В условиях стремительного развития криптовалютного рынка и цифровых финансовых технологий внимание инвесторов все больше переключается на компании, способные обеспечить надежные и стабильные инструменты для сделок и хранения стоимости. Одним из таких игроков является Circle Internet Group, эмитент популярной стабильной криптовалюты USD Coin (USDC). Недавно аналитики Bernstein опубликовали своё исследование с рекомендацией рассматривать акции Circle как обязательные к удержанию, обосновывая это масштабным потенциалом компании и ее ключевой позицией на рынке стабильных цифровых валют. Эксперты Bernstein прогнозируют значительный рост общего объема рынка стабильных криптовалют в ближайшее десятилетие — с примерно 225 миллиардов долларов в настоящее время до 4 триллионов долларов в 2035 году. На фоне такого расширения Circle, по их мнению, имеет все шансы занять значительную долю рынка благодаря нескольким ключевым преимуществам.
Во-первых, компания обладает регуляторными преимуществами благодаря действию недавно принятого американского закона GENIUS Act, который создает четкие и понятные рамки для выпуска и функционирования стабильных валют в стране. Это обеспечивает Circle статус крупнейшего регулируемого эмитента стабильных монет в США и повышает доверие со стороны инвесторов и партнеров. Во-вторых, USDC от Circle широко используется на ведущих криптовалютных биржах, включая Coinbase и Binance, что гарантирует высокую ликвидность и массовое распространение монеты. Такое положение затрудняет быстрый вход новых игроков на рынок, укрепляя позиции Circle как лидера. Кроме того, компания создала сильную сеть партнерств и каналов дистрибуции, что дополнительно расширяет влияние USD Coin в различных сегментах финансовых услуг и платежных систем.
Используя модель дисконтированных денежных потоков, Bernstein спрогнозировала среднегодовой рост доходов Circle на уровне 47% в период с 2024 по 2027 год. Это будет стимулироваться как ростом предложения USDC, так и более широким внедрением стабильной монеты в разнообразные финансовые сервисы. Аналитики также выделяют, что скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) компании способна расти даже быстрее — со среднегодовым приростом в 71% за тот же период. При этом модель доходов Circle основана преимущественно на процентном доходе от оборота стабильной монеты, поэтому она чувствительна к изменениям процентных ставок. Однако эксперты Bernstein считают, что рост объемов USDC с лихвой компенсирует возможные потери, связанные с понижением ставок.
Более того, периоды снижения ставок могут предоставлять привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов набирать позицию в акциях Circle по более выгодной цене. Bernstein также прогнозирует, что Circle сохранит около 30% доли на рынке стабильных криптовалют в долгосрочной перспективе. Их целевая оценка стоимости компании основана на мультипликаторе приблизительно 35 к скорректированной EBITDA в 2027 году, что подчеркивает высокую оценку потенциала компании среди инвесторов и аналитиков. Добавляя к этому стратегический характер USD Coin, который имеет потенциал стать основой для интернет-масштабных платежей будущего, акции Circle рекомендуется считать обязательными для удержания в портфеле, особенно тем, кто заинтересован в участии в преобразовании финансовой инфраструктуры и росте цифровых долларовых сетей вне рамок традиционного криптотрейдинга. В конечном итоге ставка Bernstein на Circle отражает общие тенденции сектора и уникальные конкурентные преимущества компании.
Сочетание регуляторной ясности, партнерской мощи, высокой ликвидности и масштабируемой бизнес-модели создают фундамент для долгосрочного устойчивого роста, что и делает акции Circle привлекательным активом для инвесторов, ориентированных на цифровую экономику и инновационные финансовые технологии.
