В последние годы децентрализованное финансирование (DeFi) существенно изменило ландшафт криптовалютных инвестиций, предлагая впечатляющие возможности для высоких доходов. Однако, несмотря на привлекательность доходностей в тысячи процентов годовых в некоторых проектах, не все инвесторы готовы рисковать из-за технических сложностей, недостатка опыта или опасений за сохранность своей криптовалюты. Особенно это касается владельцев Bitcoin, которые хотят получать дополнительный доход, не прибегая к обёрткам токенов и взаимодействию с многофункциональными, но не всегда надёжными платформами. К счастью, есть альтернативный путь — использование централизованных опционных стратегий, позволяющих зарабатывать до 41% годовых, сохраняя при этом контроль над своими активами и минимизируя скрытые риски. DeFi и Wrapped BTC: почему многие избегают Для начала стоит понять, что Wrapped Bitcoin (WBTC) и его аналоги, такие как renBTC, представляют собой токены стандарта ERC-20, которые привязаны к цене настоящего Bitcoin.
Это позволяет владельцам эмитировать свои BTC на блокчейне Ethereum и использовать их для DeFi-приложений. Многие криптоэнтузиасты рады возможности получать доходы с помощью yield farming и ликвидити-пулов, так как Annual Percentage Yield (APY) порой достигает сотен и даже тысяч процентов благодаря высокой волатильности и интересу рынка. Однако у этого подхода есть и обратная сторона. Прежде всего, это вопрос безопасности. Владельцы Wrapped BTC доверяют свои активы централизованным или полуцентрализованным кастодианам, что порождает риск потери средств из-за взломов, мошенничества или неспособности службы исполнения обязательств.
К тому же многие пользователи опасаются уязвимостей в смарт-контрактах, багов и проблем масштабируемости Ethereum, особенно в периоды пикового трафика, когда комиссии за газ заметно возрастают, снижая или вовсе уничтожая прибыль. Как добывать доход на Bitcoin без обёрток и DeFi Для тех, кто хочет обходить потенциальные сложности, связанные с Wrapped BTC и децентрализованными протоколами, централизованные сервисы предлагают альтернативные варианты. Крупные биржи и финансовые платформы, такие как Bitfinex, Poloniex, BlockFi и Nexo, предоставляют услуги по размещению Bitcoin под проценты. Обычно годовые доходности здесь варьируются от 5% до 10%, что уже является неплохим предложением с учётом относительной надёжности этих компаний. Однако для тех, кто готов идти на умеренный риск и лучше понимает механизмы опционного рынка, существует возможность значительно повысить доходность, применяя стратегии торговли опционами на Bitcoin.
Опционы — финансовые инструменты, дающие покупателю право, но не обязанность, приобрести актив по заранее оговорённой цене в будущем. Продавцы таких опционов получают премии за предоставленное право, что сказывается положительно на доходе, особенно если рынок развивается прогнозируемо и хорошо управляются риски. Опционная стратегия покрытого колла для Bitcoin Одной из самых популярных и доступных стратегий является покрытый колл (covered call). Она сочетает в себе владение Bitcoin и продажу колл-опционов на соответствующий объём актива. Суть в том, что инвестор одновременно удерживает BTC и продаёт право другим покупателям приобрести у него Bitcoin по заранее установленной цене (страйк) в будущем — до момента истечения срока опциона.
Таким образом продавец получает премию — фиксированную сумму от покупателя опциона, которая выплачивается сразу и не зависит от дальнейших ценовых колебаний. Если цена Bitcoin при наступлении срока экспирации опциона остаётся ниже установленного страйка, колл остаётся нереализованным, и инвестор сохраняет как свои BTC, так и премию. Данный подход позволяет фиксировать дополнительный доход, который можно артикулировать процентов в годовом выражении. Анализ исторических данных и рыночных предложений показывает, что продажи колл-опционов на Bitcoin могут приносить доход порядка 40–41% годовых при разумном управлении рисками и выборе страйков. Управление рисками и доходность по покрытому коллу Как и в любой инвестиционной стратегии, в покрытом колле есть свои риски.
Среди главных — внезапное и значительное падение цены Bitcoin. Если к дате экспирации основной актив резко теряет в цене, премия от продажи опциона может не покрыть убытки от владения дешевеющих BTC. Несмотря на то, что перед продажей опционов можно рассчитать потери и вероятные доходы, важно учитывать волатильность и текущую рыночную ситуацию. Для примера рассмотрим стратегию с опционами, истекающими в ноябре, со страйком $9,500. Такая позиция может принести доход около 6% за два месяца, что эквивалентно примерно 41% годовых.
Но если цена Bitcoin на момент экспирации опционов опустится ниже $8,960, начнутся убытки. При этом исходная цена в нашем примере была около $10,750 — значит, чтобы понести убытки, цена должна упасть больше чем на 16%. Многие инвесторы готовы принять такой риск. Можно выбрать более консервативные страйки, например $8,500, что снизит доходность до 25% годовых, но позволит более комфортно переносить ценовые колебания и уменьшит вероятность убытков. Такой баланс между доходностью и безопасностью — ключ к успешной стратегии на опционном рынке.
Волатильность как индикатор возможностей и рисков Опционные премии напрямую зависят от implied volatility (ожидаемой волатильности), которая отражает, насколько тревожными считаются трейдеры по поводу будущих движений цены Bitcoin. При повышенной волатильности опционы стоят дороже, что увеличивает доход от их продажи. Однако вместе с ростом премий возрастает вероятность значительных скачков цены, что повышает риск для продавцов опционов. В настоящее время обозначенные значения implied volatility для трёхмесячных Bitcoin-опционов колеблются около 59% годовых, что достаточно для реализации доходности в 41% годовых с помощью покрытого колла. Более высокие показатели могут увеличить доходность, но требуют более тщательного контроля позиций и возможно значительных корректировок для минимизации потерь.
Преимущества централизованного подхода В отличие от децентрализованных платформ, централизованные сервисы и опционные биржи предлагают более понятные и прозрачные условия, избавляют от необходимости платить высокие комиссии за газ и уменьшают риск быть опережённым крупными трейдерами с мощным оборудованием (front running). Инвестор получает доступ к эффективным инструментам управления рисками и не зависит от устойчивости множества смарт-контрактов и сложных протоколов. Кроме того, большинство опционных контрактов можно начать торговать с объёмов от 0,1 BTC, что делает стратегию доступной не только крупным трейдерам, но и умеренным игрокам. На что обратить внимание Никогда не стоит забывать, что инвестиции в криптовалюты и производные инструменты, включая опционы, связаны с рисками. Несмотря на высокую потенциальную доходность покрытого колла, возможны финансовые потери, поэтому крайне важна тщательная подготовка, использование инструментов контроля убытков и постоянный мониторинг рынка.
Также нужно понимать, что опционы могут быть недостаточно ликвидны в периоды экстремальных ценовых движений, что осложняет выход из позиции. Это требует аккуратного планирования сделок и чёткого понимания своей стратегии. Заключение В эпоху развития децентрализованных финансов традиционные инвесторы могут найти привлекательную альтернативу в виде централизованной опционной торговли Bitcoin. Стратегия покрытого колла представляет собой продуманный способ получать около 41% годовых без необходимости оборачивать BTC в токены ERC-20 или использовать сложные DeFi-протоколы, при этом сохраняя возможность эффективно управлять риск-профилем. Инвестиции всегда сопряжены с риском, и выбор подходящей стратегии должен основываться на анализе личной толерантности к рискам, понимании рынка и грамотном управлении своим портфелем.
Тем не менее данное направление демонстрирует, что заработать на Bitcoin можно и без погружения в непростую экосистему децентрализованных финансов, используя проверенные финансовые инструменты и опытные торговые платформы.
