Air Lease Corporation (AL) — это одна из ведущих компаний в индустрии лизинга воздушных судов, основанная авиационным пионером Стивеном Удвар-Хази. С момента основания компания сумела выстроить устойчивый и масштабный бизнес, базирующийся на приобретении новых самолетов с использованием инвестиционного долга и последующей сдаче их в долгосрочную аренду более чем 200 авиакомпаниям в 70 странах мира. Такой модельный подход обеспечивает предсказуемые денежные потоки и хорошую диверсификацию рисков по всему миру. Одним из главных активов Air Lease Corporation является ее парк самолетов. На начало 2025 года в собственности компании насчитывается 487 воздушных судов общей стоимостью 28,6 миллиарда долларов США.
Средний возраст парка составляет всего 4,7 года, что подчеркивает современность и надежность используемых воздушных судов. Средняя длительность лизинговых контрактов — около 7,2 года, что обеспечивает стабильность дохода на перспективу. Компания также располагает серьезным портфелем заказов: 269 новых самолетов, которые эквивалентны половине текущего флота, уже заказаны и 62% из них размещены с подтвержденными контрактами аренды. Все поставки запланированы до конца 2026 года, что гарантирует предсказуемость и обеспечение спроса в ближайшие годы. Это важно в быстро меняющейся отрасли, где потребности в обновлении и расширении парка имеют ключевое значение.
Одной из ключевых отраслевых тенденций, поддерживающих стратегию Air Lease Corporation, является увеличение доли арендуемых воздушных судов на мировом рынке. Если в 2004 году доля самолетов в лизинге составляла лишь треть, то к 2024 году этот показатель вырос до 50%. Причиной такого роста является ограниченность предложения новых самолетов, а также постепенный вывод из эксплуатации контрактов с низкими ставками, установленными в эпоху пандемии. Эти изменения создают базу для повышения доходности компании с прогнозируемым ростом арендных ставок на 150–200 базисных пунктов в ближайшие годы. Несмотря на позитивные структурные факторы и солидные финансовые показатели, акции Air Lease Corporation торгуются по относительно низким мультипликаторам.
Текущие показатели Price to Earnings (P/E) — около 10 по историческим данным и 14 по прогнозируемым, что делает акции доступными для покупки для инвесторов, ищущих недооцененные компании с потенциалом роста. Стоимость акций AL также находится на уровне 0,77 стоимости осязаемой бухгалтерской стоимости, что дешевле по сравнению с конкурентами, такими как AerCap, у которого этот показатель достигает 1,3. Отличительной особенностью AL является комбинирование масштабного роста с высокой степенью финансовой дисциплины. При развертывании уже существующего портфеля заказов в размере 17 миллиардов долларов компания может расширить стоимость активов до 50 миллиардов к 2029 году. Это будет сопровождаться значительным увеличением операционного денежного потока — примерно до 2,7 миллиарда долларов, что обеспечивает потенциальную прибыль в размере 24 долларов на акцию и, соответственно, возможность значительного повышения стоимости бумаг до уровня около 89 долларов.
Одна из сильных сторон бизнеса — минимальный риск разводнения капитала, что сохраняет интерес инвесторов и устойчивость финансовых результатов компании. Прогнозы аналитиков указывают на устойчивый спрос на лизинг самолетов на фоне сужения предложения новых воздушных судов и ускоренного перехода авиакомпаний к аренде, а не приобретению техники в собственность. Несмотря на позитивные прогнозы, Air Lease Corporation пока не входит в число самых популярных акций среди хедж-фондов, однако их количество заинтересованных портфелей увеличивается квартал от квартала. Рост интереса профессиональных инвесторов может стать дополнительным катализатором для переоценки акций компании на рынке. При этом, учитывая найденные возможности и прочную бизнес-модель, стоит отметить, что некоторые инвесторы предпочитают искать более высокодоходные акции в других секторах, таких как искусственный интеллект или развивающиеся технологии.
Однако, для тех, кто стремится к стабильному росту и относительной защите капитала в авиационном секторе, Air Lease Corporation предоставляет привлекательный баланс риска и доходности с долгосрочной перспективой. Резюмируя, Air Lease Corporation занимает выгодную позицию для инвестирования в секторе лизинга воздушных судов. Сильный и современный флота, подтвержденные заказы, тенденции развития рынка, устойчивые арендные ставки и адекватная оценка стоимости акций делают компанию привлекательной как для институциональных, так и для частных инвесторов. Следует учитывать, что успех реализации стратегии компании зависит от глобальных экономических условий, динамики пассажирских перевозок и развития авиационной отрасли в целом, но текущие показатели и прогнозы указывают на значительный потенциал роста и возможности для получения стабильного дохода.
