В последние месяцы рынок криптовалют продолжает удивлять как профессионалов индустрии, так и инвесторов-любителей. Одной из ключевых тенденций стал стремительный рост объёма заблокированного эфира (Staked Ether), который достиг рекордных значений. Интересно, что основным драйвером этого процесса выступает не только розничный спрос, а масштабное внедрение цифровых активов в корпоративные казначейства, что демонстрирует новый уровень институционального принятия Ethereum и других криптовалют. Согласно последним данным аналитической платформы Dune Analytics, объем заблоканного эфира составил более 35 миллионов монет, что превышает 28% от общего оборота токенов ETH. Эта статистика сигнализирует об активном переходе инвесторов к долгосрочному удержанию криптовалюты, предпочитающих получать пассивный доход через стейкинг вместо продажи криптоактива на рынке.
Такой тренд не только усиливает доверие к Ethereum как инфраструктурной платформе, работающей на основе консенсусного алгоритма Proof-of-Stake, но и фактически ограничивает ликвидность эфира в торговом обороте. Увеличение заблокированного эфира совпало с заметным ростом интереса со стороны публичных компаний, включая листинговые на бирже NASDAQ. Примером этому служит анонс Lion Group Holding (LGHL) о намерении сформировать казначейский резерв в криптовалюте на сумму в 600 миллионов долларов, где основной долей инвестиций стал токен Hyperliquid (HYPE). Такая стратегическая позиция нацелена не только на диверсификацию накоплений, но и на интеграцию цифровых активов в финансовые инструменты корпоративного управления. Новая волна институционального интереса к децентрализованным финансам (DeFi) способствует появлению уникального класса «крипто-родных» управляющих активами.
По данным отчетов платформ Artemis и Vaults, с начала 2025 года объем капитала управляющих, ориентированных исключительно на блокчейн, вырос с одного до более четырех миллиардов долларов. Эти активы широко инвестируются в разнообразные DeFi-протоколы, такие как Morpho Protocol, что отражает возрастающее доверие к технологиям и их потенциалу создания устойчивых доходов. Помимо корпораций, увеличивается и число индивидуальных инвесторов, не продающих свои эфиры. Адреса, на которых хранятся ETH с историей отсутствия продаж, достигли нового максимума, насчитывая около 22,8 миллиона монет. Это говорит о том, что сообщество видит Ethereum не просто как средство для быстрой спекуляции, а как надежный актив с долгосрочной перспективой роста и развития.
Эксперты отмечают, что такие факторы свидетельствуют о здоровой фундаментальной поддержке криптовалютного рынка и усиливают позиции эфира в конкуренции с другими digital asset. Влияние на рынок стейкинга оказывает и развивающаяся инфраструктура, позволяющая крупным институциональным игрокам интегрировать свои активы с традиционными финансовыми системами. Важным шагом стало внедрение токенизированных государственных облигаций и казначейских продуктов, таких как фонд BlackRock BUIDL, который уже используют криптовалютные биржи Deribit и Crypto.com в качестве инструмента обеспечения сделок. Это снижает барьеры для высоколиквидного и низковолатильного обеспечения в криптотрейдинге, а также расширяет возможности для хеджирования рисков.
При этом на фоне увеличения стейкнутого эфира наблюдается тенденция к уменьшению ликвидной части актива, что потенциально может привести к более высокой волатильности и изменению динамики ценообразования ETH. С одной стороны, сокращение свободных для торговли монет снижает давление на цену в периоды распродаж. С другой стороны, высокая концентрация средств в стейкинге подразумевает, что инвесторы ориентируются на получение вознаграждения и удерживают актив длительное время. Ключевым фактором успеха Ethereum в 2025 году продолжает оставаться переход к модели Proof-of-Stake, которая делает экономическую модель платформы более энергоэффективной и привлекательной как для розничных, так и для институциональных инвесторов. Стейкинг позволяет владельцам зарабатывать проценты, одновременно поддерживая безопасность и децентрализацию сети.
Это создает взаимовыгодную ситуацию для всех участников экосистемы и усиливает фундаментальные показатели Ethereum. Однако прямое следствие высокой концентрации заблокованных токенов можно рассматривать и с позиции регулирования. Возможное ограничение ликвидности может привлечь внимание правительственных органов и финрегуляторов, которые заинтересованы в обеспечении прозрачности и стабильности рынка. Несмотря на разнородный подход разных юрисдикций к криптовалютам, институциональное принятие и рост стейкинга способствуют выработке новых законодательных норм, направленных на легитимизацию и интеграцию цифровых активов в глобальную экономику. Вместе с Ethereum на волне популярности растет интерес к другим инновационным проектам, например, к Flare Network, которая позволяет преобразовывать традиционные активы, такие как XRP, в стейкинговые токены с возможностью получения пассивного дохода.
