — она предполагает распределение сроков и цен исполнения опционов для более эффективного управления рисками и доходностью.
Такая стратегия позволяет снизить влияние резких падений цены Bitcoin, предоставляя защиту от потерь, превышающих 20%, благодаря встроенному «потолку» убытков. Фонд будет инвестировать в опционные контракты, привязанные к результатам работы пяти крупнейших по активам Bitcoin ETF. В их число входят BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, Grayscale’s Bitcoin Mini Trust, Bitwise Bitcoin ETF, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и ARK 21Shares Bitcoin ETF. Вместе эти фонды управляют активами на сумму около 124,3 миллиарда долларов, что составляет более 83% от всех средств, вложенных в Bitcoin ETF на рынке. Таким образом, Calamos выбрал наиболее ликвидные и крупные продукты для построения своего фонда, что повышает стабильность и надежность инвестиционной модели.
Опционные стратегии уже давно применяются на традиционных рынках для хеджирования рисков и максимизации прибыли. Их использование в структуре Bitcoin ETF становится все более актуальным в условиях высокой волатильности криптовалюты. Bitcoin часто испытывает колебания цен, превышающие в три-четыре раза показатели традиционных фондовых индексов, что делает многие инвестиции в него рискованными для консервативных инвесторов. Calamos тщательно проработал условия, при которых активы фонда будут защищены. Ключевым элементом является «пол», или Floor, который ограничивает убытки инвесторов значением в 20%.
Например, если за период действия фонда Bitcoin упадет на 8%, защиты не будет, так как падение не превышает этот предел. Однако если снижение будет составлять 32%, инвестор сохранит средства с убытком лишь в 20%. Такой механизм снижает волатильность портфеля и защищает от резких просадок, что в условиях нестабильной крипторынка особенно актуально. Кроме опционных контрактов, фонд также сможет инвестировать в наличные средства и государственные казначейские облигации США. Это позволит портфельным менеджерам гибко управлять активами, быстро реагируя на изменения рыночной конъюнктуры и поддерживая необходимую ликвидность.
В последние годы наблюдается активный рост интереса институциональных инвесторов к криптовалютам. Одним из индикаторов этого тренда стало ралии Bitcoin, который в 2024 году пробил отметку в 110 тысяч долларов. Параллельно рынок Bitcoin ETF также показывает впечатляющие результаты — общий объем средств под управлением таких продуктов превысил 150 миллиардов долларов, что равно около 6,5% общего рыночного капитализации Bitcoin. Более того, новые фонды выходят на рынок с инновационными стратегиями, направленными на снижение рисков и повышение прозрачности для инвесторов. Появление ETF с защитой от убытков является одной из ключевых тенденций в развитии криптовалютных финансовых продуктов.
Такие фонды играют роль своеобразного «партнера» для инвесторов, которые хотят участвовать в росте рынка, но избегают валютных скачков, способных привести к серьезным потерям. Новый Bitcoin ETF от Calamos идет дальше классических решений, предлагая уникальную комбинацию крупнофондового сотрудничества и опционного хеджирования. Важно отметить, что Bitcoin ETFs, такие как перечисленные пять фонды, пользуются поддержкой мощных кастодиальных сервисов, таких как Anchorage. Это обеспечивает надежное хранение криптоактивов и снижает риски, связанные с безопасностью, что также является важным фактором для институциональных инвесторов. Рынок Bitcoin ETF стремительно развивается, и разнообразие продуктов расширяется — от классических фондов с прямым владением Bitcoin до гибридных и защищенных вариантов с использованием производных инструментов.
Новые стратегии управления, подобные введенной Calamos, способны повысить доверие и привлечь дополнительный капитал на рынок, который до сих пор остаётся относительно молодым и восприимчивым к регуляторным изменениям. Нельзя не отметить, что высокий спрос на Bitcoin ETFs свидетельствует о растущей институционализации крипторынка, что способствует его стабилизации и принятию в более широких финансовых кругах. В то время как регуляторы многих стран постепенно корректируют свои подходы к криптоактивам, инструменты с защитой капитала становятся особенно востребованными. В итоге, новый Bitcoin ETF от Calamos предлагает интересное сочетание инноваций и обеспечения безопасности. Инвесторы получат доступ к крупным и признанным Bitcoin фондам, дополнительно защищенным с помощью продвинутой опционной стратегии.
