В марте 2024 года Палата представителей США одобрила законопроект, который создаёт новую правовую базу для регулирования криптовалют, несмотря на предупреждения и опасения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Этот законопроект, известный как Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века, был принят голосами обеих партий с соотношением 279 голосов против 136. Однако до сих пор остаётся неясным, рассмотрит ли Сенат США данный документ, учитывая сложность регулирования и противоречивость мнений среди законодателей. Принятие этого законопроекта знаменует собой важный шаг в развитии сферы цифровых активов в США, которая всё активнее интегрируется в финансовую инфраструктуру страны и вызывает многочисленные дискуссии как среди регуляторов, так и среди инвесторов и участников рынка. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), возглавляемая Гэри Генслером, выразила решительный протест против законопроекта.
По мнению главы SEC, документ создаёт новые «регуляторные пробелы» и подрывает сложившиеся десятилетиями стандарты надзора за инвестиционными контрактами. Генслер предупреждает о возможных финансовых рисках и ущербе для инвесторов, поскольку законопроект снимает с криптовалют статус ценных бумаг, что ведёт к потере ряда защитных механизмов. Он особо отметил, что в соответствии с нового закона инвестконтракты на блокчейне перестанут считаться ценными бумагами, что приведёт к сокращению контроля со стороны SEC и увеличит риски для участников рынка. Законопроект вводит классификацию криптовалют как товаров (commodities), а не ценных бумаг, и передаёт основную регуляторную ответственность Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Этот шаг вызвал одобрение в индустрии криптовалют, поскольку традиционная система разглашения и раскрытия информации, поддерживаемая SEC, считается для многих компаний из цифрового сектора неподходящей и неоправданно жёсткой.
Рынок цифровых активов требовал более адаптированных и чётких правил, позволяющих ему развиваться без излишних бюрократических препятствий. Новый закон предлагает разработать специальные процедуры регистрации и раскрытия информации именно для компаний, работающих с цифровыми активами, учитывая специфику их деятельности и технологическую основу. Поддержка законопроекта исходит в значительной мере со стороны криптоэнтузиастов и отраслевых организаций, которые долгое время видели в SEC препятствие на пути расширения и принятия цифровых валют в США. Сторонники утверждают, что необходимая регуляторная ясность позволит привлечь инвесторов, укрепить доверие к рынку и стимулировать инновации внутри страны, что в конечном итоге улучшит конкурентоспособность США на мировой технологической арене. Важной составляющей текущего регуляторного ландшафта является одобрение SEC заявок на создание торговых фондов (ETF) на основе эфира (Ether) в спотовом формате, что стало неожиданным позитивным сигналом для индустрии.
Это решение открывает новые возможности для инвесторов и усиливает интеграцию криптовалютных активов в традиционные финансовые механизмы. Несмотря на прогресс, законопроект сталкивается с серьёзными вызовами в Сенате, где некоторые законодатели предлагают альтернативные меры по реформированию регулирования криптовалютной сферы. В частности, дискуссии вокруг правового статуса цифровых активов и баланса полномочий между различными регуляторами продолжаются, что не позволяет быстро одобрить единый и всеобъемлющий документ. Дополнительно к законодательным инициативам, технологические и политические события показывают растущую заинтересованность к криптовалютам на всех уровнях. Например, соответствующим трендом стала инициатива избирательной кампании Дональда Трампа, который объявил о приёме пожертвований в криптовалюте для создания так называемой «криптовой армии» перед выборами.
Кампания принимает популярные цифровые валюты, такие как Биткоин, Эфириум, USDC, а также менее крупные монеты вроде Shiba Inu и Dogecoin, что отражает стремление к инновационным методам сбора средств и намёк на возросшую роль цифровых финансов в политике. Регулирование криптовалют в США остаётся одной из самых сложных и динамичных областей в сфере финансового права. Проходящий через Палату представителей законопроект является результатом балансирования между желанием стимулировать инновации и необходимостью предотвращать финансовые злоупотребления и риски для инвесторов. Предложения по классификации криптовалют, перераспределению функций между SEC и CFTC, а также созданию специализированных механизмов раскрытия информации должны быть тщательно проработаны и согласованы с множеством заинтересованных сторон. Ключевой вызов заключается в создании такой нормативной базы, которая могла бы обеспечить как безопасность участников рынка, так и адекватный контроль за растущей индустрией цифровых активов.
Криптовалюты демонстрируют высокий уровень волатильности и могут стать инструментом для мошенничества, поэтому вопросы правовой защиты и прозрачности остаются крайне важными. В то же время чрезмерное регулирование может замедлить технико-экономический прогресс и оттолкнуть инвестиции от отрасли, подрывая потенциал США в области финансовых технологий. Принятие данного законопроекта показывает текущее направление развития законодательства: постепенный переход от жёсткого контроля со стороны SEC к модели с большим участием CFTC и более гибкими методами регулирования, адаптированными к особенностям цифровых активов. Это отражает понимание необходимости дифференцированного подхода к цифровым финансовым продуктам, так как они не полностью соответствуют традиционным определениям ценных бумаг. В ближайшие месяцы всё внимание будет приковано к дальнейшим действиям Сената США, который должен определить судьбу инициативы в текущем варианте или предложить собственные поправки.
