Фондовые рынки США продолжают демонстрировать неоднородную динамику в условиях сохраняющейся неопределённости вокруг политики Федеральной резервной системы (ФРС). В последние торговые сессии показатели Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq отражают смешанные настроения инвесторов, что связано с последним решением регулятора оставить ключевую процентную ставку без изменений. Это решение сопровождается осторожными заявлениями председателя ФРС Джерома Пауэлла, который подчеркнул, что окончательные решения по движению процентных ставок в сентябре ещё не приняты и зависят от развития экономических перестановок. Ключевым моментом для участников рынка стало новостное сообщение о том, что на июльском заседании ФРС оставила федеральные фонды в диапазоне 4,25% — 4,5%, несмотря на разногласия в рядах руководства. Два члена Комитета по операциям на открытом рынке — Кристофер Уоллер и Мишель Боуман — высказались за снижение ставок.
Их позиция отражает растущие опасения о замедлении экономической активности и возможном влиянии внешних факторов на внутренний рынок. В ходе пресс-конференции Джером Пауэлл отметил, что пока слишком рано делать однозначные выводы о влиянии тарифов и торговых пошлин на экономику США. Многочисленные неопределённости сохраняются, а предстоящие данные по инфляции и рынку труда станут отправной точкой для решения по смягчению или ужесточению монетарной политики. Инвесторы воспринимают эти комментарии как сигнал о стабильности в краткосрочной перспективе, но с открытой дверью для изменений в будущем. Стоит отметить, что экономическая статистика, опубликованная в последние дни, оказалась лучше ожиданий аналитиков.
В частности, второй квартал 2025 года показал рост ВВП США на 3% в годовом исчислении после сокращения на 0,5% в первом квартале. Такой импульс оживления свидетельствует о временнóм восстановлении экономики и укреплении внутреннего спроса. Рынок труда также подает признаки оживления: в июле работодатели наняли больше сотрудников, чем прогнозировалось, что стало позитивным фоном для рынка акций. Тем не менее, экономисты подчеркивают, что рост ВВП частично обеспечен снижением объёма импортных товаров, что несколько искажает общее восприятие динамики. Основной экономический аналитик EY Грегори Дака охарактеризовал текущую ситуацию как «экономический мираж», отмечая, что базовые показатели внутреннего спроса замедляются, и факторы неопределённости, такие как тарифы, инфляция и ограничения в миграции, начинают всё сильнее влиять на деловую активность.
Среди крупнейших технологических компаний, акции которых привлекли внимание инвесторов, продолжают выделяться Microsoft и Meta. Обе компании в отчётности за последний квартал превзошли ожидания аналитиков, что вызвало существенное подорожание их акций в после торгов. Microsoft сообщила о росте выручки в сегменте облачных технологий, что сыграло ключевую роль в улучшенных финансовых результатах. Meta, в свою очередь, удивила сильным ростом доходов от рекламы и продемонстрировала впечатляющие показатели в сфере искусственного интеллекта. Особое внимание рынка к IT-сектору обусловлено продолжающейся тенденцией развития технологий искусственного интеллекта, которые становятся драйвером роста для ведущих компаний на рынке.
Корпоративные отчёты, а также какие-то отдельные прогнозы позволяют инвесторам рассчитывать как на краткосрочную прибыльность, так и на долгосрочные перспективы, что поддерживает позитивный настрой относительно сектора. Тем временем, Федеральный резерв сталкивается с внешним давлением со стороны федерального правительства, особенно со стороны президента Дональда Трампа. Он неоднократно призывал регулятор к снижению процентных ставок, особенно учитывая рост экономических показателей, таких как ВВП и занятость. Трамп называет ситуацию «поздним моментом» для политики смягчения и ожидает от ФРС конкретных шагов в этом направлении. Однако ФРС демонстрирует более взвешенный подход, делая акцент на неопределённостях и планируя принимать решения на основании анализа данных.
Ситуация усложняется и внешнеторговыми факторами, которые остаются значительным риском для экономики. Торговые переговоры между США и Китаем завершились без продления моратория на тарифы, а сроки по сделкам с другими странами остаются предметом споров. Предстоящие тарифные меры, а также продолжение торговых трений могут отложить укрепление экономической стабильности и привести к дополнительной волатильности на рынках. В преддверии следующего заседания ФРС в сентябре рынок оценивает вероятность снижения ставок примерно в 63%. Такие прогнозы основаны на ожиданиях снижения инфляции и признаках замедления экономики.
Однако Пауэлл подчеркнул, что решения ещё не приняты, и регулятор намерен тщательно взвесить все данные, тщательно изучая как инфляционные показатели, так и состояние рынка труда. На фоне этих факторов фондовые индексы продолжают двигаться разнонаправленно. Dow Jones демонстрирует небольшое снижение, S&P 500 колеблется около нуля с незначительными изменениями, а Nasdaq, благодаря значительной доле технологических компаний, показывает рост. Такой расклад обусловлен как внутренними экономическими факторами, так и внешними событиями, включая корпоративные отчёты и геополитическую обстановку. Кроме упомянутых технологий особое внимание уделяется компаниям из сектора кибербезопасности и производства полупроводников.
Например, акции Marvell Technology выросли после повышения ценовых ориентиров, связанных с перспективами в сфере искусственного интеллекта и поддержкой продаж новых продуктов Nvidia. Также на рынке заметно оживление в сегменте финансовых технологий благодаря росту активности и инновациям на платформе Robinhood, которая отчиталась о рекордном объёме сделок и росте доходов. Несмотря на текущую позитивную динамику в некоторых секторах и сегментах рынка, многие инвесторы сохраняют осторожность. Риски, связанные с продолжающейся торговой напряжённостью, потенциальным ускорением инфляции и неопределённостью в монетарной политике, не позволяют говорить о полном восстановлении стабильности. Финансовые эксперты рекомендуют тщательно анализировать макроэкономические данные и отслеживать заявления регулятора, чтобы своевременно корректировать инвестиционные стратегии.
Таким образом, текущее состояние фондового рынка США отражает сложный баланс между укрепляющейся экономикой и сохраняющимися геополитическими и монетарными вызовами. Решения ФРС и дальнейшие шаги регулятора будут играть ключевую роль в формировании настроений рынка в ближайшие месяцы. Инвесторы, в свою очередь, вынуждены адаптироваться к меняющимся условиям, внимательно следя за экономическими индикаторами, корпоративными отчетами и международными событиями, чтобы максимально эффективно управлять своими портфелями.
