Во втором квартале 2025 года рынок биржевых фондов (ETF) продемонстрировал необычную динамику: количество новых запусков ETF снизилось, несмотря на уверенный приток средств в уже существующие и недавно выпущенные фонды. Согласно данным FactSet, во втором квартале появились 233 новых ETF, тогда как в первом квартале их количество составляло 271. Это снижение запуска новых продуктов совпало с продолжающимся интересом инвесторов к специализированным и нишевым инструментам, особенно в области односточных и опционных стратегий, что отражает растущую сложность и диверсификацию рынка ETF в целом. Анализируя структуру запусков в апреле, мае и июне, видно, что июнь стал наиболее активным месяцем второго квартала — тогда было запущено 110 фондов, а в мае и апреле — 51 и 72 соответственно. Несмотря на общую тенденцию к уменьшению количества фондов, рекордный объем актива, привлеченного отдельными новыми ETF, подчеркивает, что инвесторы по-прежнему склонны вкладывать капиталы в наиболее привлекательные и инновационные продукты.
Интересно отметить широкие колебания в доходности новых фондов, особенно среди тех, что предлагают плечевые стратегии на отдельные акции. Такие фонды создают эффект максимизации прибыли, но в нестабильных условиях рынка демонстрируют и высокие потери. К примеру, один из лучших фондов второго квартала – YieldMax HOOD Option Income Strategy ETF (HOOY) – показал рост на 30% в июне, привлечя более 108 миллионов долларов. Его стратегия базируется на синтетическом покрытом колловом своей позиции на акциях Robinhood Markets Inc., что позволяет получать стабильный доход с возможностью дополнительной прибыли.
В то же время среди худших по результатам оказался T-REX 2X Long GME Daily Target ETF (GMEU), который упал на 42% за месяц, несмотря на то, что привлек почти 45 миллионов долларов активов. Этот фонд предоставляет плечевое воздействие на акции GameStop Corp., что подчеркивает высокий риск вложений в подобные рыночные инструменты. На фоне всей этой активности растет интерес к опционным стратегиям, которые становятся заметным трендом для новых ETF. Они часто концентрируются на извлечении дохода через продажу опционов, что обусловлено волатильностью и неопределенностью рынка, где инвесторы стремятся к сбалансированному сочетанию доходности и риска.
Также сохраняется высокий спрос на традиционные фонды с хорошо известными инвестиционными подходами. Так, SGI Enhanced Market Leaders ETF (LDRX) с опционным оверлейем, несмотря на запуск в мае, смог привлечь рекордные $6,2 миллиарда средств в течение 2025 года, предлагая инвесторам надежное сочетание диверсификации и доходности. Еще одним успешным запуском стал фонд J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Trust (JMTG), появившийся в конце июня и сумевший привлечь $3,6 миллиарда.
Он специализируется на портфеле ипотечных ценных бумаг, что представляет собой попытку сочетать стабильность и доходность на фоне текущей экономической конъюнктуры. Рассмотрение последних трендов в рынке ETF раскрывает несколько ключевых факторов, влияющих на сокращение запуска новых фондов. Во-первых, высокая волатильность и неопределенность заставляют эмитентов проявлять осторожность в создании новых продуктов, особенно тех, которые связаны с рисковыми активами или сложными стратегиями. Во-вторых, усиливающаяся конкуренция среди уже существующих ETF тормозит их стремление к расширению ассортимента за счет новых фондов. Вместо этого компании сосредотачиваются на повышении качества и эффективности управления текущими активами.
Кроме того, регуляторный климат и требования к раскрытию информации требуют дополнительных ресурсов, что увеличивает барьер для запуска инновационных, но сложных продуктов. С другой стороны, несмотря на уменьшение количества новых ETF, общие притоки капитала в этот сегмент остаются высокими. Это отражает растущий интерес розничных и институциональных инвесторов к биржевым фондам как к эффективному инструменту диверсификации портфеля, управлению рисками и применению различных инвестиционных стратегий под нужды конкретных инвесторов. Важно также отметить, что ETF с плечевыми позициями на отдельные акции и опционами продолжают привлекать внимание из-за возможности быстрой прибыли, однако они сопровождаются значительными рисками. Инвесторам стоит особенно внимательно оценивать структуру фонда, его стратегию, а также условия работы с производными финансовыми инструментами внутри фонда.
Неоднородность результатов отдельных ETF говорит о том, что рынок становится более зрелым и избирательным. Этого требует и растущий объем инвестируемого капитала, и желание оптимизировать доходность с учетом рисков. В целом, текущие тенденции свидетельствуют о том, что рынок ETF 2025 года стремится к балансу между инновациями и устойчивостью. Уменьшение новых запусков не является признаком спада, а скорее этапом консолидации и переосмысления стратегий развития в условиях изменчивой макроэкономической обстановки и финансовой нестабильности. Прогнозы на следующие кварталы предполагают сохранение высокой активности инвесторов, интересующихся как традиционными фондами с проверенными методиками, так и специализированными продуктами с акцентом на опционные стратегии и технологичные акции.
Все это делает рынок ETF в России и мире привлекательным сегментом для профессиональных инвесторов и частных участников, способным предложить широкий выбор продуктов с разной степенью риска и потенциальной доходности. Внимательный анализ динамики запуска новых ETF и движений капитала в них поможет лучше понять механизмы работы современных финансовых рынков и принять обоснованные решения в условиях быстро меняющейся инвестиционной среды.
