В июне 2025 года Сенат США проголосовал за принятие масштабного законопроекта, который кардинально меняет ландшафт регулирования криптовалют в стране. Этот документ, получивший название GENIUS Act, признаёт и фактически легализует использование новой формы цифровых валют — стабильных монет, или stablecoins. Однако принятие этого закона сопровождалось серьезными опасениями среди экспертов и экономистов, которые предупреждают о возможных рисках для устойчивости всей финансовой системы США. Стабильные монеты являются специальным видом криптовалют, привязанным к стоимости национальных валют, чаще всего к доллару США. В отличие от более волатильных криптовалют, таких как биткоин или эфир, stablecoins обещают сохранять более стабильную цену, что делает их потенциально привлекательными для широкого круга пользователей и компаний.
Они могут служить как средство оплаты и расчетов в криптоэкономике, а также мостом между традиционными финансовыми системами и цифровыми активами. Одна из ключевых новаций GENIUS Act — разрешение крупным технологическим компаниям и банковским дочерним структурам выпускать собственные стабильные монеты. Это может привести к появлению цифровых валют под брендами таких гигантов, как Amazon, Facebook (ныне Meta) и, возможно, даже X (ранее Twitter). Такое развитие событий способно изменить не только отношение к криптовалютам, но и правила игры в области финансовых услуг, предоставляя корпорациям новую степень контроля над денежными потоками. Тем не менее, эксперты выражают обеспокоенность тем, что подобное смешение технологий и финансовых сервисов может нанести ущерб стабильности экономической системы.
В отличие от банков, у эмитентов стабильных монет отсутствует система страхования депозитов и строгий надзор регулирующих органов, что повышает риски массовых изъятий средств и банкротств. Страхи по поводу прецедентов, когда ситуация с нестабильными активами способна вызвать цепную реакцию, не безосновательны. Аналогичные сценарии негативно отражались на банковской системе в конце XIX и начале XX веков, период называемый эпохой «дикого запада» американского банкинга. В те времена множество банков выпускали собственные банкноты с разной стоимостью и надежностью, что создавало хаос и недоверие к финансовой системе. Экономист Барри Эйхенгрин, профессор Калифорнийского университета в Беркли, в своей недавней публикации в The New York Times призвал избежать возврата к таким «диким» временам.
Поддержка законопроекта среди политиков оказалась многочисленной и разнонаправленной. Все республиканцы, за исключением нескольких исключений, проголосовали за GENIUS Act, в то время как среди демократов лишь часть сенаторов поддержала закон, включительно с такими известными фигурами, как Кирстен Гиллибранд, Рубен Гальего и Марк Ворнер. Против выступили некоторые влиятельные сенаторы, озабоченные большими технологическими компаниями и отсутствием кондиционированной регуляции для этого нового финансового инструмента. Появление стабильных монет, имеющих одобрение правительства, может стать долгожданным шагом к тому, чтобы криптовалюты стали частично интегрированной частью повседневной финансовой системы. Однако такой статус сопряжён не только с возможностями, но и с угрозами.
Выход стабильных монет за пределы криптопространства и внедрение в массовую финансовую среду заставляет задуматься о механизмах управления рисками и потребности в новых законодательных новациях, которые смогут гарантировать безопасность и прозрачность операций. Особый интерес вызывает роль крупных технологических компаний в этом процессе. Исполнение закона может подтолкнуть крупнейшие корпорации к выпуску собственных цифровых валют, что открывает новую эру конкуренции и инноваций, но вместе с тем поднимает вопросы конфиденциальности, монополизации и влияния на потребителей. Транзакции в такой валюте будут зависеть от правил и политики эмитента, что может ограничить свободу пользователей и увеличить зависимость от одного поставщика. Также следует отметить, что законопроект приходит в момент, когда президент Дональд Трамп активно продвигает свою криптовалюту USD1.
Несмотря на неоднозначные отзывы и проблемы с обменом, факт законодательного признания stablecoins может усилить позиции таких инициатив и стимулировать дальнейшее развитие криптоиндустрии в США. Позиция регуляторов в отношении криптовалют в целом остаётся непростой. С одной стороны, есть запрос на инновации и технологии, способные улучшить финансовые услуги, с другой — необходимость избегать повторения ошибок прошлого, когда резкие изменения в финансовой системе приводили к кризисам и потрясениям. Введение GENIUS Act, возможно, является попыткой сбалансировать эти интересы, но критики указывают на незакрытые пробелы в регулятивной базе и недостаточную защиту для конечных пользователей. В целом, принятие сенатом масштабного законопроекта о криптовалютах знаменует новый этап в развитии цифровых финансов в США.
Это событие открывает перспективы для значительного расширения криптовалютных сервисов, но в то же время требует бдительного отношения к финансовой безопасности и эффективному регулированию. Перед мировой банковской системой и рынком финансовых технологий встают серьёзные вызовы, связанные с интеграцией цифровых валют в традиционные механизмы платежей и расчетов. Опыт ближайших лет покажет, смогут ли законодательные инициативы, подобные GENIUS Act, не только продвигать инновации, но и обеспечить стабильность и доверие со стороны пользователей, инвесторов и регулирующих органов на глобальном уровне.
